简而言之，目前的市场已经开始不那么安全了。

安全的，尚且安全。

不安全的，是真的不安全了。

整体估值情况：

上证指数15倍；合理。

沪深300指数15倍；勉强合理。

上证50指数11倍；低估。

恒生指数10倍；低估。

创业板指数58倍，泡沫。

当然，以上整体估值是略失真的。

因为一季度二季度的利润受到新冠影响，并非真实的利润水平。

医药，消费，科技，是真的不安全了。

恒瑞是一家好公司，董事长孙飘扬表示：

当前的医药股估值太高，完全看不懂。

马斯克也表达过类似的观点：

特斯拉的估值已经泡沫。

然而市场有自己的逻辑：

“你们不懂汽车，不懂医药......”

靠谱的控制人想长期持有，不喜泡沫。

捞偏门的控制人，从来不会说自己的股票贵了......

如果我放弃白酒的仓位，也会吃亏市场的逻辑。

因为白酒，旅游，一二季度必然业绩大幅下滑。

可市场的逻辑并非一种，不看业绩，也是一种。

市场按季度提前，或者延迟反应，家常便饭。

价值的因子是长期的，短期无效。

至于科技，A股尚且没有真正可以拿出手的货色，朦胧美，要习惯。

翻来翻去，目前市场的便宜货真的仅剩银行，保险，地产，旧基建。

这哥四个尤其是前三，属于高负债行业，暂时不受待见。

牢记市场的风格是变化的。

有时喜欢成长，有时喜欢价值。

各国股市，都是这样走过来的。

虽然成长与价值，是不区分彼此的。

价格划算，都有价值。

价格贵了，都是刀子。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

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