在阅读本篇前，强烈建议先阅读《牛市心理学：关于牛市的最强解读（上）》，方便理解牛市演绎的全过程。

前文说到，指数涨了80%，炒作气氛热烈，很多空头开始翻多，这个时候要保持淡定太难了。

6、反馈环

空头翻多的过程，其实是一种自我修正。而多头在进攻中尝到了甜头，越来越坚信自己最初的判断。这两个过程，都指向了同一个心理学名词：“反馈”。

反馈有多重要？在学习中，反馈的作用再强调都不为过，这里的学习不是说做算术题，而是一个宽泛的概念：磨炼某种技能，认知升级的过程。不过为了便于理解，我们还是以算术题举例，说明学习的过程中发生了什么？一道题摆在孩子的面前，1+1=几？他可能答1，也可能答2，也可能答3。他不知道对错，如果你不告诉他正确答案是2，他永远也学不会这个简单的知识点。他答3，你告诉他正确答案是2，下次他会修正自己的错误，这叫负向反馈。他答2，你说完全正确，他会强化自己的判断，下次更坚定地答2，这叫正向反馈。

聪明的读者看到这里，会发现这个过程，恰好对应了前面的空头和多头学习的过程，一种不断地修正和自我强化。

市场本身也在进行不断的反馈和自我强化，这里的标准答案不是2，而是未来价格的走势。看涨==》价格上涨==》正确==》继续看涨。看跌==》价格上涨==》修正==》改为看涨。

在牛市里，一种“反馈环”式的运行机制开始运转起来：过去的价格上涨增强了投资者的信心和期望，这些投资者可能加仓，进一步抬升股价，高股价带来的财富效应又进一步吸引更多的投资者空翻多。

那些原来认为市场存在泡沫的人，会对自己先前的判断产生怀疑，并重新寻找答案，重新为股价的上涨找到“合理的解释”。有时这个合理的解释并不是答案本身，股价的上涨，会带动股价的继续上涨，这就是事情的全部真相，一种螺旋式、脉冲式的向上通道终于打开，指数涨幅已达100%，局面似乎要开始失控了。

小刘看着这些股票，市盈率动辄五六十倍上百倍，一个个涨幅都高的吓人，这可怎么办？手里握着老婆给的20万，一股都不敢买啊，要不买基金吧？对，就买基金，专业的事交给专业的人来做，准没错，还省得选择恐惧，反正牛市来了，基金的涨幅也不差，至少能跟上指数对吧，小刘顿时觉得自己太机智了。

车外人山人海，没上车的人已经开始打砸售票处了，强烈要求上车。列车员苦口婆心的劝，别上了，再上要挤爆了，群众可不听，断人财路，犹如杀人父母，现在谁还敢劝别人别买股？谁还敢唱空？那不是自找没趣吗?坐票卖完了，站票也卖完了，实在不行学学隔壁三哥，卖挂票吧！

有的人为了上车，把工作都辞了，说世界那么大，我想去看看。人生不止眼下的苟且，还有诗和田野。人如果没有梦想，那和咸鱼有什么区别？让我们一起，为梦想窒息！

7、故事性思维

为梦想窒息？这话听着熟悉，又好像有些不对劲儿，具体哪里不对，我也说不清楚。

炒股归炒股，和梦想搭上边儿，是不是不太妥当呢？群众们可不管，买了这么贵的股，总得找个合适的理由吧？这个时候，逻辑已经没有用了，需要讲讲故事了。

故事讲得好，胜过千言万语。

生态化反，就是一个好故事，这个词，我到现在都没搞明白是啥意思，不过人家互联网圈儿的事，高科技行业，发明一两个咱听不懂的名词，也是很正常的。说起互联网，这个故事就更有想象力了，上一轮牛市最大的主题就是互联网+嘛，什么乐视网、同花顺、全通教育，只要搭上互联网的边儿，那就先来10个涨停。

