周一的大涨一下子把三大指数的技术面修正的比较有利于多方，虽然最近的两个交易日都出现了调整，但是基本上还是很难改变这个局面。

1、我们从技术面上看，三大指数的所有均线都聚集到了年线附近，特别是上证指数和深证成指。这种状态我们前面已经说过，如果中线方向选择之后，大概率是要运行一段时间的。

2、创业板指数是在十月底和十一月初已经开始有突破均线的状态了，不过因为它的均线并没有黏连在一起，所以相对来说这个作用就稍微弱一些。深证成指就特别是明显，几乎所有均线都聚集在狭小的区间，而且是水平的状态。然后在11月11日有突破所有均线的迹象，上周五和本周一进一步确认这个趋势。

3、上证指数本周一才正式确认，相对来说是最晚的一个指数。也就是目前来说，三大指数都已经突破了这个均线密集交易区。目前所有均线，特别是中短期均线开始向上发散了。只要短期不出现快速放量大跌，那么出现震荡上涨的概率在不断增加。至少目前已经有了进一步向前面高点发起冲击的能力。当然，能否放量突破前面高点是非常重要的，如果不能突破，后面大概率会继续试探下方密集交易区的支撑。

4、按目前的大方向来说，长期慢牛的格局没有任何改变，但我们还是认为很难有连续大涨的行情。除非前面高点附近再次放出巨量，从而刺激更多场外资金入市。所以整体上我们还是判断以震荡上涨为主，阶段性可能会出现一轮小行情，然后继续震荡。

5、目前我们的感受就是市场在不断扩容，所以整体股票供给是在不断增加，包括北交所的开板，对市场资金的分流是非常明显的。这样的状态下，除非刺激出新的市场情绪，否则很难出现整体性行情，大概率还是延续之前的结构化行情。

6、从资金供给上看，目前房地产投资已经被压缩，外资、公募基金、私募基金、企业年金和社保基金等都还在持续流入。所以整体上保持供需的平衡，未来到底往哪个方向倾斜？我们估计政策大概率是会持续调控，那就是保持市场平稳，然后加大融资支持实体经济。这个是高层过去几年的大思路，当然，我们在前面关于这个问题也说过多次，目前可以说非常清晰了。

7、来看一下过去一年左右时间，公募基金的情况，我们也就能够体会到目前在股市不断扩容的情况下，股市还能保持水平震荡一年时间的原因。当然，外资的状况也是差不多，规模在不断扩大。整体上目前机构资金是重要的资金流入通道。

8、【大爆发！公募基金总规模1个月激增超5000亿 再创新高！】11月23日，中基协最新披露的数据显示，告别9月份份额及净值齐跌的局面，公募基金10月份份额净值双双上涨。全行业10月底最新规模达到24.41万亿，再创历史新高。最新数据显示，截至2021年10月底，我国境内共有基金管理公司137家，其中，中外合资公司44家，外商独资1家，内资公司92家。取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计24.41万亿元。相比9月底，公募基金10月份的单月规模增加5055.66亿元，环比增长2.12%。10月份公募基金整体份额达到20.90万亿份，环比增加3637.55亿份，增幅1.77%。 10月基金数量则增加103只，至8969只，进一步逼近9000只。10月份，公募基金全行业无论是基金规模、份额还是基金数量均创出历史新高。

9、从权益基金品种来看，基金业协会数据显示，股票基金、混合基金10月份整体份额分别增长285.09、243.15亿份，月末最新份额达到1.52万亿份、3.9万亿，环比增长1.92%、0.63%。份额增长的同时，权益基金的规模也在10月份实现增长。其中，股票基金增长602.55亿元，环比增幅2.54%，截至10月底规模达2.43万亿元。混合基金规模环比增加1206.6亿元，增幅2.14%，10月底规模为5.76万亿元。

10、从上面信息可以看到，在过去的十个月的时间里，股票型基金和混合型基金累计增加了超过17000多亿元。加上外资的持续流入，我们估计整体资金流入接近两万亿元。这么大的资金流入，如果按照以前的市场规模和状态来说，早就是一轮大牛市了。

11、那么为什么现在的行情却是这个样子的呢？这些资金又流向了哪里？一方面市场注册制之后，扩容速度很快，对资金的沉淀就更多了。另外一方面是新股的持续上市，目前的资金量也非常大。还有就是大小非的持续减持，也消耗了大量的资金。大家可以去看看不管是创业板还是科创板，最近这两年注册制上市的公司，一旦解禁之后，绝大多数大小非都是马上开始减持的。这一块资金量的消耗应该是最大的。另外，还有各种交易费用和税费。

12、所以我们一直以来都告诫大家，在股市赚钱是非常不容易的，这里是一个负和游戏。好歹还是个零和游戏，股市比还难赚钱。不过很多人奇怪，在各种论坛上看到不少人收益率都很高。这里面主要是一个幸存者偏差问题，因为市场每年都会有热点，而这些热点都会让部分人赚钱。所以就造成一个假象，其实绝大多少人是亏损累累的。大家可以看到，每年证券公司、基金公司都有宣传旗下产品收益多少高，以此吸人客户。这些也是这个原因。所以股市一年五倍不难，五年一倍却的人却很少。当然，还有一些骗子的收益也很高。

13、所以说，来股市想赚钱，一定要有自己的方法。要调整好心态，瞄准长期的机会。不要在意短期账户的波动，应该多关注自己的判断逻辑是否正确。一定要做一个长期稳定盈利的投资者，而不是短期盈利的投机者。

14、【方星海：证监会正在研究制定资本市场支持碳达峰碳中和目标的政策措施】证监会副方星海在2021中新（重庆）战略性互联互通示范项目金融峰会上表示，中国证监会正在研究制定资本市场支持碳达峰碳中和目标的政策措施，加大对绿色低碳企业的融资支持力度，研究完善上市公司环境资讯披露制度，引导市场主体树立绿色投资理念，积极参与国际证监会组织（IOSCO）可持续金融相关工作。我们愿与新方和东盟国家继续加强在可持续金融方面的交流与合作，共同推动相关国际标准的制定与完善。（证券时报）【点评：只要看到资本市场支持什么，想都不用想，就是要从市场融资。中国经济的转型升级，资本市场是要出大力的。当然，最终一定是有人买单，真正能够受益的不会很多。因为大部分创新的高科技公司，未来可能都会不存在，真正能够跑出来的可能就是几家未来的龙头公司。】

15、最后说明一下，我们要再次调整一下更新时间。为了有更多的时间来研究行业和公司，整理系统性的学习内容，以后关于市场的解读每周一篇，放在周三这个时间。等我们把公司行业研究好了，不定时更新个股、行业研究和持续跟踪系列。

16、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

（您的转发分享就是最好的鼓励）

相关上市公司：

 恒瑞医药   复星医药  丽珠集团  安科生物  乐普医疗  贝达药业等