当一家公司估值在低位徘徊，股价震荡时。

只需要考虑三个问题：

1、行业恶化了么？

很多行业的形式会变，但需求不会减少。

衣食住行的需求，会减少么？

忘记是看哪个简史（未来简史或者人类简史），里面的一段话印象深刻。

一个物品未来的存续时间，取决于过去的存续时间。

比如说我们用来吃饭的碗。过去存在了几千年的历史，未来大概率也会存在几千年。

比如说货币，过去是金属货币，是贝壳货币，是纸质货币。未来是数字货币。

比如说房子。过去住在山洞里，住在茅草屋里。现在是水泥和砖头。

形式变了，本质没变。

再比如说保险，早在古罗马时期就有类似的模式。

需求，会因为人口结构，社会环境，科技进步，换一种方式，始终存在。

2、公司变坏了么？

这个问题比较复杂。

但我们可以关注公司是否在正常经营。

有的公司受到宏观影响，会有业绩波动；正常。

有的公司因为行业变化，而进行改革；正常。

要注意的是，公司的变化是内因，还是外因。

与同行对比，是更好，还是退步？

一个稳定行业的龙头公司，想变坏，还真不容易。

什么是行业龙头？那就是优秀的基因。

不然怎么可能在激烈竞争的环境中，成长为龙头？

行业双寡头也是这样。

双寡头的竞争激烈，都想拼命弄死对方......

双方越打，自身越强，越弄不死对方......

3、变心了......

股票会涨，会跌，会震荡。

有内因，有外因，还有心动。

回顾历史，当一家好公司是因为股价遭遇困境的时候（非经营状况），不正是好的位置么？

三年前，人们高呼地产钻石时代。

现在只剩鹅卵石了......

五年前，人们高呼保险前景广阔。

现在数据有问题了......

不是风动，不是帆动，是心动。

因为心动，市场才是轮动的。

行业龙头，想变坏，也是困难的。

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