假期外面总体表现不佳的，跳水冠军明天就要睡醒啦，瑟瑟发抖。

超短还没有看到复苏的迹象，暂且观望。至于价值投资我也不好推荐，因为按照目前市场资金的容量，能够持续上涨的不会超过10%的股票，对于你的选股会非常苛刻。但我觉得10月份结构性行情依然还会有，接下来是三季度报的密集披露期（10%的股票），是否有超预期带来估值修复的机会，密切关注。

回顾一下9月比较成功的价值投资，因为都做了清仓或者减仓处理，我也没有压力可以跟大家谈谈逻辑。

今天就先讲阿拉善概念股-春风动力，其实关注的时间算比较晚的，因为在9月上旬前都主要做科技主线硕贝德（这个后面再说）。

公开资料显示，公司专注于以发动机为核心的全地形车、摩托车、后市场用品等研发、 生产和销售，产品包括400cc 至1000cc 排量段CForce、UForce、orce 四轮全地形车；125cc-250cc 小排量、250cc-500cc 中等排量、500cc 以上大排量摩托车等。公司的产品结构中全地形车占6成，大排量摩托车占4成左右。市场格局上，公司的大排量摩托车占国内市场的15%左右；全地形车占行业外销出口的70%以上。

在全地形车全球市场，欧洲俄罗斯等国家约占20%，北美美国市场约占80%，公司先在欧洲等市场打开知名度和攻下相对较高的市场份额（欧洲市占率已经第一），然后积蓄力量主攻北美市场，这一点要给公司管理层点赞。

正式进入众人视野的时间是半年报。各项财务数据非常健康并且净利润增长出现了超预期。在加征关税的背景下，这个超预期的质量是非常高，春风的增长的动力主要来源于国外，属于是外销型企业，从所有的的数据来看，我们有理由相信公司的品牌力和产品力均出现拐点。

根据公告，部分产品被美国政府排除加征关税，这个不仅仅是把上一年的5000万的关税退换，而是进一步为未来一年在北美地区的拓展铺平道路。

摩托车作为普通交通工具的属性已经大大减弱，全地形四轮车未来5年在国内将是一片蓝海。春风动力的两个大类产品在这两个赛道都占据了非常有利的位置。在GDP下行的周期里面，未来的消费品的趋势是什么？我认为消费降级和消费升级会同时存在。中低端消费品跟GDP高度相关，但高端消费依然在增长，汽车和白酒的例子比较明显，宝马和茅台依然增长，低端的生存都比较困难。所以全地形四轮车和大排量摩托车作为高端消费，当出现拐点的时候，并且估值前期被错杀很低，短期有估值修复的机会。

春风在9月的涨幅在全市场应该都是能排上号的，属于市场调整过程中的那10%。后面是否能够参与还有怎么参与，留给大家思考咯。

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