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亿纬锂能,市值增长空间有多大?
牛市战车 / 2020-02-11 22:49 发布
本人看好亿纬锂能,一直有,今天看了这个帖子,转发一下:
这是长线股
短线耐不住寂寞的别来了, 大概率是送钱, 。 笔者认为
大多数追逐风口, 频繁做波段的人, 大概率跑不赢稳定持有超级成长股, 。 巴菲特包括一众投资大师的持仓
大众都知道, 但是赚钱的却很少, 。 1
市场在哪里, 有多大? ? 超预期超预期还是超预期
! 今年年后行情
TWS耳机仍旧远超预期, 。 a.三星开始继去年FOLD系列送TWS耳机
国内的NOTE20买手机折价送耳机后, 更是在全新S系列直接送耳机。 海外S系列直接送新BUDS耳机, 。 而S20系列的销量呢
? 全年大概4000W以上 三星的TWS耳机是 亿纬锂能从瓦尔塔手里抢过来专供的。 对应今年8000W+的TWS金豆电池, 。 如果FOLD系列和S系列都赠送
大概率N系列也是赠送耳机的, 对应每年送的TWS耳机将近1亿台。 对应2粒颗金豆电池, 。 b,APPLE方面
今年上调出货计划, 大概今年出货1亿个AIRPODS, 其中AIRPODS PRO比例高达70%, 。 对应1.4亿颗TWS电池, 。 另外后续产品将逐步全部更换到豆式电池
。 2021年将随手机赠送TWS电池
。 从$立讯精密(SZ002475)$ 和$歌尔股份(SZ002241)$ 的情况也可以看出
。 庞大生产线
仅TWS耳机全年无休, 包括春节期间仍旧满产, 。 目前air pods pro全球缺货
淘宝加价购买。 且不保证全新机或者正品, 官网。 各大旗舰店订购均需要等待4周以上, 。 c,BOSE
森海塞尔, 拜亚动力, JBL, 索尼等全部重视TWS耳机, 防止掉队, 包括小米华为等国内厂商。 。 2
为什么市场是亿纬锂能的?, a,国际上有扣式电池专利的厂商
有专利群布局的, 有且仅有瓦尔塔禾亿纬锂能和VDL, 。 公司目前已经申请 30 项专利
发明专利 19 项( 实用新型 11 项、 ) 其中授权专利 13 项, 发明 2 项( 实用新型 11 项、 ) 审查中专利 17 项, 。 亿纬锂能已经形成了完整的专利群
并且完整了世界布局! ! 技术很难突破
且专利审核时间至少2年, ! 这次亿纬锂能的金豆电池不是跟风 是5年前就开始布局, ! 其他消费电池大厂
ALT, LG 等在纽扣电池上专利和技术积累严重不足、 专利数 量基本为 0, 倘若重新开始设计工艺。 设计专利群、 设计设备、 需要 2 年时间, 这导致为了很长一段时间, 优质纽扣电池供给依然稀缺, 。 赣锋锂业 的TWS电池 国内只是发明专利而非实用专利
先不说专利是否国际合规, 技术是否好, 光申请估计专利就还需要2年, 厂家审厂1年加起来3年, 。 三星审核亿纬锂能金豆电池审厂了将近1年( 苹果目前审核亿纬锂能刚半年, 。 ) 专利问题无法回避
瓦尔塔在卷绕上已经设计了相当多的专利! 亿纬锂能再次设计 30 多个专利进行封锁, 后续玩家再设计新工艺, 新技术 并打造自己的专利群、 难度越来越大, 。 目前VARTA就专利在国内到处起诉
。 10年以上行业积累
5年以上扣式电池布局, 未来快速迭代, 竞争对手只能望其项背, 。 亿纬锂能提供完整的技术路线升级图
3-6个月升级一次
让竞争对手无处追赶, 。 2018Q2 推出 V1.0 版本
能量密度为 333Wh/L, 2019Q1 推出 V2.0 版能量密度达到 363 Wh/L, 2019Q4 推出 V3.0 版能量密度达到 405 Wh/L, 感受一下, ! 新BUDS
充电3分钟, 通话一小时, ! 所以有国际布局的客户
只能选择亿纬锂能的金豆电池和VARTA, 和VDL, 。 b,对手产能太小
不足供应, 。 瓦尔塔当前产能4000W
今年计划产能6000-8000W, 仍远远不够供应苹果, 苹果今年需要1-1.6亿个电池( 。 ) 苹果目前在和亿纬锂能接洽
大概率谈成, 。 VARTA受此影响
股价更是腰斩从120+ 直接掉到76, VDL产能仅4000W
, 而亿纬锂能今年规划产能2亿
随时可扩产, 大概率随市场增加。 。 2亿颗产能可能刚刚满足三星
。 3
利润到底有多大, 。 要知道立讯精密
2500亿市值( 和歌尔股份) 750亿市值( 的毛利 只有5-15%) 单机理论也小的可怜, 。 而金豆电池呢
? 物料成本
: 亿纬纽扣电池的容量为0.22wh 目前动力电池1wh的物料成本为1元, 纽扣电池因为体积小, 制造耗损大、 假设物料的单位成本为动力电池5倍, 纽扣电池的物料成本也就1元, ; 制造和折旧成本 折旧成本也就1.5元, 人工成本不超过1元, 因此我们判断。 纽扣电池综合成本不超过4.5元, , 三星采购价为15-25元
中端产品毛利率可达70%以上, 毛利10元单颗。 如果未来苹果采购
参考VARTA的采购价格, 30-35元。 毛利达到90%, 单颗毛利25元以上, 。 对应今年的金豆产能2亿
在考虑爬坡情况和其他特殊情况下, 出货1亿, 对应毛利10亿-20亿, 正常出货1.5亿, 对应毛利15亿-30亿, 。 明年大概率出货2-3亿
对应毛利高达, 20亿-45亿, 。 4.金豆估值方面呢
? 考虑到专利的垄断和护城河和技术更新
公司将保留长久的竞争力, ! PE来算
公司金豆电池的利润今年10-20亿, 考虑稀缺性, 估值50倍, VARTA今年60倍g估值( ) 参考利润中值15亿。 今年至少对应750亿市值
注意是今年( 明年金豆电池利润翻倍, ) VARTA在毛利更低
产能仅有三分之一的情况下对应, 250亿市值, 亿纬锂能对比金豆电池市值也有750亿。 。 目前亿纬锂能总市值仅为640亿都不足以覆盖金豆电池估值
。 还包含未来世界第三的动力电池( 万物互联的锂元电池, 以及超级爆发赛道的世界龙头电子烟, 。 ) 目前来说
三个板块, 电子烟。 TWS电池+物联网电池, 动力电池, 任何一个板块都远不止640亿。 买1送2. 作者:天道酬勤我午休。