1麻木的关税

2019年8月15日，米国宣布对自华进口的约3000亿米元商品加征10%关睡，分两批自2019年9月1日、12月15日起实施 。

针对米方上述措施，我们被迫采取反制措施，对原产于米国的5078个税目、约750亿米元商品加征10%、5%不等关睡。

同样也是分两批，时间是跟米国是一模一样，分别为2019年9月1日、12月15日起实施 。

而上周末8月24日，老特看我们实施了反制措施，一上火就宣布将提高对约5500亿米元中国输米商品加征关睡的税率。

这个消息直接是让今天的大A低迷了整整一天。截止到收盘，也仅仅只是微跌了1.17%

很明显这个跌幅，对A股的杀伤威力远远不及前两次了，由此可以看出，米国的加征关税，对A股的影响已经衰竭了。

中米第一回合：2018年9月6日商雾布例行发布会上，有媒体提问，米拟对华2000亿米元的输米商品加征关睡，商雾布明确回应将反制。

12月1日，中米两国零岛达成共识，停止相互加征新的关睡。

中米第二回合：2019年5月10日，米方将对2000亿米元中国输米商品加征的关睡从10%上调至25%。

5月13日，我方关睡睡则委员会发布郭雾园关睡睡则委员会关于对原产于米国的部分进口商品提高加征关睡睡率的公告。

6月1日，中对米部分进口商品加征关睡正式实施。6月29日，中米援守同意重启两国经贸磋商。

文章开头的，则为中米的第三回合。

枫藤记忆中，在初中学过一篇文章《曹刿论战》。文章里面有一句超经经典的作战法。

夫战，勇气也。一鼓作气，再而衰，三而竭。

这句话用在中米的这个经济之战对我们的大A股的影响上，特别的形象。

这一次是第三次了，已经是衰竭了。

三次过后，如果米国再来加关睡，我想我们的大A下次大概率不会再跌了吧，最好是来他一根大阳爆涨。

用大涨，甩他一记响亮的耳光。

我的涨跌我做主，再也不用看米国关睡的脸色了。

2

无畏无惧

关于这个关睡，从去年折腾到了今年，整整一年多了。

如果我们投资者，把重心老放在这个关睡上面，我想你去年到今年的投资，肯定是很忐忑的。

因为只要那金毛一推特，估计你的实盘你都拿得不自在，不安心。

在这个特殊的情况下，最容易频繁的操作。而我们的大A股有一个特性就是，操作得越多，错的就越多。

这不，枫藤的同学狗头邬，周末看到关睡又来了，吓得一个周末都没有休息好。今天一开盘，立马挂卖单开溜。

结果，他手中的票是枫藤的优质票，截止到收盘，这票票直接是大涨收红了。

同学狗头邬这一天，又在埋怨和后悔中渡过，那是相当的心累啊。

我说我身边的同学，主要是想表明一点，对于投资者，我们要把重心放在企业的本质上。

只有业绩才是股价上涨的唯一动力。而不是金毛的关睡。

众所周知，金毛的关睡是从去年初开始，持续到现在。

而我仔细的看了一下，从去年到今年挖掘的一些优质的企业，穿越牛熊，新高不断，真的是无所畏惧金毛。

拥有她们，带你穿越牛熊。（只列举次新股，大白马先不列举）

（珀莱雅603605）

欧普康视（300595）

康泰生物（300601）

绝味食品（603517）

晨光文具（603899）

迈瑞医疗（300760）

飞荣达（300602）

万孚生物（300482）

亿联网络（300628）

浙江鼎力（603338）

挖掘了穿越牛熊的十只票，十全十美。以上个股在枫藤的历史的文章中都能找到挖掘的理由。

当然，实盘并拥有的牛骨只有珀莱雅、欧普康视、康泰生物、绝味食品、迈瑞医疗、万孚生物等五只。

其中，欧普是第一大重仓，曾经康泰也重仓，但由于业绩预告不及预期，提前下车了，后面的几只，就是轻仓参与了，用来感知这个市场的温度。

如果过去不能代表未来，那么从上个月开始建仓，并持续买进的新的次新股：天味食品。

已经成为实盘的第三大仓位了。

接下来，天味会不会延续之前挖掘的特色，新高不断呢？拭目以待吧。

只要业绩能一如既往的稳稳的增长，我还是非常有把握的。拥有她，带你越越牛熊。

3市场热点

接下来就来简单的聊聊郭嘉队的动向，以及BBA的行业布局。都是今天比较火爆的头条热点。

还有4G真的被降速了，难怪最近手机网速卡爆了。

1、【郭嘉队二季度持仓曝光：最爱金融、计算机行业成新宠】

距离2019年中报披露大限还有最后5个交易日，国家队二季度持仓路线图逐步明晰。二季度，国家队持仓仍然偏爱金融行业，其中中国平安 持仓市值最高，达1287.87亿元；