说起全通教育，有些无聊的股民，跑去全通教育的总部参观，爆料说人家的办公楼不够高大上，长这么个样子：

说不配1000亿互联网公司的身价，我看你们啊，就是too young too simple，既然是互联网公司，那值钱的东西自然都在互联网上，扯办公楼干嘛？

同一时期，还有XX梦、XX牛市、改革牛等新鲜的词儿雨后春笋般冒出来，一个比一个打动人。这些造词之人，我看都是世外高人，都明白这样一个道理：

在说服别人这件事上，讲一个好故事，远比谈一百个逻辑、一千个数据、一万个事实来的有效。

我们之所以形成这么大一个人类社会，陌生人之间有效交流，通力协作，就是由一个个动听的故事衔接起来的。不然你以为南方人和北方人，四川人和上海人，男人和女人，长得不像，语言又不通，怎么凑到一块儿去的？老外有《圣经》和《创世纪》，我们有《论语》和《道德经》。只要你听过女娲补天、后羿射日的故事，只要你熟悉西天取经、吕布战三英，只要你承认自己是炎黄子孙、龙的传人，那么你就是中国人，可以一起聊两句，一起做生意的人。往大了说，国家、法律、公司，不都是虚构出来的故事吗？只要这些故事有人信，真实还是虚构就没那么重要了。

在股市里，故事代表未来，代表希望，是赤水河边的以酒疗伤，是风口里飞上天的猪周期，是地方小公司克服万难终成跨国巨头，是普通小散户五万本金翻番上亿。最重要的是，没有一个好故事，怎么配得上这样一场波澜壮阔的大牛市呢？

列车向着美好的未来高速飞驰，车里是人，车外是人，车顶是人，就连驾驶室里都挤满了人。中途停站，有几个人要提前下车，不过想上车的人明显更多一些，正好给他们腾点儿地方出来。为什么要下车呢？刚上车的那几个不解地问。

“叛徒！”车上的人想。

这是互道傻X的时刻。

刚下车的几个人面面相觑，刚才那些人，竟然愿意用十倍的价格向他们买一张站票，只为换得一个上车的机会。疯了，简直是疯了。这车坐得提心吊胆，挤得一身臭汗，不如找个地方先住下，过几天再走吧。

8、各怀鬼胎

上市公司“包袱影音”的会计师小张，最近忙得焦头烂额。老板临时把他叫去，说有重大任务交给他做，要求加班加点完成，不得有闪失。拿到手里一看，又是这档子破事，调节报表，吐血。上次是把利润调低，这次又要调高，调来调去搞什么鬼？一会儿改改薪酬，一会儿改改应收款，好一顿忙活，这太假了吧？小张掏出其他同样在创业板上市的公司对比着看：

这2015年大牛市，怎么一个一个利润都做的这么高？2017年和2018年，经济不是复苏了吗，一个一个利润又这么低？原来大家都这么干啊，老板果然深谋远虑，最近又换了一台大奔，说是减持了一点公司股份，小张似乎明白了什么。

另一边在“中新投建”研究所供职的分析师小赵，却有点儿无所事事了。股票一个比一个涨的猛，这还怎么评级？评买入，增持？这不是把人往火坑里推吗？评卖出？也不行。领导说了，这家公司是我们的大客户，IPO时咱就是保荐承销商，后面再搞点儿融资什么的，还会有业务上的往来，不能给卖出评级，不然人家公司老板会不高兴的，说不定下次连业绩发布会都不让咱去了。那怎么评，小赵问。老板放话了，要不就不评，要不继续给买入，对标同业，反正估值都不便宜，评错了也没有人在乎的。有时候别人只是想要“买入”这样一个答案，并不关心你是怎么推导出来的，给他看就是了。现在的市场，最缺的就是信心，信心比黄金珍贵明白吗？命运掌握在自己手上，咱们辛辛苦苦这几年，为了啥？就等这一个牛市，经纪业务那边的战友们已经传来捷报，只要牛市还在，咱也跟着沾光，明白吧？小赵频频点头，就评“买入”！

