李志林午评丨隔夜美欧股市大跌，A故缩量探底回升

李志林 / 2019-12-03 13:06 发布

尽管11月PMI回升到50.2，证监会表态新股扩容不会搞式的核发批文，但昨天大盘还是冲高回落微涨。机构在白酒股、医药股中继续出货，压制大盘；科技股表现活跃。两市总成交仅3425亿元，属第二个地量。主力资金昨净流出74亿元，连续9个交易日净流出；北向资金净流入27.10亿元，为连续13个交易日净流入。

今消息面上：

【川普四处出击，薅全世界羊毛】据新华社华盛顿12月2日电，美国总统特朗普2日表示，美国将立即“恢复”对从巴西和阿根廷进口的钢铝产品加征关税。接着美国贸易代表办公室称，法国的数字服务税（DST）歧视美国公司，与现行的国际税收政策原则不一致。作为对法国数字税的回应，该机构提议对24亿美元法国商品加征关税，并考虑就数字税对意大利、土耳其和奥地利进行调查。

一夜之间，特朗普可谓是四面出击，股市却凉了。美股创两个月来最大跌幅。欧洲股市亦全线杀跌。

【隔夜美股大跌】道指跌268.37点，或0.96%，报27783.04点；纳指跌97.48点，或1.12%，报8567.99点；标普跌27.11点，或0.86%，报3113.87点。黄金1469.20美元，跌0.2%，原油55.96美元，涨1.4%。美元指数97.86点，跌0.43%；离岸人民币7.03元。德国指数跌2.02%，法国指数跌2.01%，英国跌0.84%。今上午港股跌0.15%；日股跌0.71%。

【银行理财子公司再迎新规设两大净资本监管标准引导行业加大股票、债券投资】作为银行理财子公司最核心的一项监管制度，净资本管理办法在经历了前期的公开征求意见后，终于正式对外公布。12月2日，银保监会发布《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)》，并将于2020年3月1日正式实施。（券商中国）

点评：这是一项实质性重大利好。2019年银行理财子公司迎来了跨越式发展。截至目前，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行5家国有大行以及光大银行招商银行2家股份制银行在内的7家银行的理财子公司均已经开业，另外还有多家银行的理财子公司处于批准筹建状态……，预计未来银行理财子公司还会迎来一波开业热潮。

未来理财子公司可大力发展股票型和混合型产品，深度参与资本市场，发展壮大机构投资者队伍，为资本市场提供长期、稳定的资金。简言之，今天这则利好好就好在“鼓励理财产品投资股票”！

据《中国银行业理财市场报告（2018年）》称，截至2018年底，非保本理财产品4.8万只，存续余额22.04万亿元。

预计未来至少会有5%、1万亿人民币进入股票市场，包括二级市场！

【11月外资净流入A股988亿元】12月2日，中国外汇交易中心公布最新数据显示，今年11月份，境外机构投资者共达成交易5670亿元，交易量环比上升5%，同比增长127%，占同期现券市场总成交量的3%。其中，净买入988亿元，环比激增96.42%；通过结算代理模式达成1914亿元，净买入871亿元；通过债券通模式达成3756亿元，净买入117亿元。

这是境外机构自2018年12月份以来，连续12个月增持中国债券，“买买买”成为境外投资机构过去一年的典型标签。

【12月份A股解禁市值为2858亿元】

【工信部对《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》公开征求意见】工信部就《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿）公开征求意见。到2025年，新能源汽车市场竞争力明显提高，动力电池、驱动电力、车载操作系统等关键技术取得重大突破。新能源汽车新车销量占比达到25%左右，智能网联汽车新车销量占比达到30%，高度自动驾驶智能网联汽车实现限定区域和特定场景商业化应用。（证券时报）

【投融资平衡新生态加速形成明年A股“不差钱”】数据显示，2日北向资金净流入27.1亿元，截至当日，今年以来北向资金净流入2814.59亿元。这是今年以来A股市场资金面的新现象，也是明年多路增量资金继续加码布局A股的前兆。（中国证券报）

数据显示，2日北向资金净流入27.1亿元，截至当日，今年以来北向资金净流入2814.59亿元。这是今年以来A股市场资金面的新现象，也是明年多路增量资金继续加码布局A股的前兆。

综合机构和业内人士观点来看，境外资金增持、境内养老金及保险等长期资金完善配置、银行理财资金迁移等将形成多路A股增量资金。同时，IPO发行料保持平稳节奏，投融资平衡新生态将加速形成。

今上午大盘低开6点，2869点，探低2857点，午前收于最高点2872点。上证50，沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板分别收+0.17%、0.00%、-0.44%、-0.11%、-0.27%、-0.44%、-0.73%。个股涨跌比：491∶881，673∶1381。27股涨停，1股跌停。成交量1952亿，比昨日萎缩50亿。

从盘面看，白线在上、黄线在下，上证50和沪深300强于中小创。高科技、氟化工、稀土永磁、黄金等板块表现相对强势，位于涨幅榜前列，如阿里巴巴主动寻求合作，每年24亿元购买数据的数据港涨停。而次新股、数字货币、多元金融、白酒、医疗、知识产权、无线耳机等板块跌幅居前。

近期A股市场持续低迷，主要受以下几方面因素的影响：

1、通胀预期依然存在上行风险，这一是会影响市场对于逆周期调节政策力度空间的预期，二是会影响市场对今年和明年经济数据的谨慎预期；

2、中美贸易是悬在当前市场头上最大的一把剑，12月15日是否会加税，在此因素落地前，资金基本偏于谨慎，不会轻举妄动；

3、扩容的压力并未缓解，昨邮储银行284亿元缴款，抽血后明显影响了市场缩量，其上市后如何表现，难以预料；

4、年底前，各路机构投资者必然会有一定的将盈利兑现的操作。

从大盘态势看，仍受压于五周均线2897点，处于空头市场状态。今已连续3天跌破年线2879点。由于跌破了市场一年的平均持股成本，估计在年线的下方探低不会有趋势性的大跌，而以下跌抵抗、反复震荡筑底的可能性较大，2850—2830点一线会遭到强烈的抵抗，除非有新的重大利空出现，才会击破2800点。

北上资金的连续加仓，都未能阻止大盘的下跌，表明只占A股市值3%的外资，还不足以主导A股市场的走势。强龙压不过地头蛇，国内机构兑现利润和调仓换股仍占据着主流地位。

但是，盘面显示，机构对涨了一两年的高价白马股出货仍在继续，并且正将涨幅巨大的高价、高科技股，调仓换股到今年未涨的、有自主核心技术的、低估值、中低价的高科技股中去。超跌一两年的周期性产业低价股，有跌不动的迹象。

随着证监会对并购重组的松绑，和国资委对国改3年时间表和路线图的出台，近期低价股的国资改革和并购重组不断推出。昨夜就有飞乐音响和敦煌种业重大重组停牌公告。近期ST板块指数也在不断上杨，最典型的是st九有，累计11个涨停；st信威10个涨停；st中捷7个涨停，等等，涨幅均很可观。

建议投资者在控制仓位的前提下，精选潜力股昨低吸高抛，耐心等待调整底部的形成，等待下旬“冬播”时节的真正到来。

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