原创  价值人生  life198012

 本篇文章从资产配置、定投、公司组合复制优秀指数这三方面介绍一下现在的配置和未来的规划。

        我在之前的文章中写到，低估值区间一定要配置足够的仓位。2019年第一季度上涨，很多投资者没有资产配置的概念，没有配置足够的仓位，踏空了上涨的投资者追了回来，结果从2019年4月的下跌开始由赢变亏。有营业部统计，今年以来八成的投资者变得亏损。

        我在之间的文章中还非常重视定投与资产配置的对应，不是定期定额定投，而是在低估的位置，可以把一些储备的货币基金也定投上，待上涨起来了，可以停止定投。定投可以摊低亏损，也可以摊低利润，所以用净值法计入，我只关注我的整体组合的净值，在净值下跌后的估值是比较低的时候买足仓位。2019年以来，偶尔象征性的定投了一点点，一是储备的货币基金在2018年末也已经消耗得没多少了，需要补充；二是2018年下半年已经提前透支定投了，2019年即使增量资金不上车，存量资金仓位也远远比计划得要重。这是一种不后悔的计划。2019年一季度后，货币基金储备渐渐积攒起来了，市场也开始下跌了，回撤是超预期的多，按部就班定投的微笑曲线，成了反微笑曲线，一些投资者又怀疑定投了。按照计划按部就班的定投没错，只是时间要超级长期，不能考虑赚快钱。

        我在充足的资产配置后，没有急着定投，公司组合的回撤也比较少。2019年5月份不含打新收益，总市值仅下跌了3%。从优秀的指数里面精选优秀公司是比较好的方法之一。比如，消费红利指数。今年以来消费红利全收益指数的收益仍然是四成多。我的公司组合中是消费红利的有五粮液、北大荒、伊利股份、双汇发展、汤臣倍健、家家悦、洽洽食品、新希望、元祖股份、唐人神、梅花生物、燕塘乳业。中金300指数不错，其实中金100指数更集中收益更高，虽然没有指数基金，但是也是可以复制，查询了一下前六只都在我的组合里面。

    今年以来，各基金公司申报的沪深300红利低波动ETF、中证沪港深红利成长低波动指数型基金、中证红利ETF、中证主要消费红利指数增强型LOF、中证红利潜力指数基金目前均已受理。红利成长低波动指数历史上盈利比较高，还有盈利估值指数没有对应的指数基金。需要注意的问题是，这些指数基本上都是近期发布的，历史业绩都是回测。中证盈利估值全收益指数2009年翻倍后的上半年末至今收益5倍，今年以来收益两成仍然不错，可以继续跟踪。虽然是回测但是不妨碍跟踪，从中挑选优秀公司进行复制。虽然是随着指数基金越来越多，投资者们也要增强鉴别能力。

     此外，还有很多基本面类的策略。ROE高的最好稳定在20%以上的、资产负债率低的、净利润现金含量高最好超过100%的公司，同时满足3个条件。排除上市不足5年的公司，持有PB最低的3只每季调整的组合本期选出来的是陕西煤业、海螺水泥和渤海轮渡。其中两只正好与草帽路飞所做的组合重合。

     以上三段是精选公司组合的三种方法。今年以来场内部分包括公司组合和场内基金，截止2019年5月份末，持仓59只公司和29只场内基金，收益是40%，不含打新收益是22%。场外基金收益是15%。用好基本面类的策略，配置和定投上不犯重大错误，即使分散，也是可以取得稳定的收益的。

    随着香港市场的下跌，今年以来的涨幅已经所剩无几，恒生指数、国企指数、沪港深中国增强指数的全收益的今年以来的涨幅6%以内，相当于又一次的低估机会。所以，如果开启定投，准备进入沪港深中国增强指数基金、上证50AH基金、国企精明指数基金、香港地产、香港大盘、香港小盘这些指数基金。实际上2019年5月份已经把组合加到满仓，已经加了香港地产指数基金。如果开启定投之前市场上涨很快，那么从满仓的仓位上也不输，可以继续积攒货币基金。

     总之，存量资金做资产配置，增量资金做定投，在估值和预期收支中做好仓位平衡和收支平衡，争取避免重大错误，做出不后悔的选择。

     2019年5月份年内收益32%。

     公司组合前十：冀东水泥、五粮液、兴业证券、双鹭药业、三角防务、福耀玻璃、中国平安、中国国旅、新城控股、正海生物。

     基金组合前六：标普红利、央视50、沪港深价值、香港中小、全球医疗、中证红利。