市场主线之一半导体受益龙头企业

长江存储已开始量产64层堆栈3D闪存，全部建成后产能将提升至30万片/月。2019年9月长江存储宣布量产64层堆栈3D闪存，容量256Gb，TLC芯片。当前长江存储的核心任务是推动产能爬坡，预计2020年H1，一厂产能规模大概在5万片/月左右，2020年底前规划将设计到10万片/月，后续将按期建成30万片/月产能。接下来，长江存储将跳过96层，直接投入128层闪存的研发和量产工作。我们认为长江存储直接研发128层闪存将大大缩小与国外厂商的差距，加速半导体存储国产化进程，长江存储持续扩大产能对设备需求量巨大，国产半导体设备龙头厂商迎来黄金发展机遇期。

大基金二期将重点布局半导体上游，国产半导体设备有望乘风而起。2016年成立的大基金一 期接近尾声，其重点投向为集成电路制造，为的是首先解决国内代工产能不足、技术落后等 问题，2019年10月22日，大基金二期注册成立，将重点布局半导体产业链上游设备和材料。 我们认为国内半导体设备总体国产化率较低，属于产业链薄弱环节，国产替代空间巨大，大 基金二期的重点布局将加速半导体设备国产化进程，半导体设备龙头中微公司（刻蚀、 MOCVD）、北方华创（刻蚀、PVD、热处理）、精测电子（测试、膜厚）等有望受益。 

重点留意：兆易创新、圣邦股份、韦尔股份、卓胜微、汇顶科技、中微公司、北方华创、澜起科技、乐鑫科技、捷捷微电、深南电路、立讯精密、鹏鼎控股、京东方A、三利谱、锐科激 光、柏楚电子等；

受益标的：TCL集团、闻泰科技、歌尔股份、领益智造。 

重点组合：锐科激光、埃斯顿、建设机械、美亚光电、杭氧股份、华测检测、伊之密、日机密封、拓斯达、艾迪精密、中联重科、徐工机械、克来机电、威海广泰、中海油服（石化覆盖）、北方华创（电子覆盖）。关注：捷昌驱动、广电计量、快克股份、亿嘉和、捷佳伟创、汇川技术（电新覆盖）。
　　长期重点关注行业/板块：工程机械；油服装备与油田技术服务；新兴产业（光伏装备/锂电设备）；制造业复苏相关行业（激光装备/机器人与自动化/注塑机）。

风险提示：下游需求不及预期；国产替代进展不及预期；贸易战持续恶化。

【声明】：以上内容来自研究报告，仅供参考，不构成操作建议，股市有风险，投资需谨慎！