25日大盘指数震荡整理，中小创在半导体为代表的科技类个股的带动下表现强势。盘中来看，虽然有快速跳水的特征，但整体V型反弹收复跌幅。博弈性资金仍处于相对积极状态，新区间震荡形成的情况下，短线资金仍可以逢低关注，中线资金持股观望。

　　结合情绪指数已经从12月23日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

　　博弈性资金风险偏好仍高。半导体板块是近期表现最强势的板块之一，25日有不少半导体板块相关个股出现强势反包走势，并带动半导体板块指数大幅反弹至前期高点。技术分析的角度来看，强势板块技术回调之后，反而以更强势的盘面信号快速反弹至前期新高附近，说明当前博弈性资金的风险偏好情绪仍处于积极状态。而从行为心理分析的角度来看，也意味着短期之内，博弈性资金仍然是结构性、阶段性行情的主导方之一。

　　随着下半年以来中长线资金的持续介入（外资持续买入、新基金发行明显改善等），深成指及中小创为代表的指数运行重心已经上移，而中长期资金持续介入在一定程度上降低了博弈性资金的炒作阻力。从中短期资金生态展望的角度来看，基于11-12月份权益类基金发行规模大幅改善，以及保险机构表态将会采取加仓策略等信号来看，仍然表明中短期大盘还是处于交易阻力相对较少的阶段，指数在新区间博弈性机会仍明确。

　　整体上来看，从行为主体的角度来看，增量资金建仓仍是值得期待的。从板块的角度来看，存量虽然面临阶段性、结构性获利了结的压力，但基于当前资金风险偏好展望仍然是处于逢低介入博弈的角度，存量资金即使是从当前强势板块中获利了结，但在后期也会重新加仓、调仓至估值性价比得到认同的其它板块。即中短期资金生态方面，增量以建仓布局为主，而存量则以调仓换股为主，整体处于相对偏增量的格局。