今天指数调整幅度有点大，盘中一度跌穿3500点，最终收跌68个点，以3505报收。泽哥在上周预判，指数短期会在3500--3600这个区间震荡，现在的走势，基本相符。对于短期大盘会怎么走，泽哥维持上周的预判，即指数会在3500--3600这个区间震荡。指数今天为什么大跌呢？主要是两个方面因素的影响。一方面，昨晚欧美股市集体大跌，美国三大指数跌幅都超过了2%。另一方面，月底、年底临近，大家预期的央妈放水并没有出现，反而等来的却是央妈已连续4天通过公开市场操作实施净回笼，周一，到期2425亿元TMLF，投放20亿元，净回笼2405亿元；周二，到期800亿元央行逆回购，投放20亿元，净回笼780亿元；周三，到期2800亿元央行逆回购，投放1800亿元，净回笼1000亿元。今天到期2500亿元央行逆回购，投放1000亿元，净回笼1500亿元，四天净回笼5685亿。连续的净回笼，使得资金面紧张在继续。昨天，银行间市场隔夜利率逼近3％，交易所隔夜利率冲上5％，资金面继续趋紧，资金价格“涨”声一片，这难免会引发市场对央行货币政策收紧的担忧。货币政策短时间会真的出现比较明显的收紧吗？我认为不会，虽然我国疫情控制的不错，复工复产推进也比较顺利，但是疫情近期又出现了比较明显的反复，加上春节即将来临，防疫形式会更加严峻，疫情反复会持续一段时间，在外部形势存在不确定的情况下，要实现今年的经济目标，货币政策就不能较快的推出。央行行长易纲26日在世界经济论坛“达沃斯议程”对话会视频会议时的表态，也印证了这一点。他指出将确保央行采取的政策是具有一致性、稳定性和一贯性的，而不会过早地放弃支持政策。因此，短期几天的动作，不能看做是央行货币收紧，而应该看成是投放节奏的变化。

本周前4个交易日，指数跌了101个点，绝大部分板块跌幅都不小，但是宅经济相关的板块却表现强势，像游戏、文化传媒、在线教育、在线旅游等。为什么这些板块近段时间表现强势呢？一方面，临近春节，为了防控疫情，非必要不返乡、就地过年成为新倡议，今年春节减少出行和社交也将使得公众的文娱需求短期爆发，虽然较去年有所较弱，但预计仍将带来短期的高景气度，同时叠加今年线上线下娱乐结构性的变化。另一方面，这些板块大部分个股持续阴跌了大半年，估值普遍存在超跌现象。不知道大家有没有发现，今天涨幅榜前100名里面，基本看不到总市值超过100亿的个股，这是不是说明市场风格已经向小票转移了呢？泽哥认为下这个结论为时尚早，虽然这两天小市值个股表现较为强势，但是细心翻看之后你会发现，这些个股基本都是前面持续跌了很长时间，属于超跌反弹性质，并且他们当中很多公司业绩是比较差的。尤其本周中大市值的个股普遍都在调整，有部分资金出来之后流入超跌的小市值个股，属于正常的板块轮动。资金会不会持续从中大市值个股流向小市值个股呢？泽哥认为可能性很低，这些小市值个股的上涨，只能当做超跌反弹来看，预期不要太高。