2018年12月，受iphone销售不及预期引发的苹果砍单以及智能手机销量下滑消息的影响，引发欧菲科技、信维通信、东山精密等手机产业链个股集体下跌，其中又以受员工罢工消息影响的欧菲科技下跌幅度最大。

自1月中旬以来，随着市场企稳回暖，手机产业链个股也集体跟随上涨，1月25日更是由于华为将在2月底发布5G折叠屏手机的消息引发产业链个股集体大涨。12月跌幅最大的欧菲科技更是放出了巨量。

单纯从技术面来讲，底部巨量上涨肯定是利好，因为证明有大量资金开始看好该股票，启动建仓，接下来我们就再从行业及公司基本面以及消息面方面的问题来看看欧菲科技是否已经到底了。

1.手机产业链到底了吗？

这个问题其实是两个问题。分别为“手机产业链行业基本面到底了吗”以及“手机产业链个股股价到底了吗”。

首先我们来看第一个问题，从行业基本面来讲，手机产业链目前是没有到底的，国产智能手机2018年销量大幅下滑了15%，预计在今年5G手机大幅推出之前还会继续下滑，基本面转折的时间点应该在今年年中附近。

但是，基本面和股价并不是完全联动的，股价的变化，一般是先于基本面。因此对于第二个问题，“手机产业链个股股价到底了吗”，我们的答案是肯定的。

2018年12月的那一波集体下跌，已经提前透支了之后的跌幅，股价已经提前反映了对手机产业链的悲观预期，时间点上来说，股价提前半年反映基本面，也是差不多的、正常的市场反应。

2.公司基本面有雷吗？行业前景是否依然看好？

欧菲科技财务状况差，这个差，是众所周知的。

这家公司我跟踪了两年多，高负债，高应收，高质押，现金流差，存货高企。

这样的情况不仅仅在2018年三季报才体现，2018年中报也是这样，2017年年报也是这样，2016年中报也是这样，这公司财务一直都是这样的，而且这个行业普遍都是这样的财务状况，只不过欧菲加得杠杆更高一点而已，对应其狼性的企业文化，也是正常的。

其财务状况与康得新等暴雷股完全不能对应起来，财务暴雷股的特点都是表面财务状况很好，而欧菲科技是直接把自己不足的财务状况呈现在所有投资者面前，就像在说：“我就这破样子了，爱买不买”，所有的缺点，都是已知的、公开出来的，没有所谓的“暗雷”。

对于其2018年业绩，公司也已经明确表示了“不会下修2018年业绩预告”。

行业前景来讲，光学赛道优势明显，公司2019年的主要看点依然在于双摄和三摄渗透率的提升，到2020年，车载镜头将接棒手机摄像头模组成为新的增长点。

3.后续还有消息面的催化因素吗？

有的。上面已经提到了，2019年2月底华为将发布首款5G折叠屏手机，按照华为目前在网络上的热度叠加5G概念，到时势必引发大量关注，有热点就会有资金关注，5G引发换机潮的预期也将从此开始，行业基本面预期将逐步反转。

华为在欧菲下游客户中占其营收比例超过20%，欧菲科技不仅是苹果产业链，更是非常标准的华为产业链个股，将直接受益华为手机的崛起。（边际效应投资）