管理 近期A股市场有个奇特的现象，那就是基本上每天都会有一些白马股掉到泥潭里面去。这其中也包括各个细分行业中被誉为行业茅台的股票。

　　比如说10月23日周五，被誉为“游戏茅台”的603444吉比特，被誉为“酱菜茅台”的002507涪陵榨菜盘中都跌停了。再加上前期大跌的三七互娱，紫光国微等等，浓眉大眼的白马股纷纷大跌，显得有些不寻常。

　　众所周知，贵州茅台是公认的价值股，能被誉为细分行业茅台的，自然有它的过人之处。比如吉比特公司是从事网络游戏创意策划研发和商业化运营的，是国家级重点软件企业。近10年来成长速度惊人，2011年公司的营收和净利分别是2.01亿元和3,310万。而到了2019年，这个数字就变成了21.7亿元和8.09亿。成长速度非常惊人。

　　而涪陵榨菜，相信大家更熟悉了，毕竟没吃过涪陵榨菜的人不多。榨菜价格不贵，看起来不起眼，但是涪陵榨菜的市场垄断率长期霸占第一。2011年公司营收和净利润分别是7.05亿元和8,840万元，而到了2019年数据就变成19.9亿元和6.05亿元，同样是成长速度惊人。

　　白马股不轻易跌停，跌停只能说是摊上事了。

我们可以看到涪陵榨菜存在一些风险。

　　公司总质押盘占总股本比例仅为0.27%，处于较低水平。其中，公司重要股东质押比例最高的是北京建工一建工程建设有限公司，其股权质押比例高达100.00%，已经接近极限，如若股价大跌存在质押平仓风险。总体来看，公司的股权质押问题已经非常严重。

　　公司三季报显示业绩增速为18.47%，投行对2020年公司业绩一致预期增速为34.78%，而第三季度单季度业绩增速3.01%，不但不达投行一致预期，而且业绩增速继续走弱。

　　分析一下，股权质押是存在多时的问题，不是大跌的原因。原因只能是业绩增速这方面了。

　　10月23日，涪陵榨菜公布了三季度的业绩。三季度公司营收18亿元，净利润6.14亿元，同比增长18.47%。单第3季度营收6.01亿元，净利润2.09亿元，净利润同比增长近3.01%。而第1季度，第2季度单季度净利润同比增长是6.67%和49.62%。第3季度业绩不及预期，这才是涪陵榨菜跌停的原因。

　　吉比特，紫光国微等等，也是3季报业绩公布不及预期，从而导致股价大跌。

　　这些白马股上市以来，由于业绩持续大涨，股价涨幅至少都在10倍以上了。单季度业绩不及预期，尚不能说明是基本面出了大问题，短期市场情绪面的影响会比较大。

　　不过近期白马股纷纷失蹄，也说明了这些机构报团个股筹码开始有所松动。除了业绩方面的影响，股价涨幅惊人，机构业绩排名锁定利润的影响也有。

　　但是对于投资者来讲，目前是三季报业绩披露的高峰期，多留意一下个股业绩的变动还是很有必要的。