近期海外疫情打乱了市场本身的运行节奏。基于风险偏好的下降，科技股提前于市场调整。对于科技股，看空的理由就是估值较高，但是去年的科创板出来，有的股票亏损，即没有估值，PE为负数，照样出来。而且涨幅很好。这给大众一个新的思路，那就是科技股只要有内涵增速，内涵的成长，那么就可以认可其价值。好比项羽刘邦年幼的时候，自然一推就倒地，但是待到成年也能成为霸王和君主。这就是投资的魅力。

那么支撑科技股上涨的推动力在哪里？个人看法如下：

1、国家瓶颈高科技产业的革命。 我们知道，在中M关系中，核心点在于，对于高科技人家就是不卖给我们。特别是在芯片领域，从分工角度看，中国的分工主要是在封装等非核心领域。在部分核心芯片领域，如果满分是100分，那么中国目前还只有10分--20分。未来的空间还很大。国产替代，独立自主是未来的发展方向。国家要发展的东西，一定会涨吗？也未必，但是对于科技股，是一定的。因为邓小平同志说过，科技是第一生产力。在七大新兴产业里面，先进的信息技术是排第一位的。所以中国5G的发展，如火如荼。从15万的基站，今年要扩散到60万以上。这就是相关的新基建，5G基建，相关的光纤光缆等也受市场关注。5G的基建到后期的运用，会带来科技的大革命。这对芯片，对智能机器，智能车辆等都明显机会。对科技类的也是如此。在美国历史上，不少人因为看准了美国的科技方向，如巴菲特后期都大量投入苹果等，说明科技股有内在的生命力。包括没有估值的特斯拉，为投资者带来了丰厚的回报。在中国，当前50最大市值中，科技股占比只有美国的三分之一不到。国家政策支持，而且是刚需，这个是大方向。

2、比价效应之下。现在整体蓝筹，如酿酒、家电等在过去的2年有着巨大的涨幅。而低估值的银行面临利息差减少，整体看蓝筹的机会有，但是明显从投资效率看，不如科技股。资本永不眠，而且追求效率。

3、居民储蓄搬家趋势有望呈现。现在随着2019年基金投资收益情况较好。去年基金30--40%的收益率，而且国家也鼓励居民借道基金进行投资。鼓励机构等长期资金。现在投资房产已经不鼓励，也赚不到钱。寻找方向，这么大的资金，去A股是比较好的方向。而且国家建设需要很多的科技支撑力量。所以融资渠道，融资再定增等也放开。如果说2019年大涨是因为科创板，那么2020,2021年的上涨逻辑，可能是来自科技强国的需求。而目前科技股 通过ETF进行投资，不少居民还是愿意去买。现在科技基金限制规模，但是只要数量多，也一样发的很好。相信从美国的ETF规模看，我们才刚开始。而且现在基金顾问也在各大券商被推广。

4、分散风险功能。ETF本身具有分散风险的功能。做投资2个风险最值得关注。1是个股踩雷风险。2是系统性风险。ETF是一篮子股票，因此踩雷风险可以规避。而系统性风险，出现的次数总归是少。一旦出现，系统性风险结束的时候，就是很好的机会。科技类ETF弹性比较大，业绩差异较大，买ETF可以规避个股踩雷风险，而且一旦市场风格趋势起来，盈利效率较高，具备超额收益预期。

5、历史上基金5块左右出现过。现在的科技股ETF等，需要有足够的耐心和恒心。在10多年，房子大家觉得很贵，但是年年贵。科技股，景气周期起码跨越2--5年，最赚钱效应的起码是未来2年。历史上5块的基金也很多。看到1块多的ETF，我们投资者需要有想象力。但是必然有震荡。但是机会总是垂青有准备的头脑。

买什么?

 个人投资者建议关注相关ETF，举例仅供参考：科技ETF（515000）、半导体50ETF（512760）、芯片ETF（159995）、5GTEF（515050）、新能源车（515700）、通信ETF(515880)等。

注意事项：现在ETF发行多起来，一方面看看每天发布的历史净值，另外一方面看看成交额，最好要有成交量大的，流动性好。再就是中短线投资者适度把握节奏，做长线的节奏就无所谓。还有一种方法：定投更适合普通投资者。

以上是金一平个人看法，据此入市风险自负。期待对大家有帮助。 20200310