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今年的中国资本市场上，自主科创风起云涌，5Ｇ通信及北斗导航等新基建热火朝天、生机盎然，类似于中兴通讯、航锦科技、诚迈科技、晶方科技、武汉凡谷等几倍大牛股层出不穷，近日的市场中，一只大底部夯实的一家袖珍型国企改革公司——福日电子 （600203 SH.）也得到了资金的青睐，成为了通信电子中一只明星公司，这里再简单梳理一下福日电子的被市场挖掘和认同的几个题材：

1，日前福日电子公告拟非公开发行股票募资不超过7.57亿元，用于偿还银行借款和公司债券；此次认购对象中，预计恒信华业及其一致行动人合计持有福日电子股份的比例将达到10.36%；恒信华业曾在2018年底参股武汉凡谷19%成为其二股东。

2，本次定增最大的亮点，就是新股东深圳恒信华业的背景联想。据资料反映，恒信华业是业内知名股权投资机构，2019年战略性投资了国内射频器件龙头武汉凡谷，以19%股份位列其第二大股东，对推进武汉凡谷脱胎换骨功不可没。公司总经理于勇，毕业于清华大学，拥有16年的IT行业经验，曾任全球知名半导体公司英飞凌中国区销售总监，创下年销售30亿元的佳绩；吴昊担任武汉凡谷、苏州晶湛半导体、东莞信为兴等电子科技公司的董事，并且还担任过深圳前海股权中心的副总、世纪证券资产管理部总经理等职。2019年初恒信华业大手笔进入武汉凡谷后很快向其导入华为公司的产业支持，随后大量5Ｇ基站的订单流向了武汉凡谷，使上市公司业绩暴增数倍，定增参与的资金获利目前至少6、7倍。坊间一度传闻该公司及其主要投资人有较深的华为背景，同时传闻拟通过中诺通信生产华为鸿蒙手机，有关材料配套厂家已在提供测试部件，坊间传言6月华为鸿蒙样机出品，但此方面均无公开信息确证。更重要的是，这次除了恒信华业股权公司投资福日电子，于勇和吴昊两个自然人也是各出资1亿元左右现金认购福日电子的定增。

3，福日电子的主营业务价值也存在重估的空间。2019年公司营业额超过100亿元，旗下全资拥有中诺通讯、迈锐光电、元磊光电等一批行业内优秀公司，主要分为通讯系列代工和LED、显示屏几个主营业务，公司作为LED光电、高清视频、液晶面板、智慧家电及华为、联想等手机ODM主力，在行业内有较大的影响力。中诺通讯作为消费电子代工，是一家非常有前景的通信公司，主营和曾经的闻泰科技类似，包括移动通讯终端及配套产品的研发、生产和销售，2018年中诺通讯收入78亿，利润1.2亿元，目前其手机ODM业务已经排名中国第四位，发展势头良好。中诺通信旗下的控股子公司深圳以诺通信去年引进了农银投资近7亿元左右的债转股，使农银投资成为以诺的第二大股东，给以诺通信的发展提供了坚强保障。

另外，早年福日电子旗下的公司还与中国科学院半导体研究所及国投高科技创业公司联合成立了福建福日科光电子公司，将投资氮化镓基高亮度芯片与发光器件项目，这对于氮化镓技术在照明行业的运用意义极大。

4，本次定增中大股东福建电子信息集团继续现金认购，大股东旗下资产存在很大注入想象空间，包括旗下福晋、福顺微、兆源光电等一些半导体、Ｍini LED、Ｍiro LED等优质资产。晋华集成电路有限公司是由福建省电子信息集团等共同出资设立的先进集成电路生产企业，在福建省晋江市建设12吋内存晶圆厂生产线，开发先进存储器技术和制程工艺，并开展相关产品的制造和销售。公司将以实现集成电路芯片国产化为己任，旨在成为具有先进工艺与自主知识产权体系的集成电路内存（DRAM）制造企业，包括前期拟总投资370亿元进行DRAM存储项目建设。

5，本次定增对象中还有几十名公司的核心员工，这其实也是一种股权激励的方式，对发挥核心员工的创造力、积极性和团队凝聚力等会起到积极作用，尤其对一个老牌电子通信国有企业，核心员工的动力激发尤为重要，这会给福日电子带来极大的生机活力。

6，本次定增各方都是现金认购，这样便于减轻公司的负债率，降低公司的财务成本，从而提升公司的业绩，也为未来大股东优质资产注入或收购他方优质资产等打下了良好基础；还有，此次定增大股东等承诺锁定期不低于三年，深圳恒信华业承诺锁定期不低于十八个月。这些均彰显了新进股东对福日电子未来发展的信心。

7，2019年三季报，福日电子的流通盘仅仅4亿多，每股净资产高达4.6元，利润每股0.1元左右，市值仅仅40亿元出头，相比较中诺通信等近100亿元的华为、联想手机ODM业务，以及对比闻泰科技（600745SH.）1500多亿元的市值、传音控股（688036 SH.）500亿元左右的市值，福日电子目前的估值明显偏低了，估值比较厚巨大的空间，使得福日电子迅速得到了市场的认同和挖掘。

8，福日电子也是国务 院 第一批国企改革双二百试点公司，公司表示有关国企改革正在积极推进中，而国企改革是国家阻击疫情后一个重点发力的改革领域，给了市场很大的期待。

9，此外，福日电子还是福建省首批工业互联网标杆企业）、中国电子100强，拥有物联网、透明工厂等实质性题材，公司早前还投资了南通一家生物技术公司，使福日电子也具备了工业大麻检测概念。福日电子投资近6亿元新增厂房、流水线的5Ｇ新项目也已经在广东东莞开始建设，这将进一步推动福日电子在5Ｇ通讯领域的龙头地位，确保第一方阵不落伍。

另外，从福日电子的短中长期技术指标都向好，两年多来不管市场的任性折腾，底部在不断的抬高，近日突破长期下降压力线7.5元附近后，主力借势发力，因为流通盘小，市值极低，而公司在华为深度合作、5Ｇ通信等领域的前景广阔，加上集团公司可能的微电子等优质资产注入及国企改革积极推进的预期等，市场想象空间大，春暖花开、福日高照，集多重利好于一身的小飞龙———福日电子，其技术上今年也有历史新高的可能。

以上分析交流仅供参考，不作为具体投资依据，继续入市风险自负！

（江南 2020.03.05）