本周大盘的成交量虽然比上周有所放大，但只是拉了一根实体很小的小阳线。全周指数围绕3600点频繁震荡，后半周的成交量明显缩小，表明短期大盘走得非常犹豫。

从月线上看，虽然到目前为止，本月阳线实体收复了上月的上影线部分，但是成交量明显萎缩，上证指数冲高乏力也就是很自然的事。

之所以近期走势走得比较犹豫，除了新股申购冻结资金所造成的影响外，年末财务结账、元旦后1月8日的解禁股压力，都是影响目前大盘表现的市场面因素。

当然，有利于市场环境的政策面因素也是可期待的。例如，市场所期盼的降准政策等。虽然一些积极政策主要是针对经济状况而采取的相应措施，但无论从心理层面还是从整个外围资金面的角度看，对股市的氛围当然是起正面作用。

从2015年全年的上证指数季线组合来看，3000点下方显然是年内的相对低位筹码。而4300点上方，则堆积了大量的套牢筹码。所以，即便是从季线的组合来分析，我们也可以预判，2016年市场的主要运行区间在3000-5000点之内是个大概率事件。

从每年市场的运行节奏看，春季是各类资金进行新一年投资布局的季节。经过了3300-3700区间的横盘震荡之后，春季行情必定会冲出横盘震荡区间，向4000-4500点的区间进行第二轮反弹。

为什么说是第二轮反弹而不是新的上升行情？道理很简单：年内创不了5178点的新高，当然就是个区间反弹。用波浪理论来表述，明年大盘实际上就是运行大B浪反弹中的Bc浪，所谓的一波三折反弹波段中的第三段。可见，5178点之后的大二浪调整，形态上最有可能是一个高点和低点都逐渐收敛的三角形的技术形态。从而为2017年的另一个上升波段做准备。

上述技术理论上的分析判断，完全可以通过基本面的状况获得支持。

2016年的经济增速可能会减缓到6.6-6.8，经济结构的调整和大中型企业的盈利提振仍然需要时间来加以改善。新股采用市值配售新办法之后，新股发行的数量必定会有较大幅度的提升。战略新兴板和注册制政策的推出，也会压制对中小盘股票的过度炒作。再加上2016年不再有大量的违规配资兴风作浪，所以，无论是主板还是中小创板，2015年的指数高度将很难逾越。只有经过2016年的过渡，经济层面和市场资金层面才会有可预期的改善。从而为2017年的牛市行情打好基础。所以我说，大年之后是小年，2016年就是个小年。

为何大盘也难以跌到3000点下方？道理同样简单明了。养老基金一万亿的投资额度，正等着低位建仓的机会呢。再加上货币宽松政策的实施，下方的空间也就得到了封杀。

可见，虽然近期大盘走得较为犹豫，但如果市场出现稍稍像样些的回调，恰恰是投资者中期逢低进仓的良机。

当然，就短期而言，指数若不能站稳3650点，大盘再度回落的可能性就大大增加。短期下方的关键位还是3570点。若该点位丢失，指数就可能顺势再探低3500点甚至3400点。但由于3300-3400是Bb浪横向调整的相对低位，市场在整个一季度都很难跌破这个箱体整理的底边。

所以，就春季行情而言，目前位置，明显是下跌空间远小于上升空间。更何况，年末岁尾，恰恰是国资改革股尤其是上海国资改革股最适合表现的时候。