今年这波动还是挺大的，从年初到年中，然后三季度开始又回落了，6月刚要高兴一下子，7月打回原形，安排的明明白白。

市场好像又回到了外部都是不好消息的状态，这种情况之前也一样。

要说这段时间比较惨的，还是中概，周五一场大跌，直接把原来积攒的人气又搞没了，7月份，我认为还是一个底部大震荡的状态，至少目前看是这样的。

互联网，我是躺平了，光靠嘴炮支持，是没有动力的，等什么时候舍得放水，我认为才是它们能起来的关口。

相对的，纳斯达克100ETF，虽然买的少，但盈利有近10个点，真是不能比。

非常有意思的是，过去那种全面的超级牛市，现在已经没了。

从2017年开始，A股就进入了只有局部牛市无整体牛市的局面，直到现在越演越烈，似乎只剩下新能源了。

低估的持续低估，高估的持续高估，这些年赚钱越来越难，应该说A股或许逐渐在港股化，能涨的就那么几个板块。

只有极少行业轮动，所以看持有的行业基金，赚钱效应比较低，这两年持有银地保和大盘基的，能不亏已经算高手咯。

所以，年初不报太高期望，还是合理的，下半年依然适用。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

……

一、7月29日指数基金估值

牛犇-最全指数基金估值一览表（第1151期）

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值；中概互联网参考PS估值；

5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，灰色代表合理，橘色代表高估；

2. 理论上，绿色相对安全边际高，概率大；灰色价格适中，相对低估概率空间缩小，机会小；红色相对安全边际低，风险大于机会，市场比较热，不适合买入，建议谨慎；

3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

4. 交叉维度参考：PE、PB均处于历史低位，ROE超过15%，概率最高；

5. 估值阈值说明：

极度低估：PE<10%

低估：10≤PE≤20%

合理：20＜V＜80%

高估：80%≤V≤100%

二、可转债打新/上市/强赎日历

8月1日可转债：无

▲ 表2：可转债数据表