【市场信息】

　　上汽集团发布7月产销快报，公司7月汽车产量51.0万辆，同比+48.1%，环比+3.6%；7月销量50.7万辆，同比+43.7%，环比+4.8%。

【逻辑阐述】

1.集团产销克服行业淡季，实现同环比双增长

2.智己科技公司完成A轮融资，7月交付破千。

3.自主爆款、新能源、海外市场新三架马车表现不俗。

4.燃料电池汽车投入商业化运营，捷氢科技电堆国产自研对标丰田。

【投资建议】

行业层面，受益于燃油车购置优惠政策拉动，公司基本盘有望持续恢复；公司突破层面，自主品牌在智能电动化领域的高端布局引领品牌向上，爆款出海有望持续贡献增量。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为272亿元、306亿元和340亿元，对应EPS分别为2.3、2.6、2.9元，对应PE分别为6.9倍、6.1倍和5.5倍。

【风险提示】

原材料价格波动、芯片供给短缺、海外市场开拓不及预期、新能源销量增长不及预期、疫情反复、新车型推出不及预期等。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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