刺比肉多，不耐洗

大盘在昨天的中阳走势后，今天又开启了震荡收阴的盘整。稍有点经验的老股民，最近这几个月都能够摸索出点规律感觉来，就是大盘但凡来根强势点的大阳，后面就会接着调整一下，很难走出持续性的“牛”样来。根本原因，还是因为当前A股的估值结构不均衡，近8成的个股尽管已经跌了一波，但依然还是高估的。只有近1成的股，估值是确实低估的。而这部分股在指数的成份占比中，又占据着较高的比例。于是我们就会看到，在讲A股估值时，A股的整体估值就显得不是那么高，因为大部分高估的被“平均”了。另一个因素，是当下市场依然只是属于存量市，并非增量行情。在没有场外新增金大幅增援的情况下，光靠原有的存量，很难拉出一波大行情来。这也就导致了存量市场下的结构分化，一但某个板块成为吸金热点，就会引起其他板块被抽血回调。

像最近周期股的回升，吸引了市场活跃资金的追逐，于是前期炒作过渡的科技、医药、软件、互联网等板块，由于活跃资金的出逃，再加上自身估值过高，所以就出现了跌跌不休的情况。缺少了资金的堆垒，便难于撑起高估值，股价的回归也就成为必然。

今天两市个股涨少跌多，上涨1302家，下跌2628家，两市共成交8532亿，量能较上一交易日放大525亿。盘中冲板56家，封板32家（剔除新股实际封板26家），砸板3家，跌停11家。两市涨幅大于+5%的，含ST股算进去也才仅100家，跌幅大于-5%将近150家，盘面涨跌比近于三七。今天除了创业板指数跌幅较大外，沪深指数的回调幅度均不大，原因就是权重指标股起到了维稳作用，从而化解避免了指数大幅下跌的尴尬。在这种行情下，如果没有踏对节奏热点，那亏损起来是很要命的，所以单是只看指数的话，最近A股看起来仅仅是在较窄的区间幅度内波动，但细化深入到个股去，那可就天上地下之差别了。

指数是下面这样的：

7月以来，看起来似乎并没跌过。

而有些个股是下面这样的：

上面这些是比较惨的一种。

当然还有一些比较爽的：

今天尾盘芯片及封测行业个股，出现资金流入，这个板块个股估值虽然较高，但由于是政策扶持及未来战略发展方向，所以这一板块个股受市场资金关注的活跃度一直是要高于其他行业个股。

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【全文完】

短期依然还是盯着经济复苏周期回暖这一主线，科技类主要是留意芯片半导体国产替代这个方向。医药板块近期调整还没结束，汽车板块目前处于高位，已经脱离安全边际，真正配置只有等回调，现在的余温只是在炒低价补涨轮动，并非真正业绩导向。纸行业仍有上行空间，原因是周期景气度回升。酒类进入高位，后续有回调需求。两市4100多家上市股票复盘翻了一遍，刺多过于肉。今年股民这是要被在这种震荡牛行情，给剥一层皮的节奏啊。

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