受益新基建,5G与数据中心细分龙头,业绩或将爆发式增长

投机者不迷茫   / 01月12日 22:50 发布

公司动态

1英维克公司会受益于未来5G的规模建设

英维克$英维克(SZ002837)$ 日前在接受机构调研时表示目前为止5G的建设计划基站建设的模式还没有明确的信息但总体而言公司会受益于未来5G的规模建设具体而言公司的业务与宏基站的建设量相关按照在4G阶段的经验最早的先一批设备很可能是由主设备厂家统一提供之后才会将机柜包含温控独立建设但5G的情况目前不明确不过公司已完成一些主设备厂商的定制产品设计


2高峰论坛大咖云集英维克展示多款数据中心X高效解决方案

12月19日由数据中心工作组CDCC主办的2018中国IDC发展蓝图与技术架构高峰论坛在深圳圆满落幕当天超过500名行业大咖云集于此围绕国内外典型IDC呈现特点及现状展开了一场有关IDC技术创新的顶级交流盛会

英维克产品总监王前方应邀出席会议并分享了主题为带走一款适合您的X?解决方案的演讲探讨英维克多款数据中心X?高效解决方案的创新性和先进性

云计算边缘计算物联网AI等技术的迅猛发展为数据中心解决方案的创新研究提出了更高的要求英维克根据数据中心市场需求的变动创新推出XFlex?间接蒸发冷却方案XStorm?风墙冷却系统XSpace?模块化数据中心整体解决方案等六款X?系列数据中心解决方案为用户打造高效可靠节能的绿色数据中心环境


行业背景

1云计算物联网接力成长数据中心建设高景气

云计算物联网接力成长数据中心建设高景气作为信息化重要载体数据中心规模持续增长但是每一阶段都有不同驱动因素2014-2016年主要因为互联互通2017-2018是云服务落地和大数据应用云计算为数据中心注入强势增长动力Gartner预测2020年全球公有云收入将达4114亿美元GAGR17.0%全球云计算龙头云服务收入高速增长亚马逊2018年1季度实现营收54.4亿美元同比增长49%实现营业利润14亿美元同比增长57%微软2018年1季度Azure云服务同比营收增长93%IBM2017年4月到2018年3月云收入为177亿美元同比增长22%同时根据中国报告大厅数据2016年我国云服务市场交易规模达520亿元预计到19年仍将保持30%左右增速2019年开始预计物联网边缘计算和人工智能将成为数据中心发展推动力在451research18年3月公告的一份700个企业样本内企业涵盖不同国家和行业的问卷调查中54%受访者表示目前其26%-75%的IT容量已用来支持物联网项目49%受访者表示在未来2年内会有超过50%IT容量用来支持物联网项目


全球数据中心建设热情高涨2016年全球数据中心投资规模达到2084亿美元同比增长9.1%其中美国投资规模为842亿美元占全球40.4%亚太投资规模达530亿美元未计算日本同比增长13.3%


我国IDC市场快速增长未来对数据大量需求支持行业高景气我国IDC市场整体增速较高2010年至2016年IDC市场规模增长接近7倍年均增长39.19%未来伴随网络技术发展和设施不断完善智能终端VR人工智能可穿戴设备物联网等领域带动数据存储规模计算能力和网络流量大幅增长智研咨询预计我国IDC行业仍将保持快速增长2017-2019年复合增长率达37.63%


2超大/大型数据中心温控微模块温控推动蒸发冷却技术和行/列间空调发展

全球超大/大规模数据中心投资增长迅速根据IDC圈援引SynergyResearch公司调研报告2017年Q4全球超大规模数据中心用户投入约220亿美元建设和扩展大数据中心全年投资达750亿美元同比大增19%其中GoogleMicrosoftAmazonAppleFacebook位列Q4超大规模资本支出前五名它们占据了总支出的70%阿里巴巴IBMOracleSAP以及腾讯位列六到十名其他还有百度eBayPaypalSalesforceYahoo等公司

我国超大/大规模数据中心与美国仍有差距增速较快截至2017年我国超过3000个机柜大型数据中心约300个与美国存在较大差距根据中国产业信息网援引SynergyResearch数据全球大规模数据中心中美国占比44%中国占比8%日本和英国占比6%但是我国增速较快根据新浪援引IDC圈预测2012-2017全球数据中心年均

复合增长率为17%中国为40%显著高于全球水平增长空间巨大


近年蒸发冷却技术备受超大/大型数据中心推崇蒸发冷却空调按照产出介质分为风侧蒸发冷却空调和水侧蒸发冷却空调风侧蒸发冷却是根据水蒸发冷却原理采用直接蒸发冷却或间接蒸发冷却方式或加以机械制冷辅助获取冷风水侧蒸发冷却是获取冷水空调技术风侧直接蒸发冷却风量大焓差小冬季加湿效果好还具有过滤除尘的特性风侧间接蒸发冷却空调技术的优点不增加空气含湿量全回风容易控制机房洁净度作为空气热交换器可延长节能运行时间Facebook采用一套蒸发冷却喷雾型空调系统相比普通数据中心能效高38%建造成本低24%从国内来看阿里张北数据中心采用新风制冷超级计算多项创新PUE仅为1.25最低可达1.13美利云一期采用全自然冷却的数据中心在运行机房模块全年机械制冷时间少于14天PUE达1.1


