昨天和大家点评过IPO悄然加速对市场的影响，会在一定程度上抽离市场这个大水池里的水（资金），并且伴随着浙商银行、邮政银行这样的超级大盘股上市，今日两市量能再度创出新的地量水准。然而一方面比IPO扩容更让市场感到担忧的是那些次新股上市一年之后的巨额解禁，不乏股东一旦解禁就清仓式减持，近期的天风证券走势也是如此。

天风证券之所以出现两个一字跌停板，在于公司18.35亿股的解禁，即便是按当前跌停价计算市值也高达100多亿。并且从券商股当前的PE分析，天风证券两个跌停之后还有96倍的PE，且一二季度在2-3月份行情爆发的情况下，业绩同比却是出现了下降的。

由此来看，去年天风证券上市的财报很有可能是粉饰过的，所以总体来看个股的业绩下降+百亿限售股解禁+估值虚高=连续的跌停，而从今年最高点12.42元算起的话，天风证券的股价已经惨遭腰斩了。

►趋势研判

市场这几年却是可以算是一个IPO大扩容的时代，而当前A股市场的增量资金更多是集中在长线的投资，因此那些次新股一但到解禁，难免都会出现像天风证券这样的惨烈杀跌，诸如之前的金力永磁走势也是如出一辙，因此建议大家对于那些上市时间快接近一年、并且估值虚高与累计涨幅大的还是谨慎一些。

而回到市场走势，自指数本轮调整以来，对于市场的趋势定性我们一直以来都认为指数暂不具备系统性下跌的动能，主要是由于在本次指数调整前，没有出现明显的主力资金隐形和显性离场，所以我们分析认为调整结束后，指数基本还是会继续回到上涨轨迹当中，当前依旧维持该观点不变，关键的是后续是否会出现右侧增量资金的再次流入。

►板块轮动

板块方面自国庆小长假，10月8日收评以来，我们在收评中相继给大家分享了日用化工、生物制药、工程机械、白酒、食品等板块，虽然大盘上周出现了一定的震荡下跌走势，但这几类板块整体的走势依旧强于其余多数板块，并且今日日用化工板块走势亮眼，名列涨幅榜前列，持有的可以继续等待相关离场信号出现。

过去和大家分享过，近两年市场的生态环境已经发生了明显的变化，在A股数量骤增但增量资金缺乏的环境之下，市场走势必然分化，同时会出现大量的僵尸股与低价股，如今年来因低于1元面值被退市的个股便高达6-7只等。而养老金、MCSI、富时罗素等资金，基本可以确定是长线价值型资金，一般的题材、次新股都不入他们的法眼，只有具有核心技术、产品护城河高企类公司，才是他们的首要目标，而这类个股也是可以通过无为系统分析精选出来的。

操作方面，过去那种炒小、炒新与炒差的日子基本上已经一去不复返，这也是我们长期以来建议大家回避垃圾股的原因之一。

（以上仅为个人观点，不做任何投资建议）