【市场信息】

亚威股份(002559)于2021年04月27日发布2020年年报，报告期内，公司实现营业收入16.39亿元，同比增长11.61%，实现净利润1.36亿元，同比增长39.74%，加权平均净资产收益率7.93%，基本每股收益0.2427元，总资产37.49亿元，总负债17.21亿元，资产负债率45.89%，现金流净额为10.85亿元，现金流净增加额为6.47亿元。

【逻辑阐述】

1、亚威股份是国内金属成形机床龙头，其折弯机、转塔冲床、卷板加工生产线全国销量第一。金属成形机床是公司现金奶牛业务，将有力支撑公司拓展新业务。

2、自主研发+收购创科源，高功率激光切割业务进入成长期。学习“德国通快”成长路径从金属成形机床切入金属材料激光设备。2019 年，我国激光切割设备行业市场规模266 亿元，有较好的行业发展空间。

3、亚威与LIS 公司强强联手，巩固国内OLED 激光应用市场霸主地位。我国OLED 行业市场规模约为150 亿美元，但全球出货占比仅约9%，至2023 年中国大陆OLED产量或将激增至全球总产量的38%。模组段产线预计将迎来密集建设期，带动相应设备投资的高增长。

【投资建议】

价值成长，目前估值偏低。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】
毛利率下降风险；合资公司进度低于预期；制造业景气度下行。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国 玮  执业证号：A0210619050001

宋 南  执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘 淳  执业证号：A0210612070001

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