事件：五中全会通过普遍二孩政策。全会认为，促进人口均衡发展，坚持计划生育的基本国策，完善人口发展战略，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口老龄化行动。

机构解读

华泰证券：全面开放二胎实施后，预计每年将有可能新增新生儿100-200万人，2018年新生儿有望超2000万人。其所蕴含的消费红利大约在每年1200-1600亿，食品、玩具、母婴医疗、儿童服饰、家用汽车、教育培训等行业上市公司的业绩均有望迎来爆发式增长。

申银万国：“全面二孩”将对婴幼儿消费市场产生千亿元冲击。若“全面二孩”的政策在2016年实施，预计未来四年每年多出生1143.77万人，2001.6万人，1429.71万人和1143.77万人，可为婴幼儿市场带来的消费增量为：1119.58亿元、2194.37亿元、1755.49亿元和1572.93亿元，并且这些影响还会顺延至年龄更高的儿童群体，全面二孩政策对婴幼儿市场和儿童市场的的增量影响不容低估。

名家解读

    英大证券李大霄表示，这是人口政策的重大调整，顺应了民意，利于经济稳定，利于房地产市场健康发展，对于股票市场也是重大利好消息。

　　易居研究院副院长杨红旭表示，对于楼市，此政策应属重大利好！楼市需求与人口有关。全面放开二孩限制，将明显促进人口增长，而且十几年后将增加劳动人口数量，小幅再现人口红利。既有助于经济增长，也有利于楼市需求。从住宅需求结构来看，未来十年，随着小孩子增多，三房四房改善性需求将成主流。

　　经济学家王福重认为，全面二孩方向正确，效果要看，但从60、70后的身体心理和收入状况，允许是不够的，建议要奖励，政府对生二孩的夫妇进行补贴。

二胎政策如放开八类个股将受益：

       一是母婴医疗，戴维医疗、宝莱特等；

　　二是儿童用药，康芝药业、山大华特、济川药业、亚宝药业、葵花药业、健民集团等；

　　三是奶粉业，贝因美、西部牧业、伊利股份、三元股份等；

　　四是母婴生活用品，卫星石化、江南高纤、中顺洁柔等；

　　五是玩具行业，奥飞动漫、邦宝益智、高乐股份、群兴玩具、骅威股份、互动娱乐等；

       六是婴幼儿教育，海伦钢琴、珠江钢琴、全通教育等；

      七是儿童服饰，金发拉比、森马服饰等；

      八是汽车行业，建议关注MPV占比较高的江淮汽车。

受益个股研报

    金发拉比（ 002762），公司为国内证券市场首家婴幼儿服饰、日用品综合提供商，具备多年行业专业经验。公司于今年 6 月份完成上市，募投项目“营销网络建设项目”和“信息化建设项目”的建设尚未展开。考虑到信息化系统建设项目将大大提高业务链运行效率，未来公司有望突破发展瓶颈。预计公司 2015 年、2016 年 EPS分别为 0.86、 0.97 元，对应估值 73 倍、 65 倍。

     海伦钢琴(300329)，公司主营业务为钢琴生产，2014 年底，公司开始布局研发智能钢琴。 目前公司已经完成产品化生产的工艺方案设计和生产线规划， 下一步将着力在专用产地铺设生产车间及流水线。 消费者对钢琴互联网化、数码化的要求逐步增加， 智能钢琴的市场前景十分广阔，智能钢琴投产后有望快速增长。预计 2015-2017 年公司 EPS 分别为 0.16、 0.23、 0.36 元，对应 16 年 PE110X。 

     贝因美(002570)，奶粉龙头企业，奶粉过去混乱的竞争格局正是由于消费者非理性消费下行业暴利，从而吸引新的搅局者不断进入，导致行业供给过剩，而价格泡沫的破灭有利于多余产能出清，这是行业走出寒冬的必经之路。随着行业价格去泡沫，过去单纯依赖于渠道暴利支持小牌杂牌的退出，行业最终将回归理性，而此时也只有拥有品牌沉淀和资金优势的龙头企业能存活到最后。15-16 年EPS 分别为-0.16，0.04 元。

     亚宝药业：公司有能力成为中国儿童用药的龙头企业，享受更高的估值溢价。2015 年公司定增加码主业，实际控制人力挺。近年来公司积极投入研发，不断储备产品线实力，同时加大外延拓展，谋求新的增长点，公司未来成长潜力巨大，2015/2016年盈利预测为0.34 元/0.46 元