石建军，笔名石天方。

     九三学社上海市金融委成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总、首席投资顾问。

     资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。香港文汇报财经版特约嘉宾。并蝉联水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。

    擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

    具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

    近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”以及2018年1月公开发表的“3587点只是大B浪反弹，大底最早也要到2019年才有可能出现”的前瞻性论断。

本周道琼斯指数是一根高开高走的中阳线，但A股大盘则是一根跳空后冲高受阻的倒T型小阴线。显然，本周A股大盘的这根K线相对较弱些。

不过，从两家股市的反弹浪型看，实际上基本是同步的。无论是A股2646-2833点的反弹，还是道指18213-24008点的反弹，都是abc的一波三折的反弹模式。只不过，A股周五的下跌，比道指稍稍领先了些而已。

我以前的文章经常提示过，在震荡或调整市中，A股的周线跳空缺口通常都要被补掉。所以，本周大盘开盘的跳空缺口2780点，必定是要被补掉的。周五的盘面，已经明确了这个迹象。

问题是，本次2833点的回调，究竟只是为了封闭缺口还是会调得更深一些，这才是我们要探讨的问题。

我的观点：2780点恐怕不是2833点调整的目标位置。根据本次2646点反弹的形态和结构看，理论上，2833点的调整，即使是短期调整，也是可以到达2750甚至2720点的区间的。

实际上，即便解决了上证大盘的短期调整的问题，其后还有一个更大的问题接踵而来。这就是：本次2833点开始的调整，究竟是2646点反弹波段中的第一波即A浪反弹，还是一个会直接再创新低的下跌浪型呢？

单纯从A股本身来看，这个变数还很大。但如果结合道指来研究，得出基本判断的可能性就相对比较大了。

我观察了道指的运行轨迹，由于顶部29568到低点18213的下跌角度很陡峭，如果没有更大的灰犀牛或者黑天鹅，情绪指标不太支持从24000点的反弹位置再度直接去创18213的新低。换言之，我更倾向于18213-24008是一个A浪的反弹。未来，道指回调21000点附近后，很可能还会有一个反弹的C浪出现。经过这样的来回折腾和重新蓄势，其后，才会有足够的能量去进行29568之后的第二轮大调整。而未来的这个第二轮大调整，道指将跌至15000甚至更低的位置。

由于如今的世界，疫情和经济一体化的影响对各主要经济体的资本市场的关联度很大，所以，联系到A股，上证指数本次2833点直接向下再探新低的概率也就相对较小。由此，从大概率的角度来分析，上证大盘本次2833点的回调，也应该在2720-2750的位置上获得两次反弹的机会。

虽然，我们从道指和A股的反弹浪型很类似的观点出发，得出2646-2833点的反弹为A浪反弹的概率更大些，但两个国家的基本面状况毕竟不一样。疫情对经济的影响程度和先后也不一样。所以，上述运行结构上的比较，也只是一种概率分析而已。

我曾经说过，我对上证指数的周线和月线的所处位置感到不舒服。尤其是月线系统，给我的感觉是熊牛过渡期还有很长的路要走。今年如此，明年恐怕至少大部分时间也是如此。

创业板在阶段性的运行结构上，与上证主板是一样的。区别较大的是在大形态上。创业板的1817点显然是个重要的低点位置。这个位置不能再破！再破，就意味着创业板1184点以来的原始上升通道被改变。如此，创业板的大形态还会花更多的时间去打磨构造。

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