今日开盘两市小幅低开，之后一路下行，沪指再度失守2600点整数关口，两市仅钛白粉、高送转、化纤等部分板块上扬。生物疫苗、黄金、充电桩、酿酒、天然气、钢铁等行业跌幅靠前，消费白马股跌幅居前，成下跌主力军。

截至发稿，沪指报2591.37点，跌0.73%，深成指报7553.44点，跌0.96%，创业板指报1259.15点，跌1.23%。

布局2019

哪些板块或主题确定性更高？

行业配置角度，您有什么建议？

消费板块短期是不是有一定的投资机会？ 

中华保险研究所所长郝联峰

为您一一解答

对2019年的中国股市，大致有几点基本判断：第一，对应基钦周期谷底，股票市场也在相对低位，2019年股票市场重心（全年平均成交价）可能会低于前两年和后两年。第二，2019年可能是大牛市的起点之年，2015年6月12日以来，市场连熊了四年，2019年将终结熊市，2019年第4季度可能成为牛熊的转折点。第三，从形态上看，2019年上证指数可能是重心下移的N型走势。第四，2019年投资风格仍是价值风格，实际，从2015年5月至2021年11月都是价值风格，全年价值股会显著跑赢成长股。

2019年有一些比较确定的获利机会，如以银行为代表的价值股，PB估值已到历史最低位，估值将很难再压缩，而净资产在稳定较快增长，净资产增长推动股价上涨，这类大盘价值股2019年将取得正回报，而其他大部分股票，2019年全年收益率仍可能为负。2019年机会更多的是蓝筹而不是成长。2019年是谷底，但绝大部分投资者全年投资收益率仍可能为负。很多人看好成长股，看好新能源汽车、5G、军工等概念，但行业前景看好与股票好是两回事，2002－2005年互联网正在爆发期，但科技股表现却不怎么样，这与市场的风格周期有关。

创业板公司平均市值较小，大市值公司主要在主板，从行业配置角度，要重点配大市值、高ROE、低估值的主板公司，这是价值股的典型代表。

从年度内的风格周期看，食品饮料行业通常在5月29日至12月29日有超额收益，餐饮旅游业在10月31日至次年2月26日有超额收益。

2019年我比较看好金融板块中的龙头股，如银行、保险、证券行业中的大市值股票，这类股票全年超额收益和绝对收益比较确定。