基金经理小陈，最近有一个幸福的烦恼，申购的人实在太多了，有的基金公司甚至关闭了申购通道，但是自己公司的没有关，按老板的说法，现在是最好的时代，大干快上一百天，过了这个村儿可能就没这个店儿了。但小陈很郁闷，手上这么多客户的现金怎么办，到底该买啥，到处是泡沫。老板发话了，你还想不想要年终奖了，看你们平时一个个能说会道的，关键时候掉链子，到底是年轻人，没经历过牛市，经验不足。来来来，也不用单干了，过来开个会，现在是非常时期，特事特办，我们要抓住历史的机遇，一举把咱们“会天负”公司的名气打出去。小陈，你负责找10只最有想象空间的小盘股，今天中午务必送到我办公桌上，咱们公司旗下90只基金，都听好了，就买这10只小盘股，争取把它干上去，大家好好干，过几天咱们开庆功宴。大家一时群情激奋，直夸老板英明。

上市公司、券商、基金公司，三个利益相关方各怀鬼胎，不过大家的目标却是出奇的一致，把事情搞大。大时代都看过吧，时代才能造英雄。

9、末路狂奔

车已经跑得够快了，设计时速350，现在跑了380，油门踩到底，还能怎么快？但车上的人还嫌不够快，他们挤在一起不好受，还有在外面挂着的，能三个月到达目的地，干嘛要等半年呢？大家商量以后研究出一个办法，火车用电驱动，现在电压不是25千伏吗？改造一下，上个变压器，电压翻一倍到50千伏，提高电机输出功率。列车长不同意，说这不行啊，短时间可能没问题，但设备一直过载，时间长了会烧掉的。好在驾驶室已经被控制住了，少数服从多数，说干就干，一番折腾之后，效果不错，500迈！小风吹起来，火锅吃起来，歌儿唱起来。

但是那边列车长又说了，刹车好像失灵了，停不了车怎么办？这车设计的时候就有点儿缺陷，电机好，马力足，就是刹车片有点儿薄，不耐用。不过现在大家都杀红了眼，已经没人听他讲话了。

这里的电压就是杠杆，刹车是做空机制。

大牛市真的来了，现在是主升浪，指数涨了150%，每个人脸上都洋溢着幸福的笑容，美好的未来在向大家招手。车上的小刘也挺高兴，赶上了，这次真的赶上了。错过了楼市的黄金十年，终于赶上了股市的黄金十年。媳妇儿不是喜欢旅游吗？干完这一票，我们也去旅旅游，享受一下生活。但是有个问题小刘一直没搞明白，老王的媳妇儿去旅游，自己媳妇儿咋知道的？不想那么多了，这个世界上本来就有太多他想不明白的地方，想的多了，是自寻烦恼。

10、一点感想

写到这里，这篇小文也要结束了，区区一万字，能把“牛市”这个现象说清楚吗？我觉得还不够。牛市的演绎过程远比我们想象的复杂地多，出于某些不可抗力的因素，还有一些个人和组织，在其中扮演了重要角色，我就不再赘述了，留给聪明的读者足够多的想象空间吧。

文首我提到了心理学，尤其是社会心理学和行为金融学，我觉得它们太重要了。

不同的人抱着各种各样的目的和动机参与到这场大牛市里来，做出各种各样的投资决策，买入和卖出，共同构成了这个市场上的涨涨跌跌。不去研究人的心理，就永远在表层徘徊，不能直达肌理，触摸到问题的核心。

我记得在去年的某篇专栏里，也谈到一点心理学的问题，当时是大熊市，大家心情都不太好，有人讽刺我：“牛市出股神，熊市出思想家”。我一笑置之，该干嘛干嘛吧，一边做投资，一边辅修心理学，这条小路，我还会坚定地走下去的。

下一轮大牛市迟早会来的，亲爱的朋友，你做好充分的准备了吗？

最后给大家推荐一些我阅读过的相关书籍，有兴趣的可以翻阅一下，或许对投资的过程能有一点儿帮助，排名不分先后：《心理学与生活（津巴多）》《社会心理学（迈尔斯）》《非理性繁荣》《思考，快与慢》《周期》《乌合之众》《人类简史》《金融炼金术》《故事思维》《行为投资学手册》《逃不开的经济周期》《冰与火·中国股市记忆》《前景理论》

全文长达一万字，读到这里的朋友，感谢您的耐心与支持，您可以关注我，或者我的WX：夏至1987，我将持续为您带来有价值的原创内容。