李志林周评丨市场各方都应有“本领恐慌”的危机感

李志林   / 11月22日 21:03 发布

周五,在不实传言的助力下,A股各大指数均出现了单边跳水,市场又一次陷入极度恐慌。


照理说,今年指数涨得还不错。至本周五,上证50,沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板分别涨了27.43%、29.86%、17.65%、15.72%、32.97%、22.77%、34.32%,算得上是一个小牛市的涨幅。创业板和深成指还排在今年全球股市涨幅的第三、第四位(第一位是俄罗斯)。


那为什么市场普遍感到A股依然是熊市,还处于危机状态。那是因为,各指数涨幅虽不小,但指数的中位数仅涨了5%,涨幅超过10%的个股还不足四成,绝大多数个股是新低复新低,比股灾最低点跌得还要惨,满市皆是输家。尤其是今年三四月份在3000—3288点高位冲进去的人,亏损更为严重。


由此我认为,目前市场的恐慌,不是像94年325点、05年998点、08年1664点、13年1849点、19年年初2440点那样的指数性恐慌,而是所持个股持续暴跌的恐慌。如果用一个新名词,那就是11月21日易会满主席对证券基金和机构提出的“要有‘本领恐慌’危机感”中的“本领恐慌”。


一、监管层也应有“本领恐慌”的危机感

 

    易主席“本领恐慌”这个词用的很好、很新鲜。但是,不能光以此要求证券基金和机构,同样应要求监管层自己。


二、投资者同样要有“本领恐慌”危机感

 

值此,我将今年投资者因缺乏“本领恐慌”的危机感而导致的投资失误和亏损的情况,罗列如下:

 

1、盲目高比例融资,过度投资。

许多投资者明明知道监管层扩容的方针不会变,大小非减持的规则不会变,市场严重供大于求不会变,但还是倾其所有,满仓投资。甚至在行情高涨时,加杠杆高比例融资、配资、抵押借贷,进行过度投资。以致在股市的连续下跌中,疲于应付,动辄斩仓平仓,加重了亏损。


2、大户在科创板铩羽而归。 

7月份,科创板作为钦点的新生事物而诞生。


许多大户只看到科创板50万以上的投资门槛、上市首周股价上不封顶、日常交易涨跌停板幅度为20%、上市的都是小盘高科技股这几个较于主板的优势条件,却忽视了科创板新股发行市盈率高于主板1--2倍,70%新股是网下配售给各路机构,在上市半天内便会抛光,后市新股源源不断,基金、机构和广大中小散户不会参与等不利因素,便摩拳擦掌、头脑冬烘,满以为一开始就追逐新生事物,必赢无疑!


于是,在首批25家新股集中上市和第二第三批新股上市时,在几倍涨幅的开盘价上,网下配售70%新股的机构们将筹码全部抛光,获取暴利,而大户们去奋力承接,并高举高打,屡创新高。却发现没有机构和新人来追捧和推高股价。而杀跌又找不到大的接盘,只能跳水出货,在震荡中互相多杀多。短短3个多月,就有10%的个股破发。普遍从最高价被腰斩。


跌的最惨的是容百科技,从69.46元跌到今日22.50元,跌幅67.61%;中国通号股价就从15.21元跌到今日6.40元,跌幅58%。



尤其是那些那些满仓并融资的大户,均被消灭。持科创板股仓位较重的大户,也损兵折将,元气大伤。


仅三个多月股价就被腰斩,那么,当一年后小非解禁,岂不要跌70%,并大面积破发?


参与科创板的大户们,为何不能等网下配售机构将新股抛完,再交易一段时间,待其回到离发行价不远、市盈率在50倍以下,再去逐步逢低吸纳?


3、爆炒上市之初的次新股。

根据A股以往的经验,小盘次新股,由于盘子小,又有多次10送10或10送20的高送转机会,如爱尔眼科就是靠这种方法,10年股价涨了40倍。因此市场炒新之风十分兴盛。


但是,市道变异。眼下小盘次新股的高送转日益大幅减少,加上中签机构在高位抛售次新股后,便不再参与小盘次新股的炒作,遂使次新股的价格不断走低,通常在小非1年解禁期满的前几个月,股价便创出新低,几乎都已被腰斩。


上市初炒中国人保便是一例。但13元跌到如今6.74元、跌幅48.2%,套牢者损失惨重。鉴于其小非成本只有3元,港股H股股价只有3.2港币,可见其还有下跌空间。若是碰到业绩变脸的次新股,那就跌幅巨大了。


4、追涨妖股,在头部被套。

今年从年初起,短期内涨5-10倍的妖股层出不穷,如东方通信、市北高新、顺灏股份为代表的工业大麻概念等。头部被套者,如今股价都跌幅巨大。市北高新从20.27—7.95元,跌幅61%;顺灏股份从23.77—5.8元,跌幅76%;东方通信从41.88—16.85元,跌幅60%。



5、高位追涨白马股。

许多人在屡买屡亏后,清醒过来,发誓从此只买机构抱团取暖的白马股,进行长线投资。便割掉所有的股票,换成高位滞涨的白马股。如茅台、中国平安、海康威视、爱尔眼科、歌尔股份、蓝思科技等,以为买进机构的“核心资产”股,就等于进了保险箱、避风港,可以高枕无忧。


岂知,当整个市场对白马股形成高度一致的共识时,抱团取暖的机构中便会有人率先发难,砸盘变现。如上周北上资金就带头出清中国平安,打响了抛售白马股的第一枪。本周5天,各路机构便闻风而动,坚决出货。尤以周五为甚,机构出货白马股毫不手软、十分坚决,争相出逃将丰厚的获利盘落袋为安。


6、对机构调仓换股高科技反应迟钝。

随着将自主核心的高科技作为国家战略,并且新股扩容以小盘高科技股为主流,越来越多的机构便开始在大扩容市道进行自我缩容,对“核心资产”进行升级,纷纷调仓换股到高科技股中去,优化投资组合,重点是5G、芯片国产化、国产软件、华为概念、集成电路、云计算、人工智能、区块链、智能音箱、无线耳机等。


在人们不经意中,据数据宝统计,科技股板块的市值由去年末的4.8万亿,上升到7万亿以上,增幅2.2万亿、超48%,平均股价涨幅50%以上,远远超过7大指数的涨幅。


但相当多的投资者没有看到市场热点的转换,没有再低位随机构一起调仓换股,因而在今年资金卡很难有好的表现,远远跑输大盘指数的涨幅。



大扩容市道是严峻的,很难跑赢市场的。但是,在我看来,人们不能改变市场,就只能适应市场。岁末年初时段,投资者尤其需要增强“本领恐慌”的危机感。这就需要不断地加强学习政策取向的转变,认真研究市场的新变化、新动向、新特点,更新思维、与时俱进,在低位及时调仓换股,改善仓位结构,以便在来年,在高科技(包括转型升级为高科技)新热点中,把握住更多的机会!


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