接下来周五要安排家里的事情，不一定有时间写文章，可能都要安排在周末来补了，大家见谅。现在的市场真的有意思，每天成交量都非常大，但是指数就是这么震荡。还有特别有意思的是，上证指数这段时间基本上都处于缓慢上涨阶段，深证成指和创业板指数却是逐渐下跌的状态，特别是创业板最近跌速还比较快。

1、虽然这个原因我们前面说过很多遍，大家也容易理解，但是走的这样大的分化还是超过我们的预期。特别是连续多天时间里，上证指数上涨，创业板指数大跌。以前的市场，大概率就是大家都涨，然后上证指数涨的多，创业板指数涨的少。然后下跌的时候，上证指数跌的少，创业板指数跌得多。这样的方式来逐渐平衡。结果现在，直接就弄成一个连续上涨，一个连续下跌，走势都相反的。

2、这种变化，说明什么？我们认为是一种不好的现象，那就是增量资金有限，基本上还是以存量资金博弈为主。那就是买入上证指数的资金，很大一部分来自卖出创业板中公司的资金，从而就造成这里这种跷跷板的现象。当然，这个不是绝对的，因为要拉升上证板块中的公司，需要的资金量大，所以靠比较小的增量资金有难度。

3、总体上来说，现在的市场容量已经很大，增量资金如果不是特别大，很难在把所有板块都拉升起来。所以这个时候就更容易出现场内资金在不同板块之间切换，这是目前一种比较良性的状态。不过，我们有一个担心，市场走到现在这个状态，如果把所有板块都拉升一遍，这个时候市场就没有继续接力的板块。那么可能就会出现一轮集体调整。这个就需要观察率先进入调整的优质公司是否能够调整到位，起到稳定市场的作用。

4、最近的市场真的可以用冰火两重天来形容，一方面是前两年大涨的优质白马公司股价接连下跌，很多公司都还处于主跌阶段。另外一方面是在通胀预期下，周期股的连续大涨，以及像新能源、新能源汽车等板块的大涨。这样的状态现在演绎已经到了一种极致，需要注意大跌白马公司的机会，周期股和新能源、新能源汽车相关板块的风险。

5、最近市场成交量一直维持在高位，但是每天的热点变化却很快。有的公司股价今天涨停，明天就跌停，过几天说不定又涨停，让很多追涨杀跌的投资者亏损惨重。市场变化太快，现在这个阶段确实有些让人琢磨不透。按理说这样的成交量，市场正常应该是有所突破的。大量资金如此大规模的流动，是有些不正常。既然看不懂，那么这个时候一定要多看少动，等待市场明朗的时候再说。

6、最近成交量的持续放大，前面我们已经解释过原因，这里还有一个新的变化，那就是量化交易。这个确实对市场成交量贡献很大，也是资金在不同板块流动的主要力量。量化交易主要以短线策略为主，所以很容易在不同的热点板块流动。据统计，目前市场超过一半的成交量可能都来自量化交易。

7、对于量化交易我们需要客观的看待，很多普通投资者喜欢追涨杀跌，最终很可能就是被这些量化交易绞杀。因为量化交易主要以短线指标为主，所以主要就是收割短线投机客。现在我们市场中，散户比例比较高，所以量化收益也会比较高，要比欧美发达国家高出不少。最近和不少业内人士交流，有量化交易公司经理、证券公司老总、营业部老总，现在很多做的好的量化交易产品，年化收益可以达到30%以上。这些收益都是来自短线交易者的。

8、量化交易有不同的策略，但主要就是以交易和博弈的思想为主。这样的策略如果真的贡献目前市场超过一半的成交量，这其实是不正常的状态。我们的资本市场目的是融资支持实体经济，培育新兴行业的公司，绝对不是以交易为目的的市场。如果按这个模式发展下去，未来量化交易可能就会被限制规模。当然，随着机构投资者队伍的壮大，散户逐渐减少，那么量化交易的收益率就会减少，进而就会导致规模的缩小，这应该是一个漫长的过程。

9、最近生物医药器械板块的下跌，对于中长期来说是一次难得的机会，不过现在我们还不要着急。这一次资金的持续流出，意味着调整的规模会很大。之前我们也说到过，指数调整的规模可以类别二月底，但是生物医药器械板块大概率是要超过那一次的规模。从目前来看，有不少生物医药器械公司未来股价可能腰斩都不止，而且即使调整到位，也很难像二月底那样很快就重新进入上涨的趋势中来。大概率需要在低位连续震荡，然后等待中长期均线下靠，然后在逐渐站上去，重新进入一轮新的行情。当然，有一些公司因为受政策影响比较小，公司业绩增长也非常不错，那么可能会强势一些。不管是什么公司，我们也要做好比较长时间调整的准备。

10、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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