原创    价值人生

（一）心不动，随机动，核心资产回归：中证100指数跑赢市场

        以中证100指数、央视财经50指数为代表的核心蓝筹指数，出现了价值洼地后，最近几周开始强于市场，开始价值回归。

        在上涨前，有些满仓满融地产、白电等行业导致爆仓的消息，当某一类资产下跌得非常惨的时候，也到了快反转的时候，无论是宏观维稳地产，还是微观管理层增持。节假日回来连饱受下跌的中国平安，也好转地强势反弹起来。

        越是充满利空的资产，越是便宜，而此类资产是必不可少的，那么会带来转机。所以，最近几周配置了很多的核心蓝筹类型指数基金。 

         分散各类资产，到了哪类资产有机会的时候，多配置来一些，多上一些仓位，就足够了。

         平常就要 “此心不动，随机而动。” 因为市场天天涨跌，经常是做的无用功。只有做事三思而后行，即使心动也不行动，有了机会再动。怎样做到王阳明的“此心不动，随机而动” ？怎样能够主动地远离行情诱惑，不做操作？ 节假日也许是最好的修炼机会。

        10月4日恒生指数下跌了2.19%。有些投资者开始焦虑节后怎么办。

        10月5日恒生指数止跌。有些投资者还关注着A50指数，隔夜涨跌也能决定着次日我们的行情。

        10月6日恒生指数再次微跌。总想跑的又焦虑了。

        10月7日恒生指数上涨了3.07%。都白白焦虑了一场。这是沪深市场行情未动，而心随着境外市场动的结果。可是，不能交易。没有买卖就没有盈亏，何尝不是一次修炼的机会。如果把中国平安在下跌了两天后扔出去，随后又反弹了一成多，那不是得后悔？

         如果是焦虑和后悔的交织是做不好投资的。当焦虑的情绪来了，是因为下跌还是因为不了解标的？当看到长期投资稳定复利的投资者，是归为了运气，还是分析指数是长期上涨的，不埋怨运气而是分析什么样的策略值得做，然后去做？

        王阳明心学的“此心不动，随机而行” 不是什么都不要想，也不要动，而是要多想多动心思，有了谋略，有了策略体系，再进行实战和应用。心不动，是指不动虚妄，也就是不让多余的虚妄影响了理性的判断。耐心地等时机，心如止水般地按照计划做应对。

        按照道理做，去过度欲望。投资技能有些和球技、下棋技能类似。无论哪场比赛，观看者总能有一堆的评论，可以批评专业的不专业。然而，真正参赛，专业的会很快赢掉业余的。所以，要清楚地知道能力范围，要限制去除掉超出正常范围的不合理的过度的欲望。忽略涨跌，等待时机，最后做到此心不动，随机而行。

        长期投资者想清楚了策略，在每次节假日期间心理是非常安稳的。在每次休市的时候，境外市场无非是连续上涨、先涨后跌、先跌后涨、连续下跌。

        长期投资持有优秀资产，连续上涨也不会急着变现，节后再看；先涨后跌和先跌后涨，也没什么两样；连续下跌，倒是可以慢慢定投，而且跌少了也没有什么意思，跌多了做好定投便是。所以，节假日期间和交易日，不看行情不焦虑，是非常容易做到的。

        当然，基础是要做好指数组合，不能单放一只，更不能单放一只上杠杆。做好长期投资策略体系。因为难在长期研究透彻一个企业，更难在不自信下的坚持、逆境中的坚持，即使研究透彻又在逆境中自信，还容易和别的公司涨跌比较。知道能力范围很重要，知道优势是没有排名压力，劣势是信息不对称，坚持做能力范围内的事情很重要，依靠时间取胜，前提是不上承受不了的杠杆。

          在能力范围内，检验自己的策略会更有意义，检查自己的持仓会更有意义。我的长期资产配置是公司组合和基金组合，并且自己定投自己的资产配置组合。

（二）场内组合配置：顺势蓝筹类型，抄底创新药和中概互联

         我的场内配置，在坚持长期公司组合的同时，做场内基金的切换和可转债的切换，争取一定的好的收益。目前场内组合中的蓝筹类型基金主要是重仓了两类品种，可转债的切换今年以来的收益仍然很好。

         蓝筹类型基金，一类是宽基指数基金，如中证100ETF（512910）、央视财经50ETF（159965）等等，此类核心资产已经比较低了，超配后反弹了可以作为标配继续持有。一类是行业指数基金，如酒ETF（512690）、食品饮料ETF（515710）、消费50ETF（515650）等等，此类消费行业属性，市盈率跌至合理的位置，止跌反弹。仔细看看，食品饮料指数基金实际上主要有三类品种，中证申万食品饮料指数、中证细分食品饮料指数、中证CS食品饮料指数。前两只有ETF，最后那只是等权指数只有场外基金。前两只的持仓也差不了多少，目前组合配置的食品ETF跟踪的是中证细分食品饮料指数，规模适中，打新收益会有一定的贡献。当然，还是由于食品饮料指数的业绩景气度有了一定的提升和市场下跌到了一定的位置。预计今年中证细分食品指数的公司净利润增速两成以上。

         除了蓝筹类型基金，场内基金还配置了下跌后企稳的创新药、恒生互联、中概互联等指数基金。总之是均衡配置。

         可转债轮动策略仍然为比较好的策略。有网友总结今年前三个季度，转债便宜策略和折价转债策略分别收益了43.03%和29.46%。可转债轮动最简单的折价转债策略，是照着表格上的折价溢价排序配置即可。此外，折价率高的封闭式基金也可以代替相应的板块进行配置，年化超额收益10%左右，预期年化收益率15%以上。

（三）场外组合配置：寻找质量指数，固收品种定投

        比起场内组合是多种策略，场外组合必须长期持有，用多种策略配置指数基金和优秀基金，并且定投组合。

        目前权益类品种和固定类品种配置比例，指数基金聪明贝塔组合是85%和15%，指数基金价值人生组合是81%和19%。指数基金聪明贝塔组合分散多种策略，指数基金价值人生组合集中质量策略。

        指数型基金中的央视财经50指数的成分公司最近两年没有维护，如果喜欢银行的配置，可以用中证100指数基金（007135）代替。而恒生A股龙头指数基金（540012）最近两年纳入了很多新的公司，如金龙鱼、中芯国际、药明康德、韦尔股份、三峡能源等公司。国证A50指数也是备选的品种，行业内选取总市值排名靠前的上市公司。国证A50指数基金（010953）规模比较小，看看能否稳定。

        固定收益类的基金中，债券市场比较平稳，“固收+”类型的基金适合这种平稳市场，以固定收益类为主，以权益类为辅。组合中配置了泰康颐享混合基金（005823），债券类型仓位八成左右，权益类型仓位两成左右，只要不是股债全面下跌，只要是股债上涨和有涨有跌，每个自然年度都会有正收益的，而且基金可以打新。所以“固收+”适合这种平稳市场。市场权益类品种上涨，如果增量资金有定投的需要，可以上车到此类品种上的。

        做组合是建立体系后选标的，自己按照自己的体系下进行配置相应标的，所以理念重要，坚守投资体系和好好经营组合是最重要的。