上周末我们分析，虽然出台双降消息，但大盘的全周走势应该是冲高震荡。本周大盘果然拉出的是高开回落的小阴线。显然，市场短期的基本态势仍然是一种震荡整理的格局。

实际上，短期大盘的这种震荡整理是即十分合理又非常客观。正如我们所分析的那样：首先，在管理层大力清理场外配资的背景下，双降所释放的资金近期不会给股市带来明显的所谓增量资金。更何况，双降更多的是对冲外汇占款的流失和对实体经济的扶持。其次，从A股大盘的客观要求来看，在前一周的中阳线突破了5178点以来的中期调整的下降通道之后，大盘也需要通过横盘整理来获得形成短期周均线的金叉所需要的时间。

从目前的情况看，经过两周的横盘震荡，上证指数似乎已经在3260-3460之间形成了一个两百点的震荡区间。虽然本周五的指数仍然是收在震荡中枢3360点的上方，但成交量却是萎缩的。这在一定程度上暗示了下周大盘仍有再度试探震荡区间下轨支撑力度的可能性。换言之，如果下周大盘再度跌破3360点震荡中位线，指数就有可能再度考验3260-3300点的技术支撑带。

问题在于，如果大盘再度考验3260-3300点支撑带，我们应该如何应对？这就牵涉到对于年内大盘运行框架的基本判断。

一些投资者担心万一大盘调整，是否意味着反弹行情结束并最终再度考验前期低点2850点。在这里，我可以明确表达我的观点：2850点将是年内大盘的最低点。年内被跌破的可能性几乎没有。

依据在哪里？我们当然可以举出十分充足的市场基本面上的理由，例如：最具不确定性的场外配资清理到本月底已经全部结束；机构的仓位已经处在极为合理的比例上；在年内可预期的基础上，基本不存在较为偏空的政策面消息；等等。但在这里，我只想从技术分析的角度作一个简单的表述。

首先，我认为，2850点开始的，应该是一个大B浪性质的中级反弹行情。前一周的那根周线中阳线，就是对5178与4006点形成的中期下降通道的突破。换言之，三段式的大A浪调整已经在2850点完美结束。而由2850点开始的大B浪反弹，无论在时间上还是在空间上，都没有达到中级反弹的基本要求。

其次，我认为，2850点的波段反弹，可以通过两种方式来实现。其一，是最为典型的一波三折的反弹方式。其二，则是类似于以前1664-3478点这种一气呵成的反弹方式。无论是哪种方式，有一条基本不变。这就是：大B浪反弹必定封闭5178点大A浪下调中的周线下跌缺口。所以，我在公开场合一直表示，2850点的回升行情，其反弹目标至少达到3500-3700点的范围，若条件配合，甚至还可以试探到4000点一带。

其三，从月线的角度看，5178点之后连续下跌了四个月，目前位置还只是出现了十月份的一根阳线。从这根阳线的位置来看，显然还处在相对低位。所以，无论大盘短期如何震荡调整，大B浪反弹的时间和空间都远未结束。

所以，投资者不必过于担忧短期大盘的震荡调整。若指数果真回探3260-3300一带，应该看做是个很好的低吸增仓机会。当然，若指数不破3360点中位线而继续震荡上行，当然也是一种不错的市场走势。投资者不必对短期大盘的震荡调整过于担忧。控制仓位、保持半仓，并利用大盘的震荡改善品种，是我们近阶段唯一需要考虑的问题。