【市场信息】

公司发布2021 年中报，报告期内，公司实现营业收入3.47 亿元，同比+35.67%；实现净利润8930.71 万元，同比+124.64%；实现扣非归母净利润7752.31 万元，同比+109.81%。Q2 单季度实现营业收入1.98 亿元，同比+28.32%；实现净利润5318.28 万元，同比+101.91%；扣非归母净利润5318.28 万元，同比+101.91%。

【逻辑阐述】

1、随着军机、民机的不断放量，国产航空发动机研发和制造取得进展及大飞机国产化率的不断提升，高温合金材料的需求将在未来迎来较大的增长空间和进口替代空间。公司作为国内少数高温合金全产业链供应商，手中订单持续增加，为业绩增长夯实基础

2、公司持续推进募投项目“年产1,000吨超纯净高性能高温合金材料建设项目”、“年产3,300件复杂薄壁高温合金结构件建设项目”的建设，预计2022年建成达产，到时公司将突破产能瓶颈

3、公司发布股权激励计划，绑定核心骨干，伴随着研发费用的提高，将助力公司长远发展

【投资建议】

随着军改结束，公司的军用订单市场尤其是航空航天领域逐步恢复，加上核电行业迎来复苏期，将更有效拉动公司的高温合金和特种不锈钢等高端特钢需求，公司业绩高增长可期，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

募投项目不及预期；下游需求增长及国产替代进程不及预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。