【市场信息】

公布2022年半年报。今年上半年，中远海控实现营业收入2107.85亿元，同比增长51.36%；实现净利润647.22亿元，同比增长74.46%。若按天计算，中远海控上半年每天盈利金额为3.6亿元

【逻辑阐述】

1、公司以全球化眼光和国际化思维，主动顺应全球产业链、价值链的调整，持续优化全球布局，抢占全球经济新增长极，稳步提升公司的盈利能力

2、公司是全球第四大集运船东，公司旗下控制超293.13万TEU运力，全球市占率达到11.5%，运力规模较第五位的赫伯罗特高出近120万TEU

3、由于经营效率的提升，使得经营成本出现下降；现金流的减少主要用于偿还借款和分红；公司整体利润率还有较大提升空间

4、公司将重点强化空箱调运、燃油费、货物费等重点运营成本项目的管控，抓实抓细成本管控工作，提升应对市场变化和通胀压力的能力

5、从全球市场看，集运市场供不应求的状态仍在持续，干线上的舱位利用率依然接近90%-100%，供求关系的实质并没有发生扭转

【投资建议】

全球终端市场对于各类物资需求依然具有较强韧性，供应链紧张局面无法得到有效缓解，高运价或将持续较长时间。预计经历长时期运力紧缺的局面，终端客户更加重视供应链的稳定性，22-23年长协合同租期与运价都有明显提升，预计未来两年公司盈利稳定性出现较大抬升，公司价值或迎来重估，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

油价大幅上涨；新船订单大规模交付

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国 玮 执业证号：A0210619050001

宋 南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘 淳 执业证号：A0210612070001

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