石建军，笔名石天方。

九三学社上海市金融委成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总、首席投资顾问。

资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。香港文汇报财经版特约嘉宾。并蝉联水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”以及2018年1月公开发表的“3587点只是大B浪反弹，大底最早也要到2019年才有可能出现”的前瞻性论断。

本周上证大盘是一根整理型的小阳线，成交量略有萎缩。表明在上周低开走高的中阳线反弹之后，短期大盘处在等待和观望中。

之所以等待和观望，无非就是两条。一是，外围股市尤其是美欧股市究竟是否获得了阶段性的稳定。二是国内的货币和财政政策是否还有进一步拓宽的空间。三是在等待各项经济数据的出台以及上市公司年报的出炉，以便评估疫情对经济和上市公司的影响究竟有多大。

从美国的道琼斯指数观察，道指自顶峰29568点开始的下跌，至18213低点，疾风暴雨式的下跌似乎暂告段落。上周由18213点反弹后，目前基本处在反弹三分之一的位置。理论上，一轮反弹的强弱度，可以粗略地以反弹高度来划分。目前的三分之一反弹高度，显然还只是弱反弹。能否继续向下跌幅度的50%方向反弹，显然还要取决于有关国家疫情的防控情况。就目前情况来看，美国的疫情是否已经到达了爆发的顶峰显然还缺乏依据。

就货币和财政政策而言，几个主要欧美国家显然都下了重手。我们国家最近也下调了存款准备金率以及拟发行特别国债等。但市场似乎还在等待是否有更进一步的降息政策出台。不过，实际上，最近的国债回购利率已经出现了明显的下降。

就国内的经济指标而言，除了月初公布的PMI数据外，其他重要经济数据通常都要在每个月的10号发布。而4月份又是上市公司新季报的集中发布月。在这些重要的信息发布之前，市场显然都不敢轻举妄动。

我的前两期文章，在研究A股波动区间的同时，重点提到了4月中旬这个时间节点。除了国内的经济数据发布以及上市公司季报发布这个时间点外，我提出了美欧的疫情爆发可能会在4月中旬见顶的猜测。可以说，我是最早提出这个观点的人了。从最近媒体的信息来看，这种可能性正在变得越来越大。

从上证指数和创业板指数的走势来看，周线指标的见底，大概也需要两三周的时间。如果这两三周，大盘能够探明一个阶段性的市场底来，这当然是比较理想的走势。但如果大盘选择震荡整理来化解调整压力，那周线指标见底的时间也有可能再被拉长若干周。

要提示的是，我这里讲的是周线指标何时见底，而不是月线指标。疫情高峰即便过去，整个疫情对世界经济造成的影响仍然是客观存在的。道琼斯指数已经牛转熊也是客观存在的。所以，就上证指数而言，即便周线指标见底，其后也不过是一个阶段性的强势反弹。未来，还有相当长的一段泥泞道路要走。区间震荡，将贯穿于全年的上证指数！

从最近市场资金的动向看，消费和科技是两大主流板块。但两大主流板块之间基本表现为跷跷板的市场效应。表明市场资金总体上还是相对谨慎的。从实际操作的角度讲，投资者既要有战略上的眼光，也要有战术上的策略。跟随短期或者阶段性资金进出市场当然是一种可行的方法，但如果精选几只愿意持有两三年以上的股票品种，并且对着这几个品种不断进行波段性操作，是不是有可能获取更为意想不到的收获呢？！

本文结束之际，收到央行决定于4月对中小银行定向降准以及将金融机构的超额准备金利率从0.72%下调至0.35%的消息。显然，管理层的货币政策还在加码之中。不过，最终市场能否阶段性稳定，还是要在诸多事项都有所清晰之时。

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