锁价定增，给了股票疯狂的理由。存在即是合理吗？

以高瓴资本独家认购凯莱英为标杆，A股市场激荡起锁价定增的风潮。

再融资新规之下，“八折锁价+18个月锁定期”的优厚条件，令A股市场锁价定增重燃热情，大牌投资机构、自家关联方及神秘自然人，纷纷以战略投资者身份入局。

本质看，锁价定增给了更灵动实惠的增发价格，更大的套利空间，更短的锁定期，因而激活了一池冰水。

豹哥今天说的公司主角，在定增预案出炉2个多月后，股价已经翻倍。

问题是，该公司的定增对象是公司董事和员工旗下公司。

一个核心问题是，员工控制的公司能否认定为“战略投资者”？

现有实控人为蔡小如，2017年末以11.198亿元，受让约30%的股份入主，单价约20元/股。盘下金莱特后，上市公司经营未见明显改善，股价倒是大幅下挫，最低跌到了7块多。

再融资新规修订后，机会来了！

3月6日晚间，金莱特披露定增预案，拟募集资金不超过4.03亿元，扣除发行费用后全部用于补充公司流动资金。

发行对象为南昌新如升、中山志劲科技，两者拟认购股份数均为2870万股（权益变动后占公司总股本的11.51%），拟认购金额均为2.02亿元。

以再融资规则30%的定增发行比例上限看，这次增发股份已撞了上限。

这两家公司，被认定为是战略投资人，给出的价格自然相当优惠，为7.03元/股，比彼时股价低了30%以上。换句话说，发行方的浮盈有约30%。

资料显示，新如升设立于2020年3月5日，注册资本1亿元，未实际开展业务。新如升的控股股东姜旭为金莱特董事。

这个姜旭，是自家人。系国海建设的法定代表人，该公司主要从事市政、公路、水利等施工项目。2019年10月，金莱特出价1.5亿元收购国海建设100%股权，主业这才转变为双轮驱动。姜旭当时承诺，将以不少于收购价款中的5000万元增持金莱特股票。

这次果断斥资2亿元认购，已远远“超标”了，显示对公司相当看好啊。

根据豹哥的案例观察，部分收购资产后变身双主业的公司，实际上不少是渐变式借壳——收购标的方实控人，慢慢可能变成上市公司实控人。

志劲科技设立时间为2020年1月17日，注册资本1000万元，自然人卢保山100%持股，目前尚未实际开展业务。金莱特的公告中，对这家公司及其实控人的介绍十分有限，似乎是陌生人。

“天眼查”上，除与志劲科技相关的资料外，卢保山的其余信息皆为空白，并未在其他公司担任商业角色。

但蹊跷来了。根据主流财经媒体报道，金莱特2018年半年报中，一名叫“卢保山”的关键管理人员，2018年上半年在上市公司领取薪酬4.5万元，相当于月薪7500元。

这个卢保山还以核心技术（业务）人员的身份，参与了金莱特2018年股票期权与限制性股票激励计划。能有股权激励，自然是员工啦。

再插入背景，金莱特实控人蔡小如，还有另一家上市公司达华智能，该公司此前公告中就出现过卢保山的名字。

后来，交易所也问询了，金莱特赖不过去，袒露了卢保山的身份。

原来，卢保山18年5月加盟的上市公司，也没啥职务，却给了20万股权激励。这真是够优秀的。 

更神奇的一幕是，卢保山最新已被聘为上市公司总经理。履历称：自加入公司以来，为公司导入了优质的供应商资源！

关于这个能力，另一份协议上有所涉及：

难怪在3月10日，深交所下发了关注函，要求说明上述的定增主体与公司、控股股东、实际控制人及其他关联方之间，是否存在股份代持等其他未披露的协议和利益安排。

当然，一切资本运作，核心的看点是股价。看吧，金莱特发布预案后，股价直冲云霄，终于快要接近蔡小如的买壳成本线了！

这是什么神操作？看后戏吧。

蔡小如是达华智能、金莱特的实际控制人。

中山日报报道，生于1979年的蔡小如，16岁开始就辅助父母，打理家族开设的电子元件公司。

1993年，蔡小如的母亲谢春花注册成立了达华电子有限公司，蔡小如上世纪90年代末高中毕业后，没有读大学，直接就进入母亲的公司工作。

后来他自学取得EMBA学位，刚开始是跟着父母做一些公司里的小项目。后因一次偶然机会，发现了智能卡业务，就组建了一个小团队，把这个新业务并入到公司中。

2000年，蔡小如开始主导家族企业。到达华智能在2010年上市时，蔡小如出任董事长，时年仅31岁，当时身家超过26亿元，成为中山市最年轻的亿万富翁。

蔡小如曾回应称：自己是领导狼群的“绵羊”，高调了怕被父亲教训，不在乎是否属于“富二代”。

蔡小如成为达华智能实控人之后，近年来一直热衷于并购重组。

2017年，蔡小如以11.20亿元受让金莱特控股股东所持全部股份，成为实控人。随后，金莱特也开启了并购之旅。

2019年，蔡小如当选欧浦智网的董事。欧浦智网2018年、2019年连续两个会计年度财务会计报告，被出具无法表示意见的审计报告，且连续两个会计年度经审计的期末净资产为负值。该股自5月15日起暂停上市。

此前公司已经被证监会立案调查，原因是涉嫌信息披露违法违规。