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行情结束了吗？
九点君 / 2020-11-11 20:33 发布
比亚迪 -9.98%
金龙汽车 -9.98% 江铃汽车 -9.79% 国庆后表现最好的板块就是汽车整车，但今天出现了再一次的集体熄火。其实板块走弱的趋势在北向资金的动向上表现的十分明显。 
在近几天的北向资金盘点中，九点君多次提示了以比亚迪为首的洗能源汽车股被连续的净卖出。 当然，今天的回调并不是行业出了什么问题，主要还是短线涨幅过大，加上今年整体表现不俗，而本月末，对基金全年排名的考核压力，又促使了机构选择落袋为安。 另外，有人说今天的下跌主要原因还是上周国务院正式印发《新能源车汽车产业发展规划（2021-2035）》中，2025年电动车销量占比目标低于市场预期。 需要强调的是，按照《规划》20%的目标计算，未来5年国内电动车销量年均复合增长约34%，仍然是景气度最高的行业之一。 更重要的是，今年开始新能源车已经全面进入产品驱动的阶段，很多传统车厂和造车新势力都推出了非常好的爆款车型，个人消费取代商用采购成为行业的购买主力，这与过去跟着补贴政策走的基调完全不一样。 对科技股，我一般认为“景气趋势+估值”的分析框架比较合理，且景气度比估值更重要。之所以一直强调要关注行业景气度，是因为景气度的变化，会直接体现到股价当中。 今年以来，涨幅排名靠前的行业中，食品饮料涨幅为56%、业绩增速为14%，电力设备及新能源涨幅55%、业绩增速为32%；跌幅最大的行业中，石油石化跌幅为9%，业绩下降了44%，房地产跌幅为8%、业绩下降了16%。 炒股赚的都是认知的钱，你永远赚不到超出你认知范围外的钱，除非你靠运气，但是靠运气赚到的钱，最后往往又会靠实力亏掉，这是一种必然。 未来的投资，将越来越简单，最终都要回归到商业的本质。而从企业价值实现的方式来看，持续的增长是最重要的。
正文就这么多，没有聊到的，或者大家有什么想聊的，我们留言区见。
今 日 福 利
中能电气 +11.50% -18.98% 英搏尔 +20.01% -13.96% 通源石油 +19.95% -8.22% 包括半导体的韦尔股份，来自不同行业的品种，昨天还出现在涨幅榜前列，今天就显出了原形，走出了熊市的节奏。 昨天的上涨，就是市场情绪给的波动，来的快去的也快，犹如电闪雷鸣，转瞬即逝，三十年来，又有几位股神笑傲江湖。 而个股给的机会，比如行业趋势向上促使公司市占率提升、业绩增长良好，反应到股价表现，这些是我们能把握的。 在过去，投资A股很重要的一点是看制造业PMI指数，而在现在，多数基金经理最看重的却是社零增速。 因为过去，我们是一个出口导向型的国家，经济发展主要靠的是投资和出口。而在目前，消费对国内GDP的贡献已经接近80%。换一个角度说，我们已经是一个消费型国家，消费股的投资机会一定是最多、也是最重要的。 中国的消费增速在疫情前已经进入了长达一年半以上的下行周期，在疫情冲击后，可选消费受到重创，而且恢复是比较缓慢的。 消费是长牛行业，但逐渐呈现出总量偏弱、但中高端消费强劲的特点，主要原因是中高收入人群收入增速提高，房地产、股市带来的财富效应加剧了分化。 对应到投资上，中高端白酒已经展现出来超越行业的增速，20万以上的新能源车占比也在不断提高，消费行业已经进入到中高端消费的黄金年代。 以白酒行业为例，从高端、次高端和低端酒来看，高端肯定最好，毋庸置疑；次高端受益消费升级、中高收入群体收入增速提高，市场有所扩容，也还不错。 低端酒，集中度低，全国化品牌是有优势的，主要就是顺鑫和玻汾做得好一些。所以牛股，基本都出在高端的茅五泸，次高端的汾酒、今世缘和古井贡酒。 顺鑫这一轮调整，可以坚持看看。因为企业经营也有一定的周期，没哪个企业愿意一直在谷底，只要能有改革的决心，好赛道里面获得成长并不难。尤其对公司来说，改革路径很清晰，就是剥离资产、加大激励，愿意做还是容易出成果的。
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