最近这段时间三大指数其实基本上没怎么跌，都是出于正常的水平震荡的过程。这一趋势目前位置还没有任何改变的迹象，不管是从目前市场技术面还是从情绪面上看。

1、目前上证指数和深证成指的中短期均线都集中到了一起，迟早都会有一个中级方向选择。这个我们目前还没法判断到底是往哪个方向概率更大一些，在这之前，到还是多看少动，等待市场给出答案再说。

2、从最近的成交量上看，市场确实走的比较奇特。整个震荡的过程，量能一直处于非常大的状态。已经差不多连续一个月量能超过一万亿，今天量能更是超过了1.5万亿。正常情况，这样的量能市场应该是能够突破上去，来一波行情也不足为奇。

3、我们在前面就说过，这样的量能和走势有点奇怪，说明买卖双方都非常活跃。我们深入思路之后得出的结论那就是，巨量的买盘力量被大小非给吸收了。我们都知道创业板注册制实施已经一年多，科创板开板也已经两年了。这两年新上市公司数量是过去的好几倍，解禁的数量可想而知。

4、解禁之后的大小非减持力度，我想大家都应该清楚。这应该就是目前这个阶段量能不断放大，指数却依然保持震荡的主要原因，很大一部分买盘都被大小非给消化了。所以说我们在注册制实施之后就给出过判断，那就是类似05-07年、14-15年那样的快速拉升的牛市很难再出现了。整体上就是震荡上涨的慢牛行情。

5、从供求关系角度，大家就很好理解。随着上市公司数量的不断增长，供给加大，那么股票的价格自然而然就是下跌。一旦资金的流入不能支撑市场流动性，那么就容易出现比较大的波动。

6、未来我们一定更加靠近欧美发达国家的估值体系，那就是资金将会源源不断的流入优质公司。随着公司的不断增加，那些垃圾公司股价长期处于下跌的趋势很难改变，即使有阶段性的反弹，那也是非常短暂的。

7、这一轮优质公司的调整，我们从开始初期就已经非常明确的做过判断。如果这一轮调整能够到位，那将会是未来几年难得一见的机会。当然，对于大部分投资者可能会在未来调整到位之后，反复震荡的过程中交出手中的筹码。特别是高位追涨买入的投资者，因为巨额的亏损，普通人很难理性的对待，并且长时间的承受压力。

8、目前从估值的角度看，很多优质公司依然还是不便宜的，但是从技术面上看，最近的调整空间上已经差不过了。这个判断我们只是以前面二月份的调整幅度作为判断，考虑到这一次市场资金流出比较明显，我们前面已经说过可能会超过很多人的预期。所以空间和时间估计都还会继续。

9、今天我们把不少公司的跌幅做了一个计算，已经有不少优质公司跌幅接近甚至超过40%。这个幅度是很多优质公司在过去几年中级调整的一个正常状态，当然，结合之前的涨幅，从过去历史股价的状态，目前还是比较高的。这就是目前整个优质公司的一个状态。

10、结合目前市场整体的状态，我们判断如果接下来指数在均线集中之后方向选择向上，那么这些优质公司股价调整的幅度也就差不多了。未来大概率就是震荡寻底，然后在底部不断消化不坚定筹码，等待基本面进一步确认，然后进入一轮新的行情。

11、如果接下来指数方向选择向下，那么这些优质公司很可能还会再下一个台阶，然后在震荡寻底。然后同样进入比较长时间的震荡，消化不坚定筹码，才有可能进入新的一轮行情。

12、所以，不管是哪一种方式，我们认为接下来如果还有进一步的下跌，大家一定要注意，不要做反了。因为那个大幅下跌之后的长期震荡，才是真正折磨人的时候。特别是高位重仓买入的投资者，往往很难坚持到最后。对于很多想进一步加仓的投资者来说，接下来的震荡寻底阶段，可以考虑慢慢分批加仓。当然，很多投资者在经过这一轮下跌之后，之前强烈看好的公司，这个时候又要开始犹豫了。其实公司还是那家公司，一如既往的保持优秀。

13、医美板块今天早盘跌幅不小，主要是受到行业监管的压力。8月27日，国家市场监管总局发布《医疗美容广告执法指南（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。征求意见稿称，将重点打击制造“容貌焦虑”、利用广告代言人为医疗美容做推荐等十大广告乱象。

14、其实早在今年6月10日，国家卫健委等八部委就联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，决定于2021年6月-12月联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。严厉打击非法医疗美容活动，规范医疗美容服务信息和医疗广告行为等。

15、这一系列的措施，目的都是为了规范医疗美容行业，将进一步推动行业正规化，利好正规医美机构、产品生产商的同时也对行业整体未来健康发展有利，对合规市场影响有限。国金证券认为，从长期看加强监管后，医美服务合规化以及产品合规化后将有利于减少医患纠纷等恶性事件，医美渗透率将加速提升，有利于医美行业整体发展。对于下游医美服务机构，政策将给与合规医美服务机构更优良的生存成长空间，减少“劣币驱逐良币”情形，客流将流向合规医美服务机构。对于上游医美机构来说，自身已与合规机构达成长期合作，后续非合规产品出清，有利于提高合规产品份额，利好合规龙头机构市占率提升。

16、我们长期看好医美赛道，特别是上游公司。应该说目前我国医美行业正处于高速成长阶段，增速远远高于传统行业。据艾瑞咨询研究，2020年中国医美市场用户规模约1520万人，近五年复合增长率高达52.6%。艾瑞咨询数据显示，2020年中国医美市场规模达1975亿元。有机构预计，中国医美市场规模有望从2021年的1353亿元增长至2025年的2781亿元，复合增长率为19.7%。这一轮调整希望能够进一步降低整个行业的估值水平，给我们更好的加仓机会。

17、8月30日消息，证监会易会满8月30日在基金业协会第三届会员代表大会上讲话时指出，证监会将坚守监管的主责主业，推动适时出台私募基金条例，持续完善基金监管制度体系，推动发展各类机构投资者，不断壮大资本市场长期投资力量，进一步改进监管服务，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，切实保护投资者合法权益。加强与有关方面的信息共享和政策协同，主动与市场沟通交流，着力构建有利于基金业高质量发展的良好生态，为行业机构发展创造良好外部环境。【点评：这几年随着机构投资者队伍的壮大，市场的波动确实更加平稳，市场也更加理性了。随着长期投资力量的不断积累，大家会越来越发现价值投资的魅力所在。大家可以看到，政策的导向就是要大家多考虑长期投资，而不是短期投机。】

18、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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