但新进和加仓个股最喜欢的则是“计算机、通信和其他电子设备制造业”行业，其中新进最高持仓市值的是工业富联4.34亿元。

Wind数据显示，截止8月25日，国家队（证金、汇金、证金资管、外管局旗下投资平台、证金定制基金）在2019年二季度现身466家A股上市公司，其中增持59家，新进23家，减持11家。

喜欢炒作热点的和跟风的小伙伴们，接下来可以紧跟GJD布局金融和计算机行业了。

对于那种已经被炒作得非常高的个股，还是要谨慎点。

2、【马化腾：腾讯将和长安汽车联合展示全新语音交互的车载版本】

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾今日在第二届中国国际智能产业博览会上表示，过去一年，腾讯和重庆长安汽车不断地磨合，正在成为发展智能网联汽车的一对好搭档，我们不但要实现人、车、电、场之间的智慧连接，还要推动整个汽车的产业链进行智能网联化的升级。“我们合资成立了一个公司，推出了车联网系统，今天中午我们会和长安一起，在即将发布的新车上展示全新语音交互的车载版本。”

3、【马云：5G时代BAT容易被淘汰，要尊重用好5G】

8月26日，在2019中国国际智能产业博览会上，马云表示，5G时代会把很多企业永远地留在4G、3G时代，包括BAT。往往这个时代做得最好的，会被下一个时代淘汰。只有用好5G、尊重5G，才有可能进入5G时代。

4、【李彦宏给人工智能落地发展提三点建议：充分利用开源开放平台】

8月26日，2019中国国际智能产业博览会开幕。百度创始人、董事长兼CEO李彦宏在当天上午的主题演讲中指出，如今谈到人工智能的时候已经不再讲究酷炫，而是要讲究如何扎扎实实地推进和落地。李彦宏给人工智能的落地发展提出了三点建议：第一，要关注安全和效率。第二，希望加快基础设施的建设。第三，是充分利用开源和开放平台

BBA都在开始逐渐布局人工智能的各细分行业的领域了，这是一个非常宏大的概念。

我们大A股里面，有关人工智能貌似也都是很泛。纯人工智能企业，暂时还没有，有的只是擦边球的科大讯飞，也是备受争议，说是无技术含量的企业。

5、【内部人士：4G网速确实降了，非让路5G而是推新套餐】

有运营商内部人士透露，三大运营商在部分地区降低4G网络是“确有其事”，原因其实并不是坊间传说的为了推广5G，而是为了推广即将面世的“达量不限速”套餐。

你们有没有感觉到手机的4G网速，明显的比以前慢了许多？

4

亮亮的业绩

1、【视源股份：上半年净利同比增46.46%】

此前公布半年报，公司营收72.05亿元，同比增15.85%，净利润5.64亿元，同比增46.46%

2、【仙坛股份：上半年净利同比增353%】

仙坛股份2019年上半年实现营业收入15.52亿元，同比增长43.15%；实现归属于上市公司股东的净利润4.03亿元，同比增长353.19%；基本每股收益0.87元。

3、【高德红外：上半年净利同比增45.48%】

高德红外2019年上半年实现营业收入6.66亿元，同比增长101.26%；实现归属于上市公司股东的净利润1.49亿元，同比增长45.48%；基本每股收益0.1596元。

4、【鸿远电子：上半年净利同比增39% 拟10派5元】

鸿远电子2019年上半年实现营业收入5.44亿元，同比增长14.14%；净利润1.77亿元，同比增长39.25%；每股收益1.35元。公司拟每10股分配现金股利5元（含税）。 

5、【山西汾酒：上半年净利同比增26%】

山西汾酒2019年上半年实现营业收入63.77亿元，同比增长22.3%；净利润11.9亿元，同比增长26.28%；每股收益1.37元。

6、【恒立液压：上半年净利同比增45%】

恒立液压2019年上半年实现营业收入27.93亿元，同比增长29.05%；净利润6.71亿元，同比增长44.74%；每股收益0.76元。

7、【恒顺醋业：上半年净利同比增15%】

恒顺醋业2019年上半年实现营业收入8.81亿元，同比增长9.43%；净利润1.42亿元，同比增长15.28%；每股收益0.18元。

8、【桃李面包：上半年净利同比增15.51%】

桃李面包2019年上半年实现营业收入25.58亿元，同比增长18.06%；净利润3.04亿元，同比增长15.51%；每股收益0.46元。

由于到了半年报的集中播报期了，所以在这个特别的时间点里面，年中报的企业非常多，我也就不像之前一样，对每一个业绩优秀的企业进行点评了。

只是把枫藤初步认为比较好的，优秀的年中报，还可以的一些企业的发出来。供大家参考。

想深入的知道企业的一些基本面，请加入枫藤的星球，在星球上面提问，我百分百会详细回答。

5邱国鹭：科技股热的冷思考周末，看了一个邱国鹭的这篇文章，依旧一如既往的经典，分享给大家，一起学习和进步。

我一直在思考一个问题：为什么美国的科技股过去50年表现非常优异，但是长期业绩领先的投资大家们，从巴菲特、芒格、索罗斯、彼得·林奇、邓普顿、安东尼·波顿、约翰·涅夫到格兰桑，却都对科技股保有长期的谨慎态度？而那些热衷于投资科技股的基金经理们，虽然在数年间各领风骚，却鲜有持续二三十年业绩突出者？

