聊聊什么时候卖股

Daisy   / 10月17日 21:04 发布

2020年10月17日 周六 合肥 晴 创丰组合

市场上说会买的是徒弟会卖的才是师傅关于什么时候卖这个话题市场上无数的书都很少提到如何卖关于买的书和资料汗牛充栋但关于怎么卖的书籍却寥寥无几我也从未遇到过一本专门讲卖的书只是在所有的投资书当中偶尔加那么一句怎么卖的句子实在难寻其法

对我们来说如何卖股也是非常痛苦的一件事情如果用短期做波段进行买卖的话显然我们没有这个水平我们的操作风格也不是短期做T的投资者我们是价值投资者买好公司长期持有但即使这样也依然存在着什么时候卖股的问题

我们不做短期买卖短期股票的涨跌跟业绩无关只跟股民的情绪有关以及大盘的情绪有关去猜股民和大盘的情绪我们觉得这和猜硬币正反面差不多这无异于从统计学的角度看认为自己猜硬币正反面正确率能超过50%这是不现实的

频繁的买卖最终正确率都是50%的情况下那么买卖的交易手续费和印花税是实打实的支出这容易使得最终的收益率是负的所以我们对短期做波段的操作方式毫无兴趣我们很少短期买卖关于短期买卖的什么时候卖不在我们今天要讨论的内容范围内

我们今天要讨论的是对长线投资者和价值投资者而言买入一家优秀的公司的股票我们应该什么时候卖呢

我们目前使用的只有三种方法第一种方法就是找到一只成长性更好的优秀的公司我们认为切换过去会得到更高的收益而安全性也没有被降低在这样的情况下我们就会进行切换过去

比如说我们当时在格力电器53元左右的时候把资金全部切换到了某免税公司是基于我们对该公司进行详细的研究发现这个公司不仅是一个经营非常优秀的公司同时还是有很强的增长性的公司

在证券市场里面找到一个既是价值股同时还能是成长股的股票5年也难得碰到一只所以我们就把仓位都换到这家公司现在这个公司的股票一直处在徘徊中但我们一点都不会担心

这个信心是来自于其公司优秀的业绩支撑我们在星期一回到厦门之后会把我们所做的数据模型分享出来我们对这家公司有足够的信心来长期持有等待他的爆发

第二种卖出的方法是股价被严重高估的时候即使未来还能继续增长但我们会选择放弃我们不想赚最后一个铜板我们选择换一支估值合理的好公司的股票如何去确定公司的股票是高估了还是合理的这个仁者见仁智者见智要靠自己实地调研才能给出更科学和合理的估值

我们天天全国各地跑市场做调研就是为对我们的意向标的物做详细的了解和估算去评估它的合理价值我们现在对XX眼科充满了兴趣但是我们知道现在的价格是我们不能接受的价格PE值170倍2353/13.79=170我们是绝对没有勇气买入的

如果我手中持有该股票那么我就会选择卖出因为我没法接受PE是170倍年净利润预计在30%的增长按照这样的数据核算要回到合理的PE在不回撤的情况下公司需要横盘三年才能回到合理的价位显然横盘三年零收益我接受不了

当然如果170倍PE卖掉之后该股票能够长期保持170倍的PE那么他的净利润每年能保30%的增长就会支撑股价每年30%的上涨如果我们卖掉后可能就错过后面继续增长的收益但是我认为投资最重要的是先不能亏损我们宁可选择不赚最后一个铜板也不愿意花三年时间去等待他的横盘

我们现在没有持有该公司股票我们现在对XX眼科做积极的市场调查是因为我们喜欢这个公司所以必须先做好市场调研估算出XX眼科我们可以接受的合理估值当市场出现和我们的目标价是一致的时候我们才能不辜负市场给予我们的买入机会

当我们做好了市场调研心里就会有一杆秤对该公司多少钱我们愿意买入多少仓位我们心里也会有底也已经做好了准备万一出现非常大的回撤使他的PE值降到合理的范围之内我们就会知道如何做出正确的选择不辜负市场也不冒巨大风险

第三种卖出的方法是当我们判断一家公司的基本面发生了变化之后我们就确定会把这家公司卖掉不论他未来还会不会继续上涨已然已经不再是我们的菜了

对基本面发生变化的公司无论我们账户里持有该公司股票目前是赚钱还是亏损我们都会非常坚决的远离这家公司因为我们认为如果公司的基本面发生了根本性的改变他已然不再是一家优秀的公司让我们投资一家普通的公司确定性太低我们不感兴趣

