【市场信息】

上半年，集团公司实现净利润、利润总额同比分别增长22.22%和21.27%，民船产业提前超额完成年初确定的接单目标，新接订单量和手持订单量保持全球第一。

【逻辑阐述】

1、公司今年上半年新接订单量超过1000万载重吨，已提前完成了全年接单任务目标。特别值得一提的是，中高端船型合同金额占比达到90%，双燃料动力船舶订单占比越来越高，尤其是大型液化天然气（LNG）运输船占全球LNG运输船新船订单的比例超过三分之一

2、公司去年增收不增利的原因在于原材料价格上涨和人民币升值，目前原材料的大宗商品在大幅降价，人民币也在大幅贬值，公司手中的低价船订单也在大幅减小，公司的基本面正在逐步改善过程中

3、今年，国防支出预算提升至1.45万亿元，同比+7%，军船建造需求空间广阔。公司旗下江南造船、广船国际、黄埔文冲等是历史悠久、最具规模的军船建造龙头，持续受益承接十四五的军船制造需求

4、国企改革正逐步推进，南北船正进入实质性操作阶段。集团层面，南北船已整体划入中国船舶集团

【投资建议】

船舶制造行业复苏叠加海军国防装备需求放量，中国船舶作为全球船舶制造龙头将深度受益，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

新接订单低于预期；原材料价格波动风险

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国 玮 执业证号：A0210619050001

宋 南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘 淳 执业证号：A0210612070001

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