贵州茅台（600519）为代表的行业龙头继续创出历史新高。

　　数据显示，昨日两市融资余额激增368亿元，升至12035.90亿元，创2015年3月4日以来新高。其中，上交所融资余额报6275.57亿元，较前一交易日增加213.69亿元；深交所融资余额报5760.33亿元，较前一交易日增加154.56亿元。

　　大力做多大金融 券商股霸屏

　　从行业来看，券商信托为近5个交易日融资资金净买入第一板块，累计净买入159.85亿元，另外电子元件、软件服务、医药制造分别净买入90.10亿元、52.38亿元和52.24亿元，券商板块中中信证券近5个交易日净买入39.45亿元，广发证券、光大证券、申万宏源、第一创业（002797）、天风证券（601162）、中国银河（601881）、海通证券、招商证券、财通证券（601108）等净买入超过5亿元。

　　在全市场来看，除中信证券外，中国平安、东方财富（300059）、证券ETF、贵州茅台、京东方A、牧原股份（002714）净买入金额超过10亿元，前20大净买入个股也主要和金融股有关。

　　两融入市节奏加快 高潮远未到来

　　7月以来，两市融资净买入额已经达到722亿元，接近6月全月的794亿元全月水平（年内最高水平），在2019年2月和3月，当月融资净买入额曾达到745亿元和1167亿元，虽然目前市场主流目前已经认同牛市，但融资资金的入市节奏并没有明显高出2019年年初行情，并没有出现泡沫化的情形。

　　在2014年下半年的牛市行情中，两市单月融资净买入额稳步维持在800亿元以上，并且在2014年11月和12月分别达到1213亿和1984亿元的小高峰，2015年3月和5月，融资资金迎来新一波入市高潮，分别净买入3355亿元、3451亿元和2409亿元，市场也将全面牛市演绎到高潮。

　　2015年牛市高峰，两市融资余额曾在2015年6月达到2.26万亿元的峰值，目前两市融资余额12035.90亿元距离上一轮牛市高峰还有1万亿的距离。

　　政策和流动性助推 两融余额或持续冲高

　　两融资金的回复与政策的利好以及流动性充裕不无关联。2019年8月沪深交易所修订融资融券实施细则，两融交易机制得以大幅优化。取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，改由证券公司与客户自主约定；扩大补充担保物范围。新规之后，两市存量市场两融标的大增，标的数量由950大幅提升至6月底的1699，其中中小板、创业板合计新增331。两融标的扩容将为券商两融业务带来增量贡献；中小板、创业板占比大幅提升（由新增前占比26%提升至新增后占比 35%）。

　　截至7月6日，科创板融资余额合计154.66亿元，创业板的融资余额为1226.45亿，数据显示，2019年8月后，创业板融资余额取得大发展，由约500亿元的规模在不到一年的时间增长了，累计增幅高达近145%，尤其是东方财富、蓝思科技（300433）、宁德时代（300750）、沃森生物（300142）、温氏股份（300498）、同花顺（300033）、智飞生物（300122）等一批龙头个股融资余额超过20亿元，其中东方财富、蓝思科技、宁德时代融资余额高达84.78亿元、28.29亿元、25.71亿元，成为创业板龙头今年大涨的重要助力。