这个问题不管对于一级市场还是对于二级市场，都是非常值得我们探讨的一个问题。我结合一下我自己选股逻辑中对一些财务指标的要求，来回答一下康总的这个出题。

一：首先如果只让我看财报中的一个财务指标，我会毫不犹豫的选择看净利润现金含量。那么啥叫净利润现金含量？净利润现金含量就是：生产经营中产生的现金净流量/净利润。通常，净利润现金含量越大越好，表明销售回款能力较强，成本费用低，财务压力小；净利润现金含量很小甚至为负数，表明产品多数为赊销，没有回笼资金，说明该企业经营情况不妙。看这个指标可能不能让投资者赚钱，但看这个指标可以让投资者少亏钱或者少踩雷。举一个例子说明：阳光电源，其净利润现金含量如下：

2018年一季报显示其净利润现金含量是负的6.59，恶劣至极，其最近走势如下：

如果我们知道这个指标的含义，那么在其2018Q1出来时就应该对这个企业避而远之，否则就是面临60%左右的下跌。当然仅凭净利润现金含量很高这个指标并不能保证我们所挑选的个股一定是牛股，但是，仅凭净利润现金含量很低甚至为负这个指标基本上可以让我们规避闪崩股。

二：第二个财务指标我会比较关注营收及净利润的增长率。我一直遵循并深以为然的一个原则就是：市值=市盈率*净利润，这个公式浅显易懂，在市盈率一定的情况下，净利润的增幅就是市值的增幅，也就是我们投资的增幅。同时关注营收的增幅，是因为要看净利润的增幅是否与营收增幅相匹配，这个直接关系到净利润增幅的质量；因为营收的增幅对应的是市占率的提高，在总市场一定的情况下，营收越高，市占率自然越高。当然也有营收增幅不大，但随着公司产品价格的提高也会导致净利润的增幅，这种企业也是值得我们关注的，就是通过公司财报看公司产品是否具有持续提价能力或提价空间，这个我们一定要看其持续性，比如茅台，就是具有持续提价空间的一个产品，2017年以来环保的趋严导致的诸如染料等产品的提价的这种事件，我则觉得一般是不具备持续提价能力的。

三：第三个财务指标我会比较关注净资产收益率。净资产收益率公司税后利润除以净资产得到的百分比率，净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。这也是我经常关注并很喜欢的一个财务指标，因为指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。但我们也不要只看这个指标的表面，还要看公司净资产收益率搜对应的所动用的资本，是否有负债是否有借贷等等，没有负债不行，负债过高也不行，一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升，企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率，所以净资产收益率这个指标我们一定要结合净利润现金含量这个指标一起来用。

举个例子，分众传媒，大家看看其净资产收益率及净利润现金含量，如下：

2015/2016/2017年都有70%左右，净利润现金含量也不错，这种企业在二级市场上我们有啥理由不关注呢？马云好像也宣布大量入股分众传媒了。

四：公司的市值、净利润等最基本的指标。这几个财务指标是我们要把握的最基本的财务指标，市盈率=公司市值/净利润，这个就不再赘述了。

五：其他诸如公司产品毛利率我们也要关注，这个指标可以横纵对比，和自己比，和同行业比，在这不再赘述。还有资产负债比率我觉得也很重要，但这个要结合净利润现金含量等指标一起看，关于资产负债比率这个指标我再多说一句，就是这个指标有其很强的行业属性，比如房地产行业或者ppp类的企业，资产负债率一般都很高，所以房地产行业或3p类企业更容易受宏观金融政策调整的影响，如加息降息、M2增速是否下滑等等，对于这个问题，最后附上3P代表东方园林最近的走势，让大家感受一下资本市场的寒意，其停牌前几天的走势如下：

东方园林爆出资金问题后，几天就跌了1/4左右，东方园林资产负债率很高，且有大量质押，为避免爆仓，目前已经停牌2个月左右了。

通过东方园林，我的总体感觉是，资本市场是一个很无情的世界，在我们镭融前行的过程中，我们一定要谨小慎微，砥砺前行，对财务报表更要做到吹毛求疵，不放过任何疑点，方可始终！

祝大家好运，祝大A长虹