猪年伊始先关注三大问题

鑫ET   / 02月11日 11:00 发布

  以不太有力的“旺旺”吠声,A股春节前结束了几乎单边下跌的狗年行情,算是努力地向上摇了一下狗尾巴,并留下美好的希望。春节刚过,我们以生肖年为惯例的“戏说”时刻又到,在鸡飞(鸡年沪指涨近10%)狗走(狗年沪指跌逾24%)之后,最新轮值的肥猪能否在新的一年里努力拱门,给我们来个猪笼入水,并过上一个“猪”圆玉润的丰收年?

  依据我们乐天派的心态,鸡跟吉,汪狗跟旺财,猪跟朱(朱为红),都是可以产生天然的联想的。至于实际走势,我们一般都会先撇到一边,用“良好愿望”来给自己鼓劲。因此,在猴年和鸡年沪指均录得上涨(见2017年1月26日本栏《猴年圆满 鸡年大吉》)之后,尽管旺财年中汪星人踏上了漫长的探底征程,但这丝毫不会影响我们对猪年的期待。

  猪在12生肖中,以六畜之首、憨态可掬、饱食酣睡、无忧无虑而颇受忙碌的现代人“艳羡”。确实,民间对猪年出生的孩子都有“命好”的说法,不过在民间的传说中,福里生福里长的猪胖子却因不习文武、不事稼穑、懒惰成性,最终家道中落、饿死房中。可见“命好”并不能当饭吃,勤劳、奋发才是正道。

  展望猪年的A股市场,在“狗尾”时段监管层出台的众多利好加持下,笔者觉得全年应持相对乐观的心态。而近在眼前需要关注的主要事情,应有以下三大件:

  首先是科创板,照目前的推进速度,上半年将可能成行。科创板的诸多制度创新,将为市场的投资理念转变带来巨大的促进,尽管我们对确立价值投资理念的呼吁进行了多年,但由于现有制度并未让投资人有太过痛切的体验,因此其演变非常缓慢,科创板的注册制度、退市制度明确之后,市场生态逐渐转到“良币驱逐劣币”的正轨上,将是毫无疑问的一种趋势,因此投资者应作未雨绸缪的准备。

  其次是主板的深化改革。科创板的定位,无疑将吸引众人的目光。而由于投资者门槛并不太高,主板资金的部分分流,估计将难以阻挡。因此,主板市场如何加快深化改革步伐,以留住现有资金并吸引新的资金入场,从而在一定程度上与科创板形成对资金的有力竞争,或将成为猪年伊始的一大看点。春节前证监会发布几大改革举措,目的正在于扩大入场资金(详见2月2日A16《存量资金博弈状态悄然在变》),加上此前境外机构投资额度提高,入晟纳入因子加大、入富今年正式实施,以及沪伦通、沪德通等互通阵容将扩大,显示的是市场不会缺资金,现有市场需要做的是给资金以必要的信心。

  再次,年报行情因商誉减值问题而可能与往年有所不同。虽然近年因应年报公布而掀起“业绩浪”行情的现象已相对少见,但前几年累积下来的商誉问题,将在今年的年报中得到集中的体现。因此,对所投资的公司细加分辨、避开地雷,也将是投资者在年报期间需要做的重要工作。

  “猪”事顺利,是每个人对这一年的愿望。但要完成这一愿望,投资者需要做“足”准备的功夫,要尽快学会在不断成熟起来的市场中自“主”分析,并在这一年借“助”改革的大势,才有可能实现“猪”圆玉润的愿望。


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