微模块数据中心温控成为机房空调强劲增长细分传统数据中心存在建设周期长功率密度难以做高高成本维护和管理不便缺点微模块数据中心是一种集IT机柜制冷不间断电源消防照明监控布线安防等功能模块于一体的模块化数据中心产品可以根据项目需求在工厂内部完成基础设施单元有机组合到现场重新拼装即可投入使用的数据中心相比传统数据中心微模块模式优势明显1节省面积以建设一个144个6-8KW标准业务机柜项目为例传统机房需三个功能分区实现共730平米微模块只需一个功能分区净面积520平米2工厂预制便于拆卸和组装施工时间短流水化生产线保证工程质量提高可靠度3施工时间短现场只需要将标准化模块简单拼装简化工程量缩短施工时间传统数据中心需要1-2年完成项目只需1-2个月4高密度低成本微模块模式一般采用列间水平送风空调进行就近制冷送风均匀没有温度梯度节省电费降低PUE值


34G带来运营商资本开支增长预计伴随5G牌照发放和商用上游设备受益

4G带来运营商资本开支增长预计伴随5G牌照发放和商用上游设备受益4G牌照在2013年发放三大运营商13-15年资本开支增速分别为12.89%11.38%和16.37%5月21-25日3GPP召开5G第一阶段标准制定最后一场会议预计6月在美国召开的全体会议上会宣布第一阶段确定标准我们预计5G牌照发放时间在2019年底到2020年初左右中兴禁令解除5G发展持续推进整体来看5G牌照发放会驱动新一轮设备投资周期

截至2017年底我国移动通信基站总数达619万个其中4G基站总数达328个根据联通网络技术研究院无线技术研究部专家预测从连续覆盖角度5G基站数量可能是4G的1.5-2倍


公司看点

1公司产品顺应行业趋势业绩取得高增长

公司产品顺应行业趋势业绩取得高增长继XRow列间空调在以腾讯阿里等大型互联网公司大型模块化数据中心取得成功后公司在蒸发冷却领域继续开拓在宁夏中卫美丽云数据中心提供蒸发冷却解决方案顺利交付获得中国数据中心工作组颁发2017年数据中心科学技术杰出奖创新2017年推出的XFlex模块化蒸发冷却机组荣获中国数据中心工作组颁发的2017年数据中心科学技术杰出奖产品研发科技进步奖并在河北怀来张北等地的大型数据云计算数据中心中实现大批量商用在2018年1月公司的iFreecooling多联式泵循环自然冷却机组XFlex模块化间接蒸发冷却机组XStorm直接蒸发式高效风墙冷却系统入选工业和信息化部编制的绿色数据中心先进适用技术产品目录第二批公司在针对模块化数据中心的XRow列间空调方面具有技术创新高品质高效率规模化等优势自被列入腾讯阿里的供应商短名单后得到大规模应用并已成为众多模块化数据中心集成商的优选品牌此外报告期内公司的XSpace微模块数据中心成功入围腾讯的微模块整体供应商名录公司已为阿里腾讯万国数据数据港中国联通中国电信中国移动等用户的大型数据中心提供了大量高效节能的制冷系统及产品公司产品顺应微模块和蒸发冷却趋势产品获得腾讯阿里等大客户认可业绩快速增长17年机房温控领域实现营业收入4.32亿元同比增长91.48%


25G接力驱动中期成长无虞

公司的机柜温控节能产品主要是针对无线通信基站宽带接入站点智能电网各级输配电设备柜储能电站等户外机柜应用场合提供户外机柜温控节能产品近年来还逐步拓展了在工业自动化电动汽车充电桩等新的应用领域

公司户外机柜产品除通信行业外还积极拓展在电力储能工业充电桩等领域应用我国制造装备升级导致对高端工业设备温控也呈现增长趋势目前行业主要是外资企业公司自推出系列化工业机柜空调产品后已成功应用于食品汽车钢铁医疗纺织印刷等行业的中高端应用


3新能源车用空调仍有空间

公司新能源车用空调业务主要是针对中大型电动客车的电空调产品2015年开始实现批量销售并进入比亚迪五洲龙等主流客车厂商在深圳公交电动改造中成为主流部件供应商之一比亚迪2017年纯电动客车销量14336辆同比增长8%其中10米以上销量达12228辆同比增长14.5%以招股说明书中新能源车用空调2.94万元/台价格计算比亚迪纯电动客车的车用空调规模为4.21亿公司2017年该部分业务收入为0.90亿在比亚迪有近5倍可发展空间从全国范围看2017年我国纯电动客车销量为89546台按照2.94万元/台单价对应26.32亿市场


估值与盈利预期

假设1阿里腾讯等数据中心是公司机房温控大客户阿里腾讯等18年一季度收入保持100%高增长公司15-17年该项业务复合增速为51.27%大数据中心发展势头不减因此我们假设该部分业务18-20年增速为35%30%25%2上海科泰按照对赌业绩预估3公司产品在储能工业等领域持续延伸4户外机柜空调产品18年业绩按照通信行业设备投资计划增速预计5G在2020年进入商用19和20年参考4G带动设备投资的量进行预计公司分属专用设备制造行业行业上市公司18年平均预测PE为28.29倍给予公司18年30-35倍预测PE合理价值区间为16.2-18.9元

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01月12日 22:50 来自网站