佩奇飞起来了!创业板发红包了!概念股涨停,票房大卖,他却提醒要谨慎前行!传媒板块到布局的时候了吗?

交易时间   / 02月11日 13:03 发布

【午盘快报】三大股指全线上涨 创业板指大涨近3%

A股三大股指全线上涨,沪指涨近1%,时隔一年再次突破半年线。创业板指涨近3%,站上1300点关口。板块方面,猪肉概念全线走强、5G、触摸屏、智能穿戴、国产软件、网络安全、物联网、国产芯片等概念涨幅居前。2月11日早盘,沪深两市净流入 -19.23亿元,其中沪市资金净流入 -10.48亿元,深市资金净流入 -8.75亿元。

今年春节电影市场

再次引爆了话题

《流浪地球》票房超20亿

《疯狂的外星人》票房超14亿

《飞驰人生》票房超10.35亿

猪年伊始

传媒股是否能借春节档打一场翻身仗?

是否到了一个布局的好时机呢?

天风证券传媒行业首席分析师文浩为您一一解析!


整体票房低于预期  《流浪地球》成现象级爆款

我们的观点,现在的整体票房增速是低于预期,而《流浪星球》的爆发超预期。具体看,大年初一(2月5日)单日综合票房14.4亿元,同比增长12.7%,创全球单日记录。但累计初一到初五票房50.2亿元,同比增速1.7%,观影人次1.11亿人,同比下滑10.3%。

值得说明的是今年平均票价45.06元/张,同比提升大概5元/张,高票价影响了三到五线的观影需求。

《流浪地球》累计票房已经20亿,目测有望冲击40-50亿,周日单日票房接近8亿,流浪超过4亿超过一半占比。可以说今年春节档最大赢家就是《流浪地球》。


《流浪地球》的核心出品方是最大赢家

首先提醒投资者围绕单部内容的投资有一定的波动性,因为票房到业绩的映射还有诸多因素的影响,而且注意节前往往市场预期也会有提前反应。从本次春节档看,毫无疑问流浪星球出品方北京文化、中国电影等是最大的赢家。


开年表现并不强劲,还需谨慎前行

从观影人次和票房增速上看今年的春节档开年不如去年强劲,所以后期进口片的表现的确非常重要,这决定整体票房增速能否保10%左右。我们也在观察随着春节后电影票价回归,是否有更多的观影需求会延迟释放。


细分领域龙头和游戏板块有望引领

结合国家大的政策,当下传媒板块面临一个大的拐点,一方面,在创业板权重公司中,寻找和科技结合紧密的领域如互联网、人工智能、云计算等,未来科创板预期能上一批新的公司最值得关注。

其次内容消费的属性看,从政策监管的节奏和商业模式来看,游戏、电影toC现金流状态更有优势。这里就是要注意内容创作有一定波动。

游戏领域是传媒内容行业规模最大的板块,一年超过2000亿营收。由于去年底版号重新回复发放,产业经过大半年的去产能供给侧改革,一批没竞争力的小公司退出竞争。恢复版号审批后,剩下的中大型公司将重新争夺市场,这里有研发实力的公司有机会增加市占率。我们比较关注从二季度开始,新游戏上线后的表现,以及对A股甚至境外中概股公司的影响。

 

商誉风险基本释放,机会还在精选个股

随着16年加大对传媒并购监管,以及商誉集中在1月底释放,我们认为板块的利空基本已经接近尾声,当下机会大于风险。而且我们看到机构投资者投资标的基本上避开了绝大多数的地雷。

所以商誉风险我们判断差不多了,但后续投资要注意几方面的问题,首先建议从中大型公司选择一些行业龙头和有代表公司;其次可以在中小型公司仔细去伪存真选择一些弹性大的公司,这批前期在普跌中存在错杀可能;此外,一批商誉释放后的公司,虽然下跌风险不大,但在壳价值下降的大背景中,只有重新拥有新的成长动能的公司才有机会重生。

对于个人投资者,还是要注意宏观环境对传媒消费以及a股走势的影响。


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