对公司基本面的关注当中我们最关心的是它的主营业务我们认为成也萧何败也萧何一家公司能成为优秀的公司是因为它的主营业务特别有竞争力让同行望其项背

如果主营业务出现了一些问题那么我们会严重怀疑他未来是否还能成为一家优秀的公司继续成为白马股所以在它主营业务出现竞争力下滑的时候我们是会毫不犹豫的卖掉

我这里举个例子永辉超市沃尔玛的成功带动了全世界超市的辉煌中国上市的超市也很多但是在这一段的历史当中我们并没有涉入证券太多也就是我们在那个时候并没有把重心放在做证券投资上所以对于这一段的成长没有参与

后来在京东宣布和永辉合作之后我们对这个消息进行了详细的解读也对永辉的未来经营做了细致的考察我们发现他的核心业务是可以让其他同行望其项背的我们觉得当时的估值还是算比较合理于是就买入了

我们在持续的跟踪中发现他核心业务发生了改变我们把永辉超市卖掉虽然不是卖到最高处卖完之后还继续涨了30%多但是我们没有后悔因为我认为它的核心业务已经发生了改变公司最终会将回归到平庸

永辉超市当时主要做的是菜篮子也就是青菜肉类生鲜冷冻食品等在大商场被阿里和京东严重冲击的情况下我们认为生鲜菜篮子的业务是很难受到冲击的并且我们看到他开了很多的生鲜菜篮子微店

这些菜篮子的微店我们认为会有很强的竞争力因为它的品质比农贸市场要好的多同时又能区分电商和便利店的竞争使他能独树一帜我们认为他正在成为小微菜篮子超市

我们卖掉他也是因为他的核心业务发生了改变我们认为做生鲜超市菜篮子超市是很辛苦的因为没有办法像卖商品一样可以统一总部进行采购然后让各地的供应商按要求的地址进行配送

生鲜和菜必须在各个城市设置单独的采购单独的配送这给管理带来巨大的压力非常的麻烦并且存在着比较严重的贪腐当然这个困难也正是防止竞争对手进攻的重要护城河但是由于这样的经营非常的辛苦永辉的微店慢慢的就放弃了这个护城河防护

我们后来的持续跟踪和发现永辉超市每个店的经营面积慢慢的开始向商品销售集中也就每个店菜篮子的经营面积越来越少每个店商品占比越来越多越趋像连锁便利店了

全世界连锁的便利店都没有取得辉煌的成就我们认为如果永辉变成连锁便利店后想要取得傲人的成绩我们对此保留意见这和我们当时想投资他成为菜篮子便利店的逻辑不符所以我们选择卖出去卖完之后又继续猛涨挺长的一段时间

现在的永辉超市回撤已经挺多的了我们认为这个回撤还远远不够因为它的主营业务已经没有原来的竞争力了它的估值可能要不断的向下大幅修正我们不知道它未来的走势会怎样子说不定高歌猛进的向上暴涨但是主营业务没有核心竞争力我们是不会买的

我们通常先观察一家公司为什么辉煌成就他辉煌的核心业务如果还能继续保持我们推断它就会持续灿烂如果成就他辉煌的核心业务出现了不再有竞争力而需要通过转型来取得新的成功那我们就没有勇气跟他一起转型我们会选择离开

在公司不需要发生任何改变的情况下公司只需要按部就班的继续保持原来的步伐就可以继续的保持原来的成功那么我们就会一直持有这支股票不会去卖它

如果公司发生了主业持续性的下滑而且公司也开始积极的拓展新的业务来补救业绩如果公司按原来的样子经营无法持续优秀下去需要转型才能取得继续的成功那我们就会卖掉手中的股票

当然我们所使用的方法并不是最好的方法只是我们正在使用的这种方法而已也不一定是正确我们好多股票都是卖在了半山腰卖完后看他一路继续飞涨我们往往变得却只敢欣赏不敢重新买入

这如何卖股还是回到我们开头说的会买股是徒弟会卖股才是师傅我们也不知道哪一种方法最好这里仅介绍一下我们使用的方法不一定对仅供参考不构成任何投资建议(作者:郑创辉投资日记)

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