• 将科创板、CDR相关股票纳入上证综指，反映沪市行业结构变化
• 新经济公司有望为上证综指带来长牛行情
• 成为合格的财富管理标尺，沪指长牛利于推动场外资金入市
• 新上市证券于1年后或3个月后纳入指数，减小股指失真程度

• ST、*ST证券被剔除利于市场优胜劣汰

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• 指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。

• 日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券，于上市满三个月后计入指数，其他新上市证券于上市满一年后计入指数。

• 上交所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。

上证综指修订是上交所回应市场长久以来的呼声，顺应市场发展的重要改革举措，三大修订政策影响深远：

• 上交所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。

• 新经济公司有望为上证综指带来长牛行情

随着一批中国高科技公司陆续科创板上市、一批中概股科技公司回归A股发行CDR，上证综指中科技行业占比将不断上升，有望带动大盘持续攀升，摆脱十年3000点的“魔咒”，带来A股投资者长期期盼的长牛行情。

• 成为合格的财富管理标尺，沪指长牛利于推动场外资金入市

• 新上市证券于1年后或3个月后纳入指数，减小股指失真程度

近年来，上交所新股定价往往较低，新股上市后通常获得持续上涨，这种情况下过早的将新证券纳入指数只会给指数带来“虚假的上涨”，之后次新股从高位估值回归又会给指数带来“长期拖累”。归根结底，在新股上市后股价并不稳定，估值并不合理的情况下过早纳入指数，是指数失真的一大原因。延迟新股计入时间，于新股上市满1年后计入指数，将有利于增强上证综指的稳定性，引导长期理性投资。同时，对于上市以来日均总市值排名在沪市前10位的股票，股价稳定速度较快，规定于上市满3个月后计入，又可以保证指数的代表性。修订后上证综指将能更加客观真实地反映沪市上市公司的整体表现。

• ST、*ST证券被剔除利于市场优胜劣汰

1.2. 科创板50指数下月发布，将成为科创板投资利器

从去年7月22日科创板开市以来，投资者对A股第一个注册制板块兴趣浓厚，对科创板相关指数也颇为期待。我们此前的专题报告《成熟牛的制度基石——注册制下的A股市场》也专门分析了指数投资对注册制下的A股市场的重要意义。因此，下个月即将发布的科创板50指数，作为科创板的第一个指数，有望成为跟踪科创板市场表现，投资科创板的利器。可以期待的是，将很快出现一批科创板50指数基金，为科创板带来新的增量资金，这也有利于科创板在第一次解禁潮中表现稳定。

据介绍，上海证券交易所和中证指数有限公司将于2020年7月22日收盘后发布上证科创板50成份指数历史行情，7月23日正式发布实时行情。

指数以2019年12月 31日为基日，基点为 1000 点。样本空间包含科创板上市的股票及红筹企业发行并在科创板上市的存托凭证。考虑到科创板客观发展情况及制度特点，现阶段新股上市满6个月后纳入样本空间，待科创板上市满12个月的证券达100只-150只后调整为上市满12个月后纳入，另外对大市值公司设置差异化的纳入时间安排。经流动性筛选后，以市值指标进行选样，实现对市场的客观表征。采用自由流通股本加权，为避免个股权重过大对指数的影响，设置一定比例的个股权重上限。为适应板块快速发展阶段的特点，及时纳入代表性上市公司，建立季度定期调整机制。