2020年两会正式落下帷幕。鉴于今年新冠疫情给全球经济带来的严重冲击，中国作为世界第二大经济体，金融和货币政策、经济发展规划等一系列举措备受瞩目。在刚刚闭幕的2020年两会上，高层提出财政赤字规模比去年增加1万亿元，发行1万亿元抗疫特别国债的同时，拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，预算内投资安排6000亿元来对冲经济下行风险，激发国内经济的全面复苏。

对此，业内人士认为，新老基建投资作为稳增长和逆周期调节的主要抓手，在当前的市场环境中，将成重要发力点。而轨交作为基建中的重要一环，2019年国铁投资8029亿元，城轨投资9700亿元，轨交投资占基建比例已从2017年的7.28%上升至9.74%，在逐年提升，对冲经济下滑的作用也越来越强。

2020年作为“十三五”规划收官之年，在新冠疫情的影响下经济下行压力不断加大，轨交发展有望在政策的驱动下再上一个新的台阶。根据不完全统计，截至2020年3月我国在建或规划的高铁里程超过1.5万公里，而城际铁路作为新基建重点建设的方向，截至目前发改委已批复或待批复的城际铁路建设规划接近5000公里。特别是在目前交通运输部已启动“十四五”综合交通运输发展规划编制，并同步开展《国家综合立体交通网规划纲要(2021-2050年)》的编制的影响下，新一轮投资计划将随之开启，第二批交通强国建设试点也有望陆续展开。对此，中信证券预计，2020年整体基建投资增速可能至少在8%左右。

轨交行业的快速发展，一方面将带动整车、信号及控制系统的快速发展，另一方面将直接带动运营维保后市场步入到黄金期。其中整车、信号及控制系统方面，按照每公里需要采购88辆车、信号系统在建线路中每公里成本1000万元的标准来计算，预计在“十四五”期间仍将存在巨大的市场空间。

相比之下，与新建不同，运营维保后市场服务，将覆盖轨交线路的整个生命周期。若以城轨为例，按照每公里平均造价10亿元来计算，2019年底，我国内地开通运营线路6730公里，运维后市场规模约为1,346亿元至2,019亿元。如若到2028年运营里程达到1.5万公里，那么后市场规模将达到2019年的2.2倍，约为3,000亿元至4,500亿元。也就是说，在增量延续、存量叠加的双重驱动下，运营维保后市场未来的确定性和可持续性在不断增强，中国还将出现继美国BNSF铁路公司、中国香港地铁之后新的专业化运营维保头部企业。

可见，那些专注于整车、核心零部件领域龙头企业以及城轨业务占比较大、后市场布局较早的上市公司有望凭借产业政策的快速发展陆续迈入到成长黄金期。