今天要为大家介绍的是著名投资家马克·米勒维尼（Mark Minervini）提出的SEPA股票交易策略，他在著作《股票魔法师》中重点介绍了如何使用SEPA策略，以及通过客观的方法，最大限度地减少情绪化的投资决策，准确识别股票的“第二阶段”（即投资入手的最佳时机）。

下面让我们一起来了解一下。

SEPA策略的五个要点及分析步骤

➤ 趋势：

作者发现，每个超级业绩都是在股价在一个确定的上升通道时期发生的，几乎每一个例子中，趋势都可以在股价飙升前被看出来。

➤ 基本面：

作者认为，大多超常业绩的推动原因都是收入、利润的增加，并且这些内容在股价上涨之前就已经实现。

➤ 催化剂：

简言之就是公司开发的新产品、新服务或者上任新的CEO等可以吸引公众注意力的事物。

➤ 买入时机（入场点）：

大多明星股票至少会给你一次机会，有时候会有几次。在低风险的时候进入，并抓住价格飞涨的机会。

➤ 卖出时机（出场点）：

作者提出建立止盈止损机制，尤其是建立止损点，让它来强迫投资者退出，从而保护自己的账户。

➤ 基于上述SEPA策略的五个要点内容，作者提出了SEPA的分析步骤供投资者参考：

• 股票必须满足“趋势形态”，也就是处于“第二阶段”；

• 根据其基本面、相对优势和股价波动来筛选；

• 和“领导者档案”做对比（领导者档案在书中可见）；

• 最后一步是人工分析，根据作者罗列的各个特征对股票进行排序，得出精品候选股。

实际操作中，作者的选股诀窍就是严格遵守SEPA策略分析步骤，追随领头羊，找到净利润不断超预期、并且净利润有支撑的公司。

• Tips：领头羊，就是在市场或行业走强之前率先上涨，在熊市或者明显调整期间股价仍能支撑住的股票，在市场自我修正的中期或熊市的后期上涨速度最快。

如何精准找到第二阶段的股票

在学习如何精准找到“第二阶段”股票之前，让我们先了解下作者的股价四阶段理论。

作者认为，万物皆有周期。基于对明星股票的研究以及历史数据的分析，作者以股价的表现为基础，提出了股票从无名走向成熟的四个阶段：

➤ 第一阶段：忽略时期：巩固

第一阶段特点：

1. a)        在第一阶段，股票价格因缺少动力而不起眼的波动着。

   b)        股价会围绕200日均线上下波动。在波动中，没有实质性的向上或向下的趋势，这种死水般的时期可能会持续几个月甚至几年。

   c)        这个阶段通常发生在股价从第四阶段下跌几个月之后。

   d)        交易量通常很小，有其小于之前的第四阶段。

2. 避免购买第一阶段的股票，不论它看起来有多诱人；即使公司基本面看起来很不错，也要等待，直到第二阶段再购买。

3. 不需要去抄底

    我的目标不是在价格最低或者股票最便宜的时候买入，而是在正确的时候，在股票准备好上涨的时候买入。抄底没有必要也浪费时间。这也是礼佛摩尔的原则，永远不要想去买在最低点、卖在最高点。

  4. 从第一阶段到第二阶段的过渡标准：

a)        股票价格处在150日及200日均线以上

b)        150日均线高于200日均线

c)        200日均线向上增长

d)        股价最高价格不断升高，最低价格也稳步提高

e)        价格增长迅速的交易周中，交易量突然放大

f)         交易量较大的几周中，上涨高于下跌的交易周数量

。

➤ 第二阶段：突围时期：加速

此阶段的股票价格有明显的上涨趋势，价格曲线如同台阶状上涨，股票价格在200日均线以上，且150日均线在200日均线以上。

➤ 第三阶段：到顶时期：分配利润

即筑顶时期，此时股票的基本面可能仍是向上的，价格总的走势与第二阶段相似，股价仍旧在走强，但价格波动会越来越剧烈，投资者应伺机卖出，及时止盈。

一个公司不可能永远打败市场预期。基本面有可能仍是向上，但是股价已经提前反映了。

第三阶段的特点

a)        波动性上升，股票涨跌幅不断增大。尽管价格总的走势与第二阶段相似，股价仍旧在走强，但价格波动会越来越剧烈。

b)        通常会有一次交易量很大时出现价格猛跌的情况。这一般是第二阶段开始后出现的最大单日跌幅。在每周价格表中，股票可能创下最大单周跌幅。这种价格变化通常都伴随着很大的交易量。

c)        股价可能出于200日均线以下。价格在到顶时通常围绕着200日均线上下波动。

d)        200日均线开始失去上升动力，慢慢扁平，然后进入下跌趋势。

比如目前的鸡周期，鸡肉价格因为猪肉替代的原因，不断上涨，但股价已经提前反应了，所以目前处于第三阶段。等到鸡价坚定，股价将进入第四阶段。

➤ 第四阶段：衰败时期：投降

即股票开始大幅度下跌，股价主要处于200日均线下方且股价不断打破新的低点。

未在第三阶段卖出股票的投资者，此时应严格执行止损机制，逼迫自己退出市场。

第四阶段的特征

a)        股价主要处于200日均线下方

b)        200日均线处于明显的下跌通道

c)        股价处在最近一年的最低点附近

d)        股价不断打破新的低点，呈现下台阶的节奏

e)        短期移动平均线低于长期移动平均线

f)         交易量放大的日子或者星期里，股价下跌剧烈

g)        交易量较大的交易日和交易周中下跌的日子多于上涨的日子

如下图所示：

而关于如何精确找到“第二阶段”的股票，作者给到了“趋势模板”作为分析依据：

• 当前股价处在50日、150日和200日线上方；

• 50日线＞150日线＞200日线；

• 200日均线至少上涨了1个月（大多数情况下，上涨4-5个月更好）；

• 股价比最近一年最低价至少高30%，至少处在最近一年最高价的75%，距离最高价越近越好；

• 交易量较大的几周中，上涨的交易周数量高于下跌的；

• RPS不低于70，最好80、90左右。

  RPS指标又称为股价相对强度指标，是由美国的欧奈尔提出，并运用于市场的分析的。RPS指标是指在一段时间内，个股涨幅在全部股票涨幅排名中的位次值，可通过官方资料得知。

如果一只股票没能符合以上模板的所有特点，则不考虑买入，此外作者还在书中详细地说明了处于“第二阶段”的股票的买入点和卖出点，值得投资者细读。

无论是明星股还是其他股票，都会经历从休眠期到成长期、成长到顶而后走向衰败的这些阶段。

通过量化分析，我选出了目前处于第二阶段的119只个股，在这119只个股中，叠加净利润断层，最终筛选出了以下几只:

没有上车的不要急着追高，而是应该在强势回调到50日线左右时低吸，风险小。