新坐标一季度的营收下滑20%，中报营收下滑4.14%，利润增长15.91%，可以看出已经有回暖的趋势，这个数据的成色如何我们要对比汽车行业的整体增速：

2020 年上半年，我国汽车产销分别完成 1,011.2 万辆和 1,025.7 万辆，同比分别下降 16.8%和 16.9%。

可以看到在行业整体下滑16%左右，新坐标如何逆势优于整体行业？

成熟的管理体系使公司复工后即可满负荷生产，转危为机，持续满足不同客户的复产增量需求。同时，多个定点项目在历经两三年实验认证后已顺利进入量产阶段。 注意这里历经两三年的认证，进入了量产阶段，也就是说明年今年四季度将会是收获期，

报告期内，变速器精密部件，高压泵挺柱，大众 EA888、柴油机气门传动组精密部件等多个项目量产发货，平抑了疫情给公司带来的行业影响，保证公司业绩增长的持续性。

我们来梳理一下新坐标在建的几个厂：

也就是说，虽然现在新坐标已经通过新产品的量产超越了行业的增速，但是未来新坐标的真正潜力还未爆发出来，一旦行业复苏叠加这些工厂的量产后，业绩会更加靓丽。

产品方面：

多个产品正处于关键客户（Deutz，MAN，玉柴，潍柴等）的不同试验认证阶段，拓宽了产品运用领域，将成为公司业绩稳健增长的动力之一。报告期内，实现柴油机市场销售总计 2,899.17 万元，比上年同期增长 42.97%。 产品也是和工厂都处于爆发认证的前夕。

新能源方面：

加速研发汽车精密电子部件，布局新能源汽车及自动驾驶方向，成功开发了运用于汽车 ABS 和 ESP 等系统的核心部件，有望成为公司一个新的增长点

费用变动方面可以看出，海外市场正在拓展期，管理费用，因为多家子公司长达2-3年的建设认证开始进入量产前的投资阶段。

疫情期间，业绩改善不易，新坐标已经表现的很强劲了，但是这只是前菜，真正的主菜还在后面。。。。。。。

估值方面提示：如果以传统汽车零部件看 已经是上限，但是看未来业绩爆发和新品的量产的可能性，属于合理估值，现在整体市场的估值都很高，未来有业绩保障的稍微安全一点。