酝酿春播正当时

本周的股市仍然在沪指中线操盘线89日均线之下，股价的波动就如寒冬，如柳宗元所言天山鸟飞尽，万径人踪灭，使投资者感受到凛冽。盘面上，权重股无所作为，尤其中石化因为原油交易的亏损带动绩优股也一起泥沙俱下暴跌，只在2018年最后一个交易日强行拉升勉强护盘，热点涣散凌乱，只要在拉升过程中一旦放量股价就熄火，唯有以东方通信为首的5G板块一枝独秀于盘面，成为弱势市场的下的一道亮丽风景线。

股市的运行可以用经济数据、财政货币政策来加以解释。也能用经济周期运行的规律来解释，如某个经济周期的开始、成长、繁荣和衰退的过程。记得有个经济运行周期朱格拉周期也叫投资周期，平均时间是9年时间左右为一个经济轮回，比较中国固定资产投资增长周期和中国股市周期，中国股市确实能够作为中国经济预期的晴雨表。经济指标反应有滞后作用，股市反映的是预期。目前市场观望情绪浓重，已经过了资金减量阶段，恢复到存量阶段。在前期低点附近沪指变盘或许渐行渐近。2019年初，两大事件影响着股市走势，一是国内经济形势是否见底，二是与美国的贸易协商。如果市场认同经济见底或者贸易有好转，将迎来增量资金合力流入，走出一波春季行情。今年市场之所以连续大跌后都没有像样反弹，在于整体流动性的匮乏，这是宏观去杠杆主动为之。如果指数要有像样的反弹，还得取决于政策面，近期各部委和央企的年会很多，年会上时不时就爆出个猛料，例如前两天国家电网的特高压，能源局会议关于电改、油气官网消息，工信部会议强调制造强国、5G等，农村工作会议和河北事关雄安的重磅会议近期也要召开，所以密切关注国家政策的动向结合股价的技术面来炒把短线也是一个策略。

技术面上，代表大盘基本结构的周日K线60、120、250均线继续运行在空头结构之中，下方的唯一一个支撑只有沪指的年线操盘线当值2350点。观察沪指的季线图，历史上的几个高点，如1993年的1558点、2001年的2245点、2007年的6124点和2015年的5178点。每个高点之间的时间间距平均为7年左右，中国股市自1990年开市以来，顶部出现的间隔期平均在7年左右，这个平均数只有4个数据，却反映了中国股市开市以来的全部26年的客观进程。2015年见到最高点5178点，以这个7年半的平均数来推算，下一轮牛市的高点大致应该出现在2022年左右，沪指998-6124点区间，1974-5178点区间的杠杆牛市，用了两年左右。在历经熊市之后，见到真正的市场大底后，沪指大概率进入筑底的区间震荡，尔后才能谈牛市。

沪指目前再次回落至前期低点附近，时间点到了2019年，大盘每年的运行规律就是春节前后会有一波春生行情，有首诗：竹外桃花三两枝，春江水暖鸭先知。篓篙满地芦芽短，正是河豚欲上时。当前有极少数的标的股票提前见到阶段底反弹，投资者可以科技股，技术面上选择基本结构完好，或者连续超跌缩量企稳的标的股票为短期投资主线。

   已经刊登在2018.12.28大众证券报   信息早报等媒体