食品饮料,板块修复行情最快

布尔玛   / 03月26日 08:20 发布

外资恐慌性流出已结束,从历史数据看这一方向修复最快,3个月内有望创新高


新冠疫情全球扩散,引发全球性恐慌以及各类资产大波动。前期浮盈较多、估值不再具有明显优势、流通盘越大的优质龙头个股成为此次外资减持首选。


而当前外围市场逐步稳定(黄金、人民币汇率上行显示),北向资金已连续两日正向净流入。



太平洋证券复盘后发现,本次外资恐慌性流出已达到1000亿,持续达25天,通过对比和复盘中美贸易摩擦升级阶段外资流出的情况发现(当日持续流出39天),不管从时长或者从流出的金额来看,本次恐慌性流出大概率可能即将结束。



而从上次情况来看,一旦恐慌净流出结束,优质食品饮料细分龙头触底反弹历时3个月左右将创出新高


而太平洋证券认为,本次从国内疫情防控、投资环境的确定性、资产的相对优势等各方面因素来看,预期本次的修复速度还要快于此前


除了从资金边际角度外,招商证券从股息率对板块进行了分析,发现安全边际非常显著:


①目前白酒板块多数标的股息率,已高于03年非典疫情低点和08年金融危机后低点,若采用行业平均股息率指标,当前板块股息率高于过去四次外部冲击低点时的股息率(03年非典疫情、08年金融危机、15年股灾和18年贸易摩擦);



②与历次冲击后相比,当前板块股息率最为接近无风险利率;



因此结合股息率和估值视角看,当前股价安全边际已经突出,即便考虑极端情况下板块最多也将在底部盘整。


而从市场关心的一季度业绩来看,食品饮料板块也并不悲观,春节前无论发货还是回款,基本都比较正常,一季度的影响相对可控。


疫情可能还会部分影响到二季度,但龙头公司抗风险能力高、应对及时,二季度消费有望逐步恢复正常,全年表现值得期待。


太平洋证券团队建议优选确定性强、估值合理的行业龙头,包括:贵州茅台、五粮液、山西汾酒、顺鑫农业、安井食品、双汇发展


这是食品饮料部分标的,同时我们从价值(龙头公司开始具备更稳定的“护城河”)、成长(疫情给居民消费习惯带来的深远影响,从而为一些细分消费领域提供更好的成长空间)、延迟消费(一旦疫情结束,一些细分领域上前期压抑的可选消费需求,有可能迎来集中释放)三条主线。(泓研社)


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