舍得酒业:有望复制酒鬼酒的走势吗?

大护法   / 06月30日 08:25 发布

【异动股点评】

一、舍得酒业(600702) :白酒

今年以来,白酒里面最强势的属酒鬼酒。舍得酒业,目前来看上升趋势开始加速。

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1、舍得向上,沱牌向下,双品牌战略支撑公司业绩增长。

2、公司2019年业绩维持快速增长,一方面得益于公司次高端产品持续发力,另一方面,公司低端大众产品逐步发力,公司拥有沱牌品牌,具备良好的大众基础。

3、2019年公司低端产品实现营收0.85亿元,同比+41.76%。经过多年调整,公司大众酒板块有望重回高增。

4、此外公司积极开拓市场,致力全国化布局,2019年净增加146家经销商至1776家。未来公司有望凭借“舍得+沱牌”加速全国化布局,支撑业绩稳健增长。

5、毛利率稳步提升,公司盈利能力持续改善。

公司19年毛利率提升3.57pcts至76.20%,一是公司产品结构持续改善,二是公司加大成本控制,吨酒耗用和包装损耗大幅下降。

净利率方面,公司19年净利率为20.32%,较18年提升3.46pcts。

6、疫情短期影响业绩,中长期来看有望复苏。

受疫情影响,公司一季度收入和利润均有不同程度下滑,3月公司上市第四代品味舍得,进一步强化老酒战略,同时贯彻“一地一策”营销策略,启动沱牌区域定制酒业务,公司业绩有望重回稳健增长。

7、公司大股东对定增的认购,也彰显了大股东看好公司和白酒行业的发展前景。


二、新易盛(300502) :光模块

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1、公司自成立以来一直专注于光模块研发和制造,看好公司未来的成长性:1)北美云厂商资本开支复苏迹象明显,随着博通Tomahawk 425.6Tbps交换芯片商用,数通400G商用有望开启新一轮景气周期;

2)公司400G产品有望突破北美市场,享受400G红利;

3)公司电信级高速产品在19年开始放量,5G建设有望驱动电信光模块市场快速发展,公司电信光模块业务迎发展契机。

2、北美云厂商复苏在即,数通市场有望开启新一轮增长。

数据中心内部互联需求持续推动数通光模块需求增长。数通市场经历18-19年连续两年下滑,未来100G市场将进入成熟期,价格下降趋势趋缓,100G模块数量将继续提升。

3、此外,博通于19年底发布了最新的Tomahawk 425.6Tbps交换芯片,该芯片高集成、高效率架构相比同行业其他产品实现了成本和功耗75%的下降。

这将促进400G在2020年迎来规模商用。

4、公司有望成为400G时代黑马。

海外传统光模块公司正逐步退出模组市场,国内厂商份额在全球的份额不断提升。

新易盛200G/400G产品在18年年中已经研发出,400G技术方案具有低功耗突出优势。

公司在成本管控和管理效率上位于行业前列,同时从当前各厂商400G技术方案成熟度和进度来看,公司有望成为400G时代的黑马。

5、2020年5G大规模建设启动,并带动国内电信光模块市场景气提升。

公司100GCFP电信光模块产品有望在下游客户中逐步放量。


三、良信电器(002706):电器

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1、公司长期根植中高端低压电器市场,瞄准下游头部客户资源,打造了一套以“深度合作的头部客户、亟待解决的需求痛点、核心产品的推出、景气周期的到来”为核心的链式正反馈机制。

深度挖掘及响应下游需求痛点,以“爆款”关键产品直接受益下游行业的景气周期,助力公司成长。

2、公司深度绑定大客户华为,结合5G通信技术迭代,带来的配电模块化和小型化需求,自2014年起研发了1U断路器产品,产品性能领先行业,助力华为快速拓展5G市场,公司亦凭借此款产品在通信业务上迎来爆发式增长。

3、迎来智能家居的蓝海。

公司深度合作大客户万科,配套样板房推出智能家居解决方案,2019年年报新增披露智能电工业务,营业收入达到8509.57万元(同比+124.16%),未来看好正反馈机制在智能家居业务迎来复刻,为公司发展提供新的增长极。原创  投资小哼 


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06月30日 08:25 来自网站 举报