管理 2018年底，我从京东上采购了一箱千禾味业的高端酱油，准备慢慢用。看中的是其零添加、有机酱油的招牌。后来才知道千禾味业的线上销售位列几个酱油品牌之首，仅去年双十一就销出2000万。

去年年中我就买过千禾味业，是海天的示范作用。但二季度业绩下滑，股价随之一路下跌，还好跑的早，还是赚钱出来的，后来就踢出了自选股。

此次引起关注并买入的，是年度业绩预告。净利增速预告为55%-75%，但扣非净利增速并不高，只有12%-22%，大部分为投资收益。为何得到市场资金的追捧而出现净利润断层呢？我感到很好奇，去看了一下各个季度的增速，发现第四季度增速高达87%，业绩增速进入加速的拐点！欧奈尔Canslim体系中的第一个字母C（当季收益）在这里体现作用了。

作为日常消费品，千禾味业实施差异化产品策略，走高端路线。作为西南地区区域性的调味品牌，要走向全国，必须完成全国性的渠道建设，这一步如果走不好，就无法与海天、李锦记等全国性酱油品牌抗衡。而这是2018年千禾味业在大力干的事情，同时扩大产能到50万吨，否则渠道建起来了，哪有那么多东西来卖？

同海天的2000亿市值相比，千禾总市值才60亿的小个头，翻个番也就百亿左右，这个秀珍菇的想象空间大了去了。如果未来营收保持20-30%的增速，净利润维持30-50%的增速，其成长性不会亚于海天。而千禾的PE目前才25倍，PB不到5倍，而海天的PE高达47倍，PB超过15倍。资金会选择谁？

千禾于2016年3月份上市，属于典型的远端次新股。次新里面出牛股，尤其这种小市值的高成长的次新股。

千禾在去年6月拉高到27.5的高点后，一路回落超过40%，在15元附近构筑了坚实的底部形态。经过充分的下跌调整后，出现了月线反转形态，月线图上看的很清晰。

瞅了半天，越来越觉得千禾有潜在的牛股像。尤其那个净利润断层摆在那里，很有诱惑力，看来还得找回撤的机会加仓干。

2019.01.30