原因有三：一、科技进步内在的突变性决定了科技股投资人业绩内在的不可延续性

从PC时代的微软、英特尔，到互联网早期的雅虎、美国在线，再到互联网近期的MySpace、脸书、推特；从功能机时代的诺基亚、摩托罗拉到智能机时代的苹果、三星……每一次貌似漫不经心的技术更替，都有可能演变成改朝换代的颠覆性飞跃，让原有的行业领先者的护城河一夜之间夷为平地；或者进攻者已经绕过旧城，在别的地方建起一座更大更辉煌的新城了。绝大多数投资者很难在每一次的科技变迁中都跟上节奏，而技术更替的残酷性又决定了一次错判就有可能导致毁灭性的投资后果。

二、科技股估值过高，透支了新技术未来可能产生的收益

蒸汽机、汽车、飞机、电话、收音机、电视、计算机、手机，每一个年代都有划时代的新技术，但是喜新厌旧、贪婪恐惧的人性却是不变的。新技术肯定是好事情，谁都想要；想要的人太多了，估值就过高了。过高的估值，往往透支了任何新技术未来可能产生的收益，过高的期望最后总是以过多的失望告终。

三、科技股格局非常散乱，很难判断谁是最后的赢家

虽然新技术的前景广阔，初期的行业格局却非常散乱，百舸争流，绝大多数投资人很难在事前判断出谁是最终赢家。一旦不能押对赢家，行业发展再好也没有意义。电子商务如今是如日中天，但是对于15年前买了eToys、WebWagon那些后来破产了的电商企业的投资人来说，又有什么意义呢？不久前，由于iPhone6没有采用蓝宝石屏，苹果的蓝宝石屏合作商GTAT申请破产保护，股价一天之内暴跌92%，就是最新的例证。

硅谷曾经有过统计，在风险投资的1000个项目中，扣除最成功的8家，其他的992家总体上是不赚钱的，而这8家则是成百倍上千倍的暴利，也就因而成为报纸的头条。榜样的力量是无穷的，大到能够掩盖背后的巨大风险和沿途无数的尸首。

然而，无数人还是在70倍估值的科技股中寻找着十倍股、期望着一夜暴富。其实，对于科技股，需要从一种“狗年”的角度去看。狗年是什么意思？三岁的狗就相当于三十岁的人，一个两岁的互联网企业就相当于一个二十岁的传统行业。比如移动互联网这个行业还很新，但仔细看里面的细分行业，不管是搜索、导航、杀毒、电商、软件分发、社交平台、游戏平台等，其实很多领域的前三名，都已经若隐若现地看清楚了。而A股爆炒的许多公司都在行业的前四名之外，在这种赢家通吃的行业里，第四名以外的公司其实是没有多少价值的。成长的故事被一次又一次的季报证伪后，这些股票又开始玩资产注入、并购、重组的游戏，依然追随者众多，令人感叹。

四、成长与价值之辨——成长难确定，价值可把握

现在的估值与未来的成长性，哪一个更重要？当然是成长性更重要。但是，未来的成长性是不确定的、难把握的；而现在的估值则是确定的、可把握的。未来确实很重要，但是绝大多数人是把握不了的。只有极少数的出类拔萃者，能对未来有着前瞻性的预判。身高是无法训练的。迈克尔•乔丹、老虎伍德能做的事不是每个人都学得来的。

对于一个真正的投资者而言，价值和成长是不可割裂的：一个没有成长的公司，很难说有很高的价值；一个估值过高的成长公司，也很难说是好的投资标的。但是，如果一定要区分狭义的价值投资和成长投资的话，我会把价值投资表述为P0

不可否认，每个投资人都有自己的能力边界和局限性，但只要认识到了局限性的存在，就可以在一定程度上摆脱它的制约。

临渊羡鱼，不如退而结网。投资必须把握你能把握的东西（注：老巴所说的“能力圈”）。所以，对多数人而言，也许更应该买入那些相对于目前的资产、现金流、盈利能力被严重低估的股票。知道自己的能力边界，发挥自己的优势，买便宜的好公司，注意安全边际，逆向思维，人弃我取，这些貌似投资中最简单的事，其实也是投资中最本质的东西